沙烏地阿拉伯石油公司（Saudi Aramco）周四突破沙特領導人王儲穆罕默德·本·薩勒曼（Mohammed bin Salman）尋求的2萬億美元的目標，該公司股價連續第二天上漲，這使人們對該國有石油公司的長期價值持懷疑態度。
沙特王儲已將阿美公司的首次公開募股（IPO）作為他通過利用籌集的256億美元發展其他行業來使沙特王國的經濟擺脫對石油的依賴的願景的核心。
但這遠低於他在2016年通過巨額的國際和國內IPO籌資至多1000億美元的計劃。
利雅得縮減了其計劃，因為海外投資者對擬議的估值不滿意，沙烏地阿拉伯石油公司（Aramco）的股票在星期三僅在利雅得證券交易所掛牌交易，這對這家大公司來說是很小的自由流通。
儘管沙特政府稱該股在周三上市之初上漲了10％，證明了其長期以來的估值水平，但其支持主要來自忠實的沙特和海灣投資者，一些分析師表示，其價值不高。
阿美石油公司的上市是周四幾乎所有沙烏地阿拉伯主流媒體的頭版新聞，頭條新聞如「阿美石油公司在世界之巔」和「夢想成真」。
但伯恩斯坦分析師將阿美公司的價值估計在1.36萬億美元左右，而美國能源巨頭埃克森美孚的市值不到3,000億美元。
他們寫道：「沙特阿美是世界上最大，最賺錢的石油公司，但規模並不是一切。」他指出，如果油價持平，則凈收入增長會放緩。
國際能源機構（IEA）周四的報告指出了油價的壓力，儘管OPEC及其盟國達成協議加深減產以及美國和其他非OPEC的預期產量下降的預期，但全球庫存仍將急劇增加。國家。
伯恩斯坦說，阿美公司的交易價格應該比國際石油巨頭低打折，而不是溢價，因為沙特政府擁有98％以上的股份，公司治理是「主要風險」。
GAM新興市場股票投資總監蒂姆•洛夫（Tim Love）表示：「對於主動管理的基金，除估值外，主要考慮因素之一是ESG（環境，社會和公司治理）標準。」
洛夫補充說：「這裡主要關注的問題是公司治理標準落後以及環境問題，因為對阿美公司的投資顯然會對投資組合的二氧化碳排放產生重大影響。」
阿美公司的股票在交易的第一天就獲得了利雅得交易所允許的最高10％的股票，周四達到38.7里亞爾（10.32美元），然後回落至37.5里亞爾，市值達到2萬億美元。
迪拜Dalma Capital首席執行官Zachary Cefaratti表示：「最初的價格行動已經證實了我們的論點，即Aramco對其IPO價格進行了折讓以保留上升空間，並允許區域投資者從其皇冠上的珠寶中受益。」 IPO在周四的一份報告中表示。
塞法拉蒂在談到阿美石油公司的交易時說：「普通機構投資者收到的股份不到他們在IPO中要約的1/6，必須在公開市場上購買股票。」這筆交易成為了全球最大的一筆交易，超過了250億美元。 2014年在中國阿里巴巴上市。
指數驅動需求
由於阿美公司選擇出售較小比例的股票，並且主要依靠國內和區域買家，因此一些分析師預測，在價格穩定之前會有一個滯後。
一位不願透露姓名的利雅得貿易商表示，大部分早期交易規模較小，為1,000-1,500股，「這表明一些散戶投資者選擇迅速獲利」，因為他們「對6里亞爾感到滿意」。每股收益」。
Abu投資組合經理Aarthi Chandrasekaran表示：「我們不應該在盤中逢低吸納太多。我們不要忘記，仍然有超過93％的市場仍由散戶投資者主導，就像在任何IPO發行中一樣。」位於達比的Shuaa Capital。
阿美石油的股票也將在下周加入Tadawul指數以及MSCI和FTSE等全球基準指數，分析師稱，這將推動進一步的需求，尤其是追蹤此類指數的「被動」投資者的需求。
一位不願透露姓名的海灣分析師表示，該地區投資者的交易可能受到沙烏地阿拉伯對阿美公司價值的看法的驅動。
「投資者將辯論：為什麼它應該提高……而其所有者卻將其估值為2萬億美元呢？」這位分析師表示，並補充說，當國家商業銀行（National Commercial Bank）在2014年上市時，其股價上漲了10天的最高漲幅，然後才開始賣出。
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