怎么定义股市崩盘,我们该汲取什么历史教训

什么是股市崩盘?

由于恐慌性抛售导致股票交易所股票价格出现大幅下跌(可能持续数月或数年)。股市崩盘通常是在意外事件发生后投资者失去信心而引发的,并且因恐惧而加剧。它们通常是由之前一段长时间和高通胀,经济和/或政治上的不确定性,或歇斯底里的投机活动。

更深入的定义

股市崩盘是由人群动态和实体经济的发展所推动的。通常情况下,崩溃标志着投机泡沫的破灭或灾难性事件发生后。在任何一种情况下,股票市场参与者都开始恐慌性抛售,以清算股票和债券等纸质资产。由于市场充斥着资产,价格崩溃,销售产生了更多的抛售。

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导致股市崩盘的其他因素包括股票价格长期上涨和经济过度乐观,市盈率超过长期平均值,以及参与者广泛使用杠杆。主要的股市崩盘可能会导致经济衰退甚至萧条。

股市崩盘对投资者和整个社会都有广泛的影响。随着资产价格暴跌,投资者看到他们投资组合的价值下降,而公开交易的公司看到他们的股票价值暴跌,使他们更难筹集资金。退休计划赔钱,造成普遍的不安全感。这些因素的主要间接影响是失业和社会可支配收入水平下降。

崩溃需要中央银行,如美国联邦储备委员会 采取非常措施,尽快恢复市场的正常功能。中央银行通常会降低利率,停止交易或调整正常的市场规则,并为市场提供流动性,特别是向金融部门提供流动性。事故发生后,立法者经常被迫进行改革,以解决导致事故的潜在经济因素。

1929年股市崩盘

1929年的股市崩盘是最有名的股票事件之一。在短短的一天(1929年10月24日),在纽约证券交易所惊慌失措的卖家成交近1300万股的股票(正常的三倍以上),投资者蒙受损失50亿美元。

它是怎么发生的

1929年的股市崩盘充满了非理性繁荣。股票价格全面上涨,即使是那些利润微薄的公司,投资者也非常乐观地认为市场和经济的整体上升趋势会持续一段时间。

道琼斯工业平均指数几乎翻了一番,从1928年初的191位上升到1929年9月3日的381位。随着投资者开始获利,价格开始小幅但稳步下跌。许多经济学家都不确定该如何制作幻灯片,当时着名的经济学家欧文·费舍尔(Irving Fisher)认为这并不严重。

然后在1929年10月10日,道琼斯工业平均指数在10个交易日内首次收于350以上。这一喘息机会引发了获利回吐,道琼斯工业平均指数在卖盘中再次开始下跌。10月23日周一销售激烈,市场下跌6.3%。截至10月24日,黑色星期四,销售狂潮达到了临界质量,并转向暴跌恐慌。交易量如此之高,以至于推迟了自动收报机超过一个小时,造成了混乱和焦虑。一些交易所如此不堪重负,以至于他们很早就关闭了。当天道琼斯工业平均指数收于299.27点。当天道琼斯工业平均指数收于230.07。

1929年崩溃往往与失去一切后投资者跳楼事件和商人有关。然而,并非所有人都失败了:当时纽约证券交易所主管理查德•怀特(Richard Whitey)平静地开始购买美国钢铁公司和其他公司的股票时开始的反弹。他的信心鼓励其他人开始购买。然而,这仅仅暂时阻止了这一趋势,因为从黑色星期四到1929年10月29日(黑色星期二),股票仍然损失超过260亿美元的价值和超过3000 万股成交。在这个令人沮丧的一周之后,价格继续下跌,到1929年11月中旬估计将消耗300亿美元的股票价值。

1929年大萧条是影响美国经济的一个主要转折点,因为许多借款人为了参与牛市而大量杠杆化,在经济上遭到了破坏。他们不得不出售所有东西以偿还债务,许多人根本无法偿还债务。成千上万的银行因此失败了; 企业关闭,无法获得信贷 ; 而国家的可支配收入急剧下降。

为什么重要:

历史学家经常引用的存量 市场的1929年大萧条的大年初萧条,因为它不仅标志着全国最大的一个结束牛市 市场也普遍乐观和自信的美国结束经济。

与许多市场逆转一样,原因很多,交织在一起,也存在争议。例如,许多举斯穆特-霍利的1929年9月通过的关税法,该法寄予了很高的税收很多进口商品,作为主要贡献者市场 “失稳。其他人则注意到投资者用来购买股票的巨额杠杆,一些人引用了丑闻缠身的英国投资美国资金和9月26日英格兰银行的贴现率飙升。无论如何,投资者不再认为高企业利润和分红,工资高,容易获得银行的债务,一个蓬勃发展的汽车工业相对缺乏的股票 的市场调控仅仅作为提前好些天的迹象。他们开始将其视为市场准备逆转的迹象。

除了对投资者心理的戏剧效果,在股市 市场的1929年大萧条有助于创造各种旨在改善该国的基础设施建设,进一步社会福利和防止企业欺诈和滥用新的法律,组织和方案。这些措施包括建立的联邦存款保险公司总公司和的通过的1933年证券法中,格拉斯-斯蒂格尔法造成信息延迟也与1933年,1934年证券交易法1935年的恐慌公用事业控股法案产生了更快的股票系统,可以处理繁重的交易日。