7月23日消息， 忘記華爾街的複雜模型吧，現在為股票投資者提供一些簡單的邏輯。
當預料中的美聯儲寬鬆周期有望啟動之際，場外正躺著數以十億美元計的現金，並且市場波動性較低並且實體經濟平衡。所有這些都是牛市仍有空間的信號。
鑒於目前的貿易疑慮有所降溫，股票市場仍然看起來很有吸引力，因為美國國債收益率下降，穩定的公司債券市場增強了對企業盈利前景的信心。儘管股市在最近幾周迭創新高，標普500指數成份股收益率相比10年期國債收益率之差仍遠高於平均水平。
並且持倉數據顯示投資者有足夠空間來增持股票，這讓牛市情形變得更有說服力。
「目前美聯儲即將降息，同時經濟增長前景遠未接近疲軟，聯邦基金利率也接近中性，」RBC Capital Markets首席美國經濟學家Tom Porcelli在最近的一份報告中寫道，「風險資產應該非常喜歡這種背景。」
假設政策的確放鬆，那麼股票將處於潛在的有利時機。上周零售銷售數據優於預測，加入了最近數據的利好行列。對於Renaissance Macro Research經濟主管Neil Dutta來說，這是企業盈利將需要上修的一個標誌。
「想像一下，」他在給客戶的一份報告中寫道，「隨著經濟增長和盈利預測的上調，美聯儲卻在降息。」
即使美國中央銀行試圖實施先發制人的降息措施，也幾乎沒有人擔心信貸市場所展現的經濟前景。擔保高等級債券五年內違約的成本仍然接近一年多以來的最低水平。
美國銀行的一項調查顯示，更多投資者正與這波漲勢和平相處。基金經理表示，他們在7月份增持了風險資產，轉向了工業和銀行等行業。
同時，Cboe波動率指數(衡量美國股市波動率的指標，即VIX)仍然低於一年和五年的平均值。由於他們認為價格波動仍將受到抑制，因此交易員們仍維持凈空頭頭寸。
Bespoke Investment Group表示，從VIX低於13開始的財報季節，自2001年以來的股市平均上漲1.1%。在財報季節以高於13的VIX拉開帷幕時，股市平均下跌0.3%。
然後就是企業業績本身。對於摩根大通來說，「迄今為止的財報業績，即使在財報季仍處於非常早期階段，仍然非常令人鼓舞。」略超過10%的標普500指數成份公司公布了財報，5%的企業公布了優於預期的業績。
這並不是說多頭能夠完全放心了。在上半年標普500指數上漲17%之後，場內也出現很多謹慎的態度。
高盛集團認為，股市進一步上漲空間很小，不過標普500指數相對於利率、盈利能力和市凈率而言接近公允價值。瑞銀集團也持懷疑態度。
