印度在新興市場排行榜中下滑

孟買的新興市場追蹤報告顯示，11月，印度在主要新興市場（EM）的排名下滑了一位。跟蹤器在11月份考慮的10個市場中排名第三，僅次於排名第一的菲律賓和排名第二的中國。印度在十月位居第二。

薄荷（Mint）的新興市場追蹤器於三個月前啟動，可追蹤10個大型新興市場中的七個高頻指標，這有助於我們了解印度在新興市場排行榜中的相對位置。 Mint的「新興市場追蹤器」中考慮的七個指標既包括實際活動指標（例如PMI製造業和實際國內生產總值或GDP增長），也包括財務指標（例如匯率變動和股票市值的變化）。最終排名基於綜合得分，該綜合得分賦予七個指標中的每個指標同等的權重。

儘管印度的出口表現仍然欠佳，但與其他幾個大型新興市場相比，它的地位似乎仍然更好

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數據顯示，儘管印度國內經濟增速放緩，但印度的地位仍然比其他幾個大型新興市場要好。儘管印度官方記錄的增長數字在9月底季度下滑至4.5％，但高於同期大多數其他新興市場的增長記錄。採購經理人指數（PMI）記錄的印度製造業活動上個月有所改善，印度仍然是為數不多的PMI得分表明製造業活動在擴大的經濟體之一。

印度的出口表現仍然欠佳，但仍比其他幾個大型新興市場表現更好，後者的出口表現急劇下降。

低基數效應也有助於印度的發展，過去兩個月的下滑使印度躋身聯盟榜倒數第二的位置，過去兩個月幫助其提高了排名。另一個值得注意的改善是在土耳其，它似乎正從嚴重的宏觀經濟危機中崛起，並且不再是排名最差的新興市場。數據顯示，上個月墨西哥取代了土耳其，成為土耳其最底層的國家。

在過去的幾個月中，土耳其和印度的崛起都受到了股市的推動，與其他大多數經濟體相比，這兩個經濟體的股票市值上升幅度更大。儘管印度距離土耳其的兩位數整體通貨膨脹率還差得很遠，但兩個經濟體的通貨膨脹率也異常高。

Mint的「新興市場追蹤器」中對新興市場的選擇基於國際貨幣基金組織（IMF）對新興經濟體和發展中經濟體的分類。所選的10個新興市場是該組中最大的經濟體，可獲得一致且可比較的時間序列數據。

由於外國資金的流入，印度股市上月上漲，但盧比兌美元匯率貶值，而盧比兌美元是少數新興市場貨幣之一。

然而，儘管貨幣疲軟，出口仍然低迷。只是其他經濟體的相對下降才使印度的出口表現顯得合理。但是，如果在中美貿易協定的推動下，未來幾個月全球貿易回暖，與印度相比，其他經濟體可能會受益更多。

未來幾個月，印度的計分卡可能更多地取決於國內情況，尤其取決於印度在不刺激通脹的情況下推動增長的能力。印度央行在今年早些時候領導了新興市場央行的降息周期，但由於通脹風險，他們選擇在本月初暫停而不是放寬政策利率。沒有說的是財政滑坡的威脅助長了通貨膨脹的螺旋式上升，將食品價格的短暫價格震蕩轉變為更加持久的威脅。印度財政部宣布了公司減稅計劃並面臨稅收減緩的情況後，正努力限制財政滑坡的程度。今年初來自中央銀行的盈餘轉移將有助於緩解這一打擊，但多數經濟學家預計，儘管有所緩解，但財政赤字仍將擴大。

這將如何影響印度的宏觀經濟資產負債表，以及它是否有助於振興亞洲第三大經濟體中的動物精神，將決定印度在未來幾個月中的排名。