作者：Howard Schneider
华盛顿，10月5日（路透社） – 在雷曼兄弟破产引发全球金融危机之后的十年里，有充分的理由认为美国经济仍然受到打击，从对劳动力市场健康状况的怀疑到温和的经济增长以及对美国国债支付的垂死利率。
心跳加速，这似乎在本周发生了变化，为美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）在过去的超低失业率，适度通胀和稳定增长的历史上美好而漫长的时期增添了实际情况。
上周五，失业率达到3.7％，为49年来的最低水平，持续一段时间的就业增长，许多分析师，包括美联储，长期以来预计会放缓。
“工资通胀正在飙升，”密歇根州特洛伊市Ameriprise Financial Services Inc的高级经济学家拉塞尔普莱斯说。
“毫无疑问，美国就业市场可能在一代人中处于最佳状态。对此毫无疑问或争论。就业报告已成为通胀报告。”
非农就业报告显示，国债收益率进一步上涨，基准10年期国债收益率触及2011年以来的最高水平，美国股市下挫。
本周的事件不仅与鲍威尔和美国总统唐纳德特朗普提出的好时光情况一致。他们对此进行了验证，并指出美国经济可能开始像过去那样开始工作。
作为老式供需的一种练习，亚马逊决定全面提高起薪也许是最好的例子。事实上，美联储和其他官员一直在期待，缺乏可用的工人会促使公司提高工资。
“当生产率增长更快时，你就有机会与工人分享一些额外的产出。这就是让工资更高的原因，”投资经理Standish的首席经济学家，美联储货币事务部前负责人Vincent Reinhart说。
甚至以前的怀疑论者也开始接受这样一种观点，即最近生产力的提高可能会变成一种趋势，与20世纪90年代的“大缓和”增长期相比较，这也是低失业率和稳定的工资增长
长期债券利率的上升也可能预示着回归到更加正常的状态，在多年低迷的结果之后让谨慎的投资者获得合理的回报，并缓解对平稳或“倒置”收益率曲线的担忧，这将导致人们丧失信心。未来。
有理由认为它可能会继续下去。
为了支付共和党的减税和国防开支的增加，财政部正以近乎创纪录的速度充斥市场债券，八月份票据，债券和债券的总发行量仅为第二个月的一个月超过1万亿美元根据联邦SIFMA数据，时间有限。
为了出售所有这些债券，财政部可能不得不支付更高的利率。与此同时，一位主要客户美联储在危机期间和之后购买了3.5万亿美元资产，有助于促进经济复苏，其债券投资组合每月开始萎缩500亿美元。
本周的发展存在风险，还有一些异常现象。
例如，美联储相信，随着其逐步持续加息，通货膨胀仍将受到控制 – 即使失业率在数年内下降至低于20世纪60年代以来的水平。如果通货膨胀确实发挥作用，正如可能预期的那样，如此激烈的劳动力市场以及特朗普的关税推高了一些进口成本，它将迫使美联储加速加息并可能结束该党。
飙升的债券利率也可能给鲍威尔的积极思考带来冷水，并称美联储逐步加息的整体策略受到质疑。高财政税率意味着更高的抵押贷款利率，汽车贷款以及许多其他形式的信贷，这些信贷可能会比美联储所希望的更能减缓实体经济。
莱因哈特说：“关税，配额和贸易威胁就像开枪的手枪一样说：让我们考虑重新谈判”工资和工资。 “有可能资源闲置对工资和价格的影响有限，因为我们只是陷入困境，（但）可能会发生变化。”
克利夫兰联邦储备银行总裁洛雷塔·梅斯特（Loretta Mester）警告说，美国经济的“分歧”也可能意味着美元走强 – 出口和增长减少。
但正如她所指出的那样，十年来人们一直关注持续的疲软 – 经济陷入了一种主要经济学家认为“长期停滞”的状态。
波动性的回归，储蓄者的合理回报，工人压力使工人受益，都可能带来风险。
但它们是更正常世界的风险。
Natixis首席美洲经济学家Joseph LaVorgna表示，“经济表现非常好，至少相对于近期历史而言。” “这不是90年代后期的繁荣，但它的表现相当不错。”
