很多人在关注港股资讯的时候会接触到这个词“H股全流通”，什么是H股权流通，它代表什么意思？下面就让小编为你详细介绍一下关于H股的全流通概念。
什么是H股
我们之前也有介绍过H股的概念，即在香港上市的国内企业，除此之外，我们还要搞清楚内资股和外资股的概念，根据《香港联合交易所上市规则》，以下几个名词的定义是：
- H股（H Shares），指在本交易所上市的境外上市外资股。
- 内资股（Domestic Shares），指由中国发行人根据中国法律发行的股票，以人民币标明面值，并以人民币认购。
- 外资股（Foreign Shares），指由中国发行人根据中国法律发行的股票，以人民币标明面值，并以人民币以外的货币认购
在港交所流通的只有外资股，内资股是不能在港交所流通的，只能在中国法人或自然人、合格国外机构投资者或战略投资者之间转让，简而言之就是「不流通」。在现时的H股上市架构下，上市后在香港市场发行的H股可以自由流通，对于上市前的股份，除本身以外资形式投入到该股份有限公司，被认定为「外资股」，可以转为H股流通外，其余境内股东持有的股份均被认定为「内资股」，无法在香港市场流通套现。
什么是H股全流通
H股全流通，是指在香港上市的内地企业所持有的法人股及国有股，全数转化H股交易流通。现时如果一家公司只有H股上市平台，没有A股上市的话，主要股东要想减持内资股，就可以A股上市后，过了锁定期才能减持。只要H股全流通后，内资股可以在H股市场上减持。
自2005年10月建设银行以H股全流通的方式在香港上市外，多年来再无H股全流通案例。目前250只H股，有152只未做到全流通，未流通股份市值达2.58万亿元，是已流通股份市值的2.3倍，亦即目前港股市值约8%。当中74只股份有逾70%股份未流通，中铝国际占最多，有85%股份未流通，而中国电信则有82%，一旦全流通，市值将由现时516亿元，跃升至逾3010亿元。港交所行政总裁李小加表示，H股全流通涉及三类公司。
2000年前上市的H股，若要全流通需要香港监管机构制定相应法规并考虑现有H股股东意见
2006年后上市的H股公司，大部分已在公司章程里注明：可在政策放开后申请全流通交易
还没有上市的公司，需要内地监管部门出台政策许可。
H股全流通的影响力
H股全流通对香港股市的影响力，出现两极化的意见，认为有利的认为H股全流通令到内地大股东与香港小股东的利益一致化，「同坐一条船」就有利H股公司加强管理；但另一方面说，H股全流通令到大股东减持成为可能，对股价表现出现负面影响。
综”H股全流通”可以解决内资股股东和H股”同股同权不同利”的问题。内资股从之前无法变现，变成拥有市场定价丶处置和抵押的可能性，解决内资股与H股外资股东利益不一致的问题。同时本身持有内资股的主要股东，其利益与上市企业变一致，相信有助于提升公司治理和市场竞争力。
内资股股东持股流通后，亦可利用其持股进行各类股本融资，解决内地融资渠道较为单一的问题。同样道理，对上市公司来说，流通股本丶市值增加，同样会增加融资或引入其他民间资本的机会。同时，大量流通H股市值获释放，相信亦有助刺激港股成交 。
由于流通股份突然增多，市场供应大增，或拖累公司股价表现。由于持有内资股的股东背景多数为长线投资者，即使其持股变为流通股，其出售意愿亦较低。以联控为例，首批内资股变为流通股以来，成交未见显着增加。
对香港的影响：H股全流通会进一步提升香港的国际金融中心地位，年中的时候港交所的市场价值大约是2.8万亿美金，是中国最大、全球第6大交易所，如果H股实现全流通，那么会大大增加香港市场的流通市场值。
对港股的影响：短期对港股肯定是利空啦!为什么?目前唯一能够实现全流通的H股是建设银行，但那是2005年的事了。内资股实现流通后其实就相当于有大量的股票进行“特殊的定增”，定增不可怕，怕的是减持，影响有多大呢?我们先看一则数据：
根据中泰国际研究部策略研究员的一份研报：按10月31日收盘价，H股企业未上市非流通股内资股市值约为2.62万亿港元，占H股存量市值6.56万亿港元的40%。
如果从这个层面上去理解，到那时港交所将会有40%的股票进行“特殊定增”，这太可怕了!不过再看研报中的另一则数据或许不会这么想：
主要大型H股均实现了A+H股架构，潜在内资股上市规模占相关企业总市值的比重不足5%。
这告诉我们虽然有40%左右的内资股资金没有在香港上市交易，但当中大部份已经在A股上市，所以不会出现大规模的减持潮。
目前港股总共有254家H股(截至5月底)，当中不少H股是国企，部分股份是向境内投资者发行，被称为”内资股”。 这些内资股与在市场流通的A股及H股同股同权，但内资股只能在境内以柜台(over the counter)进行交易，非全面流通，即不可在港股市场上交易，因而出现内资股的交易作价丶远低於A股及H股情况。
对A股、楼市、人民币的影响：H股全流通会增加内地企业在香港上市的吸引力，缓解国内IPO排队上市的堰塞湖，这一点是利好。不过这也增加了一条内外资金流通的通道，比如我在国内注册了一家企业(国内资产)，申请在港上市，因为上市后股票是全流通的，我把股票卖掉换成港元，虽然港元也算国内资产，但是由于港股是可以无限制换成外币的，即实现了资产的转移。在目前国内资产价格高估的情况下，对股市、汇市、楼市是利空。
中国证监会2018年底宣布展开H股全流通试点工作，并以联想控股(3396.HK)作为首家H股全流通试点企业。今年6月初，联控首批8.8亿股内资股已转成为H股，当时联控股价未出现特别走势。第二家H股全流通试点企业中航科工(2357.HK)共36亿股内资股转为H股，并已於6月19日上板，股份交投未见显着增加。
投资者如何购买全流通的H股交易？
投资者获得H股“全流通”专用账户后，可赴证券公司开立资金账户和办理委托交易。证券公司应当要求投资者签署含有必备条款的风险揭示书。
在这份风险揭示书中，共列有18条需要投资者注意的风险。如，H股“全流通”试点交易不设涨跌幅限制；只有深港两地均为交易日的交易日才是H股“全流通”交易日；交易时段与香港证券市场的交易时段存在差异等。
甚至对于证券显示屏幕的价格差异都做了非常贴心的提示：“在香港证券市场，股票价格上涨时，股票报价屏幕显示颜色为绿色，下跌时则为红色，与内地证券市场存在差异。”
针对交易过程，《业务指南》规定，投资者通过境内证券公司申报卖出交易指令。相关股份通过中国结算在境外代理券商开立的证券交易账户卖出。交易达成后，结算需要经过三个流程，分别是在境外代理券商与中国结算、中国结算与境内证券公司、境内证券公司与投资者之间进行。
H股“全流通”专用账户持有余额为零时，投资者可自行前往证券公司注销该账户。中国结算有权注销持有余额为零的H股“全流通”专用账户。
还有一个很重要的环节是外汇登记，《业务指南》在第三章中规定，境内投资者需要在股份卖出前，在其所在地外汇局完成境外持股登记。
