美联储启动前所未有的企业债券购买计划

美联储将购买7500亿美元的公司债券和包含这些债券的ETF

选择的大多数ETF将持有投资级债务

SMCCF将“在不久的将来”购买个人公司债券。

美联储的全新计划,即 二级市场企业信贷融资(SMCCF),将在今天开始购买在美国上市的企业债券ETF,作为支持经济的努力的一部分。“ETF持有的优势将是交易所交易基金,其主要投资目标是接触到美国投资级公司债券的,其余的将在交易所买卖基金,其主要投资目标是暴露在美国高收益公司债券”着称的声明纽约联储。

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决定是否选择ETF的其他因素包括:

投资级和非投资级评级债务的构成

管理风格
存托机构的债务数额
基本债务的平均期限
管理总资产
平均每日交易量和杠杆(如果有)

贝莱德是投资经理,但他们也不敢忽视其他发行人的资金

央行于3月23日发布了具有历史意义的公告,宣布央行将购买持有公司债券和交易所交易基金。由于投资者试图猜测流动性将流向何方,因此引发了激烈的反弹。4月9日,美联储在其购物清单中增加了“ 堕落天使 ”或最近负债陷入“垃圾”状态的公司。看到旺盛的胃口,公司争先恐后地发行债务并建立自己的作战基地。根据Credit Flow Research的研究,自3月23日以来,已发行了约5,750亿美元的投资级债务。

通过SMCCF和一级市场公司信贷融资(PMCCF)购买的债券总价值预计将高达7500亿美元。迄今为止,美国财政部已投入750亿美元的股权投资中的375亿美元,用于支持这些计划,这是《冠状病毒援助,救济和经济安全法》(CARES法案)的一部分。SMCCF将开始购买个人公司债券,而PMCCF将在“不久的将来”投入运营。

现在最大的问题是,美联储会以某种价格构想出购买股票或追踪指数ETF的方式吗?听起来极不可能,但不久前购买企业债券也是如此。经纪公司INTL FCStone的全球宏观策略师文森特·德卢德(Vincent Deluard)告诉彭博社,随着公司停止回购,这将“在股票供求状况中留下超过5,000亿美元的永久缺口。” 他说:“因此,删除时,您需要填写它。我不认为零售价是一个可爱的故事,我很高兴人们在赚钱,但我不认为这是一个难题。可持续的需求来源。我只看到一个可能的参与者,那就是美联储。”

尽管投资者最初喜欢4月9日的消息,即美联储将购买高收益债券ETF,但此后反应并不乐观。我们今天看看情况是否会改变。