规避风险的投资者不断向债券注入资金，即使这意味着他们错过了大规模的股票反弹并面临巨大的危险。
市场刚刚在四年内看到了八月份最好的市场，但再次见证了资金找到房屋的巨大差异，其中大部分再次转为固定收益。尽管华尔街许多人担心通胀和利率上升会削减回报，但这种趋势仍在继续。
实际上，今年国内股票的表现很容易超过债券基金，但这并没有反映在现金部署中。
据晨星公司本周公布的数据显示，8月份投资者向债券基金投入的资金略高于190亿美元，而美国以股票为基础的基金净投资额为14亿美元。
在过去的一年里，共同基金和交易所交易基金的总和已经说明了一个不同的故事 – 已经有2932亿美元用于债券，而45亿美元已经进入美国股市。标准普尔500指数在12个月期间上涨了17.4％，晨星公司追踪的政府债券基金集体回报率不到1％。
晨星分析师Kevin McDevitt将流动趋势归因于寻求“降低风险”的投资者。
许多投资者一直在转向所谓的超短期债券ETF，以抵御更高的利率。例如，摩根大通超短收益ETF虽然仅在市场上出现一年多一点，但在2018年投资了22亿美元的投资者现金，但回报率几乎没有。
“超短基金提供更好的保护，免受利率上升的影响，而长期政府基金长期以来一直是美国股市最好的多元化基金之一，”麦克德维特说。 “他们经常与美国股市呈负相关关系，特别是股市下跌。”
由于价格走势与收益率相反，债券基金在利率上升的情况下通常表现不佳。缩短持续时间是抵御通货膨胀的一种方式。
固定收益并非唯一受益于对美国股市普遍谨慎的领域。国际股票，尤其是新兴市场，也有大量资金流入，尽管其中一些股票（尤其是中国）处于修正阶段。
麦克德维特表示，此举可能证明投资者并非“追逐回报”，而是反对潜在的波动，并寻求对高价值的美国股票进行讨价还价。
然而，飞往安全的转机付出了代价：晨星追踪的大型增长股票基金迄今平均涨幅为15.2％，但到2018年迄今为止共流出125亿美元，去年共流出297亿美元。
主动和被动基金之间再次出现大的分歧。股票基金已经看到流入被动基金几乎等于活跃流出的资金流出。不过，债券基金流量在这两个类别中的流入量接近相等 – 过去12个月的活跃流量为1251亿美元，被动流量为168.1美元。
