毫无价值的证券

在很长一段时间里，投资股票被认为是高收入和高净值投资者所冒的风险游戏。幸运的是，多年来投资模式发生了变化。投资者现在至少掌握了市场的基本知识。风险还在继续！诚然，投资股权具有固有的风险。大型公司通常被认为是风险较低的投资，通常价格较高。他们真的降低了风险吗？大盘股的其他方面有哪些？让我们了解大盘股的5个关键特征。 业务稳定 大型公司通常在长期的业务中在市场上建立声誉。在公司停止盈利的经济中，他们不太可能受到危险环境的影响。因此，大型公司的最大优势是它们被假定为你的投资组合提供的稳定性。这建立了投资者心中的信任，从而可以对这些股票进行高投资。 股息支付 大型公司通常提供稳定性，但通常不会因高增长率而被提名，因为它们已经是市场上受欢迎且成熟的公司。它们通常会在资本增值方面实现稳定但逐步的增长。但是，大型公司还提供稳定的股息支付优势，尽管缺乏短期增长，这些股息可以补偿股东，这些股息可能在长期财富创造过程中显示出令人印象深刻的累积回报。定期支付股息的大额股票通常被认为是喜欢长期投资的投资者最喜欢的股票。 可用于评估的数据 与我们在上一篇文章中所讨论的不同，大型公司拥有长期的业务，这使得投资者可以利用足够的数据来研究多年来的业绩。有关此类公司的具体信息可在互联网和其他新闻媒体上获得。该分析师数据提供了一个总体视角，以确定公司是否值得投资。由于定期分享财务报表和见解，可以对大型公司进行详细研究。 管理和业务质量 管理一家大型公司需要很好的经验和企业家精神，以实现可持续和持续增长。在选择投资股票时，管理和业务质量是必不可少的参数。管理层可以预测优质公司的成长，做出正确的决策并提供绩效。 与经济同步 大型公司的业绩通常代表经济形势。对大型公司的投资很好地反映在市场指数上。他们有预测经济的潜力。这些公司很少受到市场波动的影响，因此被认为是风险分散者。虽然优质大盘股价格较高，但它们对经济增长有利于长期投资。

市场份额解释 市场份额（也称为绝对市场份额）是一家公司贡献的一个市场或行业的总销售额百分比。这通常由收入决定，但通常根据单位销售额计算。 如何计算市场份额？ 市场份额的计算方法是将一个特定产品或行业的总销售额除以同一时期内一家公司的销售额。例如，如果英国消费者每年在杂货上花费总计1000亿英镑，同时Green Grocer Co的销售额达到45亿英镑，那么该公司将占据英国食品市场4.5％的份额。 智能手机行业是市场份额由单位销售而非收入数据决定的众多市场份额之一，但原则保持不变。如果一年内在全球范围内购买了100亿部新智能手机，而Phone Co在这段时间内销售了10亿部，那么它在全球智能手机市场占有10％的份额。 为什么市场份额很重要？ 市场份额可以让你深入了解公司与其他市场以及同行的关系。它用于确定哪个公司是市场领导者，并且通过在不同时期（如每个季度）跟踪它，投资者可以确定那些正在获得份额的公司和那些正在失去它的公司，从而从谁那里窃取市场份额。 了解正在使用的指标 – 无论是收入，销售额还是其他因素 – 都很重要，因为根据你所使用的指标，共享可能会大不相同。一家公司可以以12,000英镑的价格出售5000辆汽车，而另一家公司可以以每辆120,000美元的价格出售50辆汽车。这一切都取决于你所谈论的市场。 在计算市场份额（或了解如何计算现有数据）时，考虑所有指标也很重要; 它基于什么时间框架？它是根据一个单一产品还是更广泛的类别计算的？是国内，区域还是全球市场份额？与所有统计数据一样，有许多方法可以使它们偏斜，因此考虑所有这些类型的考虑因素是值得的。这也是为什么你会对流行的产品或公司如何变得混乱但越来越准确的原因：例如，Metro报纸声称是“英国最受欢迎的报纸”，而“太阳报”声称是“英国最畅销的报纸”和“电讯报”是“英国阅读质量最高的论文” – 这一切都取决于措辞。 了解每个公司之间如何分享市场也描绘了行业的图景：展示了竞争如何接近顶级，显示市场是否分散并在许多公司之间分享或由少数公司主导，以及揭示趋势如是否消费者正在从一种产品转向另一种产品。 什么是市场领导者？ 市场领导者是拥有特定市场最大份额的业务，产品或品牌。虽然一家公司在技术上可以成为市场领导者，占整个市场的一小部分（如果它是一个高度分散的市场，例如，没有主导参与者），该术语通常保留给那些占据相当大一部分市场的人。并且可以通过其决策对更广泛的行业产生重大影响。 例如，亚马逊是美国电子商务的市场领导者，而Netflix是视频流媒体市场的全球市场领导者。由于他们是各自市场中最具优势的参与者，他们的大部分市场都在其控制之下，因此两家公司做出的决策可能会对行业产生更广泛的影响。 另一方面，在高度分散的行业中，没有一家公司，品牌或产品拥有足够的市场份额来影响更广泛的行业领导者的方向。近年来起飞的vaping行业是一个行业的例子，目前，没有个人业务或品牌占据主导地位：Imperial Brand’sBlu vape pen是英国最受欢迎的品牌之一，但其市场份额约为16％。虽然大烟草公司（五大烟草公司）正在尽一切努力捕捉这个市场，就像他们用卷烟一样，但他们还有很长的路要走，才能在一批新的vaping公司进入市场之前获得他们习惯的主导地位。在这些情况下，公司在技术上可以成为市场领导者，拥有最大的单个切片，但他们对更广泛的行业的影响并不是那么大。 市场领导者地位是每个玩家想要拥有的王冠，因为它表明企业“负责”市场并超越其竞争对手。 如何估算新业务的市场份额 计算新业务或行业的市场份额可能很棘手。快速增长的行业和成熟市场的市场份额和其他类似数据通常由独立机构和监管机构收集，但为新业务或行业寻找可靠数据可能更难，因为需求或需要跟踪此类数据的需求较少。 例如，那些在英国食品杂货市场上寻找市场份额数据的人有多种消息来源，因为该行业被用作整体消费者支出的晴雨表以及其他经济指标可能如何变动。Kantar Worldpanel是最受关注的机构之一，不断追踪英国超市之间的市场份额如何变化。然而，对于英国杜松子酒或精酿啤酒市场来说​​，获得可靠的数据可能要困难得多，两者都是高度分散的。 如果一个新企业进入成熟市场，那么计算它所拥有的市场份额可能相对容易，因为它是将销售额（或任何有利的指标）与市场总销售额进行比较的情况。虽然很难找到整个英国杜松子酒市场如何按份额分解，但更容易获得该国销售的杜松子酒总量的估算值。如果Gin Distillery在运营的第一年在英国销售价值500万美元的杜松子酒，当整个国家购买价值5亿美元的杜松子酒时，该公司的市场份额约为10％。然而，在这种情况下，你无法比较Gin Distillery的市场份额与市场上的竞争对手相比如何与相对于同行相比有多大。 在尝试计算新业务的市场份额时，记住你使用的指标同样重要。你在计算一个国家或全球的份额吗？是针对整体公司销售还是仅针对单一产品或品牌？尽管建立新业务的市场份额可能更难，但这是一个值得的计算，因为它将允许投资者跟踪其随时间推移的进展，以及它是否在市场上获得立足点或努力从现有参与者那里抢夺份额。 什么是相对市场份额以及如何计算？ 与竞争对手和同行相比，相对市场份额有助于描绘出企业在其市场中的位置。计算一家公司的绝对市场份额只能提供有限的见解。如果英国消费者每年在个人电脑上花费1000亿英镑，而计算机公司则占300亿英镑，那么我们就知道它占有30％的市场份额，因此它不能控制其他70％的市场份额。这无助于确定它如何与市场的其他部分竞争，也无法确定其在市场中的地位/排名。 相对于市场上较大的竞争对手而言，相对市场份额有助于深入了解公司的市场份额如何形成。持股30％可以使公司成为一个行业的市场领导者，但可能是另一个行业中的第二，第三，第四或第五大公司。相对市场份额有助于确定Computer Co与业内更大的参与者的比较。 计算这一点的第一种方法是将绝对市场份额除以公司无法控制的市场份额。在这个例子中，这将看到计算机公司30％的市场份额除以它无法控制的市场的70％，相当于相对市场份额42.8％（30/70 = 0.428…

