伯克希尔哈撒韦公司（纽约证券交易所股票代码：BRK-A） （纽约证券交易所股票代码：BRK-B）透露其在第三季度已投资数十亿美元的银行股票令投资者感到意外- 其中包括摩根大通（纽约证券交易所股票代码：JPM）全新的40亿美元头寸）。
非常清楚，我们不确定为什么巴菲特决定投资摩根大通，我们可能永远不会得到具体细节。然而，这就是我们对巴菲特对银行业务的热爱以及为什么他可能决定在伯克希尔的投资组合中增加另一家大银行所知道的事情。
巴菲特热爱银行业
正如我所提到的，巴菲特和他的团队在第三季度投资了数十亿美元的银行股。包括新购买在内，Berkshire Hathaway现在拥有总共10家银行的股权，截至本文撰写时，其总市值超过850亿美元。
简而言之，银行有几个特点，巴菲特喜欢在他的投资中寻找。仅举几个：
- 银行业务是一项“永远”的业务。人们总是需要安全的地方来存钱。巴菲特喜欢挑选那些长期存在的行业中的顶级公司。
- 银行从别人的钱中赚取利润。客户存款并获得的利息很少，银行将这笔钱借出来获利。这与保险公司赚钱的方式非常相似，而伯克希尔公司的核心是保险公司。
伯克希尔不能购买更多其他大型银行股票
你可能会问的一个合乎逻辑的问题是，当伯克希尔已拥有多家银行股时，巴菲特会选择投资摩根大通。换句话说，为什么他不会简单地购买已经在投资组合中的更多大银行？
伯克希尔 在第三季度确实增加了对美国银行的投资，但很难增加更多的美国银行或富国银行 股票。我将饶有关于银行监管和大股东如何运作的大部分细节，但简而言之，我们只能说，伯克希尔拥有超过10％被归类为银行的机构是不可取的。截至第三季度末，伯克希尔拥有富国银行9.1％的股份 – 巴菲特在其个人投资组合中也拥有一部分 – 而美国银行则拥有8.8 %%。
当然，伯克希尔公司拥有像PNC 和Synchrony这样的小型银行的股份，但它需要投入数十亿美元才能真正发挥作用。换句话说，为了投入有意义的金额而不超过10％的上限，伯克希尔需要投资一家大银行。巴菲特目前还没有接近10％的“四大”中的两个是摩根大通和花旗集团，虽然我们不确定为什么伯克希尔没有收购花旗集团，但可以说花旗集团有一些让巴菲特远离的独特风险因素。
摩根大通是最好的品种
有一点我们可以100％肯定地说，巴菲特并不介意为质量付出代价。正如他所说的那样，“以合理的价格拥有一项出色的业务远比以合理的价格拥有公平的业务要好得多。” 摩根大通当然是一家高质量的企业。在四大中，其盈利能力无与伦比：
该银行在增长和保持高效率和高资产质量方面做得很好。虽然巴菲特高度重视美国银行和富国银行，但这些数字并不存在 – 摩根大通是大银行中最好的。
仅仅因为亿万富翁的确购买股票从来都不是一个聪明的主意 – 即使这位亿万富翁是沃伦巴菲特。然而，摩根大通是一家同类型的银行股，今年银行业一直处于落后状态，因此可能是进行相对讨价还价的好时机。
