寶萊塢演員桑尼·迪爾(Sunny Deol)在1990年代電影《大米》中的一個著名場景中怒吼道,這代表了印度司法部門在決定案件時的蝸牛步伐。
確實,印度國家銀行(SBI)主席拉尼什·庫馬爾(Rajnish Kumar)的感受會與Deol的性格一樣,隨著默認債務人Essar Steel的復甦持續不斷。
但是最後,進入破產程序830天後,最高法院作出了對債權人委員會(COC)有利的裁決,並要求發起人將Essar Steel的鑰匙交給中標人Arcelor Mittal SA。
這意味著,Essar Steel的貸方將很快獲得支票,這不是零錢。對於SBI來說,這意味著價值1322.2億盧比。發起人總共欠銀行高達49,473千萬盧比。
由於此案耗時830天或接近九個季度,因此SBI的Kumar忍耐不住,並提供了100%的風險暴露。現在,他可以將這些退回並增加利潤。考慮到90%的回收率,這筆回扣很酷,達到1200億盧比。
分析師已經注意到了收益。 JP摩根大通的人士表示,就復甦而言,SBI和ICICI銀行是最大的贏家。
「儘管SC確實也要求COC考慮經營債權人,但我們認為,在Essar Steel案中,銀行的追償率將接近90%(如COC所建議)對60%(如NCLAT所建議)–在我們的研究範圍內,主要的受益者應該是SBI,其次是ICICI銀行。」野村證券的分析師表示。
自上周五以來,SBI的股票上漲了6%以上。但投資者應注意,其他大型企業集團對銀行的壓力正在累積。
Dewan Housing Finance Ltd和Essel Group的痛苦很大,而電信業已成為一個新的壓力點。野村證券(Nomura)估計DHFL,Indiabulls Group和Vodafone-Idea的SBI壓力將接近290億盧比。
就壓力而言,銀行尚未擺脫困境,投資者謹慎行事是正確的。目前,SBI和其他人可以在漫長的冬天享受一點陽光。