USDA供需報告利空影響持續，內盤菜粕期貨連跌三日，未來價格走勢仍由豆粕主導
金融界網4月14日消息 本周國內期貨市場，在多數大宗商品連續幾日上漲之時，菜粕期貨連續三日領跌。菜粕期貨今日收跌2.74％，最低報2779元/噸，創一個月來新低。
上周五，美國農業部發布供需報告，維持美國大豆期末庫存預測值不變，仍為1.20億蒲式耳（325萬噸），為7年來的最低點，略高於預期。巴西大豆產量上調至1.36 億噸，阿根廷大豆產量維持4750 預測不變，全球大豆期末庫存調增至8687 萬噸，高於市場預期，此次報告利空，CBOT大豆近月合約回落至1400 關口附近。全球大豆壓榨量預計下降111萬噸至3.22億噸，主要由於中國大豆壓榨量減少約200萬噸。
此外，南美方面，巴西大豆已收割近八成，阿根廷大豆也已進入收割階段，南美整體依舊豐產，3 月巴西大豆出口量可能創下新紀錄，5 月份開始我國進口大豆存集中到港壓力。
國內雙粕仍然處於短空長多狀態
據報道，作為中國進口菜籽95％的來源地——加拿大，目前油菜籽供給非常緊張。根據加拿大農業部最新公布的數據顯示2020/21年度加拿大油菜籽期末庫存預計為70萬噸，與2月預測值相一致，不過遠遠低於2019/20年度的313萬噸。21/22年度播種面積預計增加4％至880萬公頃，產量增加8％至2015萬噸，但由於期初庫存較低，21/22年度期末庫存預計仍僅為70萬噸。菜籽供應相較於大豆更為偏緊。
華融融達期貨分析師張易夢認為，豆粕和菜粕大跌，主要原因是南美豐產。近幾月我國進口大豆處於近年最高水平，下個月南美大豆到港量預計達到1000萬噸以上，二、三季度豆粕供應充足。目前下游生豬存欄高企，肉類價格處於下行階段，但二、三季度生豬存欄有下滑趨勢，豆粕菜粕需求下降的預期亦導致粕類大跌。銀河期貨農產品研究員陳界正認為，菜粕方面，水產季雖然來臨，但下游補庫動力仍然不足，豆菜粕價差偏低仍對菜粕需求產生抑制。整體而言，國內雙粕仍然處於短空長多狀態。
中信期貨研究部商品CTA及飼料養殖團隊報告中提到，目前，棕油、菜油、豆油的供需與估值驅動共振向上，近期豆油基差持續回落，估值上行驅動在減弱，但大豆榨利進入虧損，這或對豆油、豆粕價格構成支撐，而豆粕基差維持弱勢，表明現貨需求依然低迷，菜粕供需與估值驅動共振向下，菜粕價格走勢仍由豆粕主導。
國都期貨豆類期貨周報中指出，美豆低庫存疊加種植意向數據偏低，短期盤面存較強支撐，但南美大豆即將迎來出口高峰期，疊加國內豆粕需求不及預期，連粕暫不具備長期偏強基礎，建議單邊短線操作，關注國內非瘟複發以及美國大豆種植落地情況。
