随着通货膨胀，物价一般会上涨。因此，您预计股票价格也会上涨。在通货膨胀的后期阶段也是如此，但最初的股价实际上可能下跌。原因如下：
由于所涉及的风险，股票价格包括其公允价值的“折扣”。例如，假设一只股票的交易价格通常是其收益的十倍（其市盈率，PE为10）。这是市场为公司设定的价格，与其他东西一样，价格可能会略有波动，但在很长一段时间内价格将保持不变。如果预计明年的收益会增加10％，那么你可能会预期股票也将增加10％，以及盈利增长的预期，以便市盈率保持在10左右。如果盈利增长是肯定的，那么会发生，因为十倍的收益被认为是股票的公平价格，假设其他可能影响股票价格的因素保持不变。
然而，公司是否真正实现这些收益存在不确定性。不确定性越高，价格与公平价格相比就越低 – 即折扣越大。在我们的例子中，股票的交易价格可能是未来收益的九倍，或者是市盈率为9，因此，如果他们确实赚取收益，那么现在购买股票的人将获得价格上涨以弥补他们的机会。认为公司的收益不足。
通货膨胀降低了持有股票的回报。如果收益增加10％但美元价值下降10％，那么持有股票就没有回报。为了弥补，人们愿意支付的价格需要下降，以便在感受到通货膨胀的影响后获得奖励。这就是为什么当通货膨胀增加时股价可能最初会下跌。然而，在初始下跌之后，股票的价格将随着其他一切的价格而上涨。企业会将他们看到的材料和劳动力成本增加转嫁给他们的客户，他们将以夸大的美元支付这些费用。随着美元价值的降低，企业的美元价值将会增加，因此公司股票的价格将会上涨。
像往常一样，股票是一项长期投资。在很长一段时间内，几乎可以确保与多元化股票表现良好的机会。然而，在短时间内，有几个因素，包括通货膨胀，可能导致损失。
