市场依然跌跌不休，指数阴跌看似平静，但个股走势却异常惊心动魄，冷不丁就出现白马股闪崩跌停。
都说白马股具有流动性优势，但当前走势证明并非这样，没有人愿意接盘，不论什么股票都有可能失去流动性。对于接下来的行情，像股权质押、信托持股这类广为人知的风险自然要规避，除此之外，还有四大风险理应重视。
风险一：白马股补跌
根据历史经验，白马股补跌是市场见底的必备条件之一，但从白马股补跌到市场见底，这一过程相对会比较漫长。
也就是说，千万别看到白马股看起来便宜了就盲目抄底。白马股主要是机构扎堆布局的领域，从机构出逃到机构折返，这个心态转变需要很长时间。而在弱势环境下，要想发动资金需求量大的白马股，更是难上加难。
历史上A股市场出现过几轮典型的强势股补跌行情，比如2005年初表现强势的交运、白酒等板块个股在5月以后出现补跌走势，2008年上半年表现强势的农林牧渔、食品饮料、医药等板块个股在10月以后出现补跌走势，2012年前几个月表现强势的白酒、医药、电子等板块个股在11月以后出现补跌走势，每一轮补跌之后，市场都没立马见底。
风险二：处置效应
所谓处置效应，是指投资人在处置股票时，倾向卖出赚钱的股票、继续持有赔钱的股票。这不仅仅是心理特征的影响，还存在风险收益比的考量。
当股价上涨后，投资者可能降低股价进一步上涨的预期，售出股票也在情理之中；当股票价格下跌，投资者可能预期股价反转的可能性加大，也有理由继续持有亏损股票。
也就是说，对于绝大多数高位横盘的股票，机构存在提前处置的强烈动机，也不要随便碰。在流动性极其有限的情况下，这类股强者恒强的局面会被打破，机构稍微砸盘就可能引起系统性补跌。
如果你看到无明显利空的价值龙头出现大跌，大概率就是这种情况，比如海康威视。根据半年报，海康威视的机构投资者达到65%，2300亿的流通市值每天6-10亿的成交额，流动性肯定是不够的。
风险三：成长逻辑变化
行业成长逻辑出现变化是常有的事，比如2012-2013受塑化剂风波影响的贵州茅台，2017年至今受云计算价格战影响的网宿科技，这两年受行业整体低迷影响的传媒股。
如今中国经济整体增长速度降了一个台阶，内忧外患同时出现，接下来成长证伪的故事会越来越多，布局成长股千万要小心。
比如近期大跌的超级10倍股利亚德。
利亚德2012年上市，是过去5年里著名的一只10倍股。公司所处行业是LED行业，以显示设备起家，并因LED小间距电视名声鹊起，最近又因涉足PPP模式的城市夜游经济文旅项目而受到瞩目。
如今股价大跌，董事长怒怼基金经理，在最艰难的时候抛弃我们。曾经的大牛股如何就到了最艰难的时刻？
原因在于公司占1/3的文旅和亮化业务出现了增长难题，这部分业务基本都是PPP模式，当前在去杠杆、PPP清库的背景下，自然会受到影响。同时公司的财务瑕疵也开始出现，过去3年半里，公司应收账款从5.70亿增长到20.95亿，增长了近4倍，存货从3.89亿增长到了36.27亿，增长了9倍多。
再比如全牌照被当作下一个券商龙头的东方财富，近期也惨遭机构用脚投票。
东方财富业务众多，但核心利润来源依然在东财证券的经纪业务和基金销售两块，当前的资本环境，成长逻辑很难成立。
风险四：产业政策变化
今天钢铁、煤炭、化工、建材板块出现系统性大跌，主要就是这个原因。市场传闻”环保部新的限产总体方案把空气质量改良指标从5%下调到3%了，限产50%或30%的指标也取缔”，如果消息最终落实，对供给侧改革带来的边际冲击会很大，市场提前用脚投票。
当前来看，经济稳增长的压力很大，对于存在政策边际利空影响的板块要注意，最好离得远一些。即便是像化工板块这样的，既受益于供给侧改革逻辑，又存在行业竞争格局优化的逻辑，但依然要回避，这些板块里面机构扎堆，即便是筹码冲击对股价的影响也很大。