当一家公司希望股东交出部分股份以进行现金支付时，它有两种选择：它可以赎回或回购股票。 股票回购是指发行股票的公司从股东手中回购股份。在回购或回购期间 ，公司向股东支付 每股市值。通过回购，公司可以直接在公开市场或股东处购买股票。股票回购是向股东返还现金的一种流行方法 。 赎回是指公司要求股东将部分股份出售给公司。对于公司赎回股票，它必须预先规定这些股票是可赎回或可赎回的。可赎回股票具有固定的 看涨期权价格，即公司同意在赎回时向股东支付的每股价格。通话价格设定为股票发行的开始。 赎回或回购 由于多种原因，公司可以选择回购而不是赎回。当股票交易价格低于可赎回股票的价格时，公司可以通过股票回购从股东手中购买股票，从而以较低的每股成本获得股票。作为一种激励，公司可能会以高于当前市场的价格回购股票，但低于可赎回股票的看涨价格。 一家公司可能会回购股票，目的是减少流通股，从而增加每股收益或 每股盈利。因此，回购通常会通过减少已发行股票的供应来提高股价。当股票价格较低时，公司也可能采取买入低价，卖出高价策略，并在以后转售股票时赚取利润。 有时，该公司回购足够的股份以重新获得 大股东地位，这是通过拥有超过50％的已发行股票获得的。大股东可以主导投票并对公司的方向施加重大影响。 例子 一家公司已发行可赎回 优先股 ，每股收费150美元，并已选择赎回其中一部分。但是，该股票的市场交易价格为120美元。该公司的高管可能会选择 回购股票，而不是支付与赎回相关的每股30美元的溢价。如果公司无法找到愿意卖家，它总是可以使用兑换作为后备。 相反，如果一家公司目前对已发行股票支付3％的股息率，但拥有可赎回的股票，该股票具有较高的股息率，该公司可能会选择以更高的股息率赎回更昂贵的股票。发行可赎回股票的一个好处是，如果他们选择在以后回购股票，它可以给予公司灵活性。 公司有时可以像投资者那样买卖股票。如果公司的执行管理层认为他们的股票被低估，他们可能会选择以感知折扣价回购股票。如果股票价格在未来升值，公司可以选择以较高的每股价格发行股票，与原始回购价格相比，从销售中获得收益。 总结 回购涉及公司回购股票，无论是在公开市场还是直接从股东手中回购。与强制赎回不同，通过回购将股票回售给公司是自愿的。然而，赎回通常会向投资者支付报价中的溢价，部分补偿他们赎回股票的风险。