為什麼Sensex在增長放緩的情況下達到頂峰？
商品和服務稅，破產和破產法以及最近宣布的公司減稅等改革表明，一旦銀行和金融部門的壓力得到解決，印度經濟增長的中期前景將樂觀。另一個同樣重要的因素是發達經濟體的低利率，導致新的資金流入印度。通過特殊投資計劃和共同基金，越來越多的印度人作為可行的投資參與零售股票市場。所有這些，再加上人們期望在下一個預算中執行直接稅法，將改善市場情緒。
他們不應該一起搬家嗎？
不總是。理想情況下，市場和經濟應該一起發展，因為公司的股價應與其未來收益相關聯。未來收益的期望是由過去和現在的收益形成的。因此，在經濟放緩期間，市場應該糾正以反映當前的收益水平。但是其他幾個因素也會影響股票的定價。以低廉的價格重新獲得剩餘流動性，以及對未來收益的猜測比今天更好，可能導致這種分歧。公牛奔跑期間的方便論點是「這次不同了」，但是從來沒有。
這是否意味著Sensex可能會糾正？
它更有可能無法糾正。未來幾個季度增長將恢復，公司減稅將對所有公司的資產負債表產生積極影響。基準指數將如何變化取決於預算，貨幣政策小組2月份的會議，流動性的可用性，全球增長和復甦的步伐。
（圖示：Paras Jain / Mint）
如果發生全球經濟衰退該怎麼辦？
許多人預計，由於中美貿易戰導致美國經濟放緩，全球經濟將崩潰。歐盟的放緩已經用包括英國脫歐不確定性增加在內的論點進行了解釋。但是，最近結束的中美貿易協議第一階段以及保守黨在英國民意調查中的多數席位減少了不確定性。因此，地緣政治因素將有利於增長。可能導致衰退的唯一因素是美國股市的嚴重回調，這種可能性很小。
那麼到2020年12月會發生什麼呢？
儘管指數表現良好，但管理良好的公司正在推動本次展會。 BSE Midcap下跌約600點，即使BSE Smallcap上漲約200點。因此，資本已經轉移到擁有穩定收益的強大公司。這表明他們的估值不太可能調整。經濟在20財年第二季度觸底。因此，到明年12月的經濟指標將是積極的，並且與印度的潛力一致。
Karan Bhasin是德里的政策研究人員。
