今年以来，由于股价持续下跌，不少公司开始通过回购自家股票来进行市值管理，或者给员工股权激励。Wind数据显示，今年以来，共计702家上市公司披露回购公告，其中490家已实施回购，合计回购资金达241亿元，超过了前三年回购金额的总和。
而且ZJH也出台政策，鼓励回购。9月6日，证监会发布消息称，证监会日前已会同有关部门研究起草了《中华人民共和国公司法修正案》草案，在法规层面对上市公司回购本公司股份进行大幅松绑，将大大的刺激上市公司回购股份的积极性。
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回购潮将来袭，但是上市公司实施回购却有真假之分，投资者需要学会辨别。有些公司发布公告说要回购多少个亿，但实际可能一毛都没回购，完全是一种忽悠。相反，那些按照承诺实施回购并且回购股份比例大的公司则更彰显了对自家公司的信心，更值得市场看好。
我们根据wind数据显示的上市公司已经实施回购的金额，除以总市值，得出上市公司回购股份的比例。这个比例高说明公司的回购是真的，并且这个金额对于公司股价的提振可能更有效果。
并且，从中剔除掉上半年经营性现金流为负或者小于1亿的，以及大股东质押率大于80%，主要是为了自救的上市公司。
逻辑很简单，首先，现金流是造不了假的，现金流充裕说明公司的经营状况良好，并且融资的需求相应也会比较小；其次，不是因为质押率过高而被动去回购，也不会因为质押率过高而被动平仓，风险较小。
根据上述筛选规则，我们得到回购金额/市值之比大于2%的，并且经营活动现金流大于1亿的10家公司如下表所示：
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真正有实力有决心进行回购的，其股价走得比较稳。而且回购完成之后，再次进行回购并且回购金额较大的公司，传达出来的公司股价低估的信息更有效，股价获得的支撑力度也更强。
比如嘉化能源，该公司于2018年3月20日完成8500万元的第一次回购之后，在2018年7月再次提出回购不超过2969万股公司股份，并在2018年9月份实施完成，回购金额近5亿元。如此规模的回购对于公司股价起着很好的支撑作用，并没有受到大盘低迷的太大影响。
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还有长海股份，2月8日计划回购不超过800万股公司股份，于7月10日超额完成回购计划，共计回购930.5万股，回购金额1亿元。并于7月10日再度公告计划回购不超过937.5万股公司股份。其股价也得到较强的支撑，维持箱体震荡格局。
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回购比例大的公司，一旦获得利好的刺激，股价走势也会走的比较强，比如常宝股份，实施回购金额高达1.34亿元，因为油气设服开始迎来景气通道，其股价逆市上涨，快速的走上了上升通道。
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而有些公司，今年以来多次公告回购，每次计划回购都是很小的数额，实际回购的金额也是寥寥，这样的公司就是来哗众取宠的，让人啼笑皆非。
比如说正邦科技，今年以来已经进行7次回购，后面的两次还在实施过程当中，实施回购金额共计才660多万元，回购规模如此之小，股价也难有起色。
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还有蓝色光标也数次公告进行回购，只有2月份完成了一次回购，其后公告的回购计划一直都在股东大会通过阶段，并无其他进展，上半年这家公司也传出裁员等利空消息，所以，未按照计划进行实质性回购的公司是有些可疑的。
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综上，回购有真假之分，实际回购股份占总股本比例大的且现金流健康的上市公司股价会得到有力的支撑，一旦遇到利好反弹的也会更好；相反，多次公告回购但并未实施的，或者回购股份数额不值一提的公司则可能是存在一些问题的公司，应予以回避。
