Spark Capital Advisors(India)Pvt的Ganeshram Jayaraman說,印度的消費和以資本支出為主導的復甦將超過股票市場的直接風險。
Spark Capital董事總經理機構股票的Jayaraman表示,等待轉化為需求的等待觀望的資金是史無前例的,他指出儲蓄銀行存款餘額有所增加。
賈亞拉曼說,銀行的儲蓄銀行存款餘額為60億盧比,是大流行期間的最高水平。
他說,自2003年以來,印度銀行的資產負債表首次將超額法定流動性比率記入政府債券。 「銀行已準備好開始需求恢復,並將多餘的部分轉換為公司貸款或零售貸款。」
賈亞拉曼說,在大流行期間,出口受到的影響小於進口,印度因此受到了90億盧比的收入,該國獲得了外國直接投資流入和NRI匯款。
他說,所有這些因素最終將推動消費熱潮,並進入某種形式的資本支出。
政府借入910億盧比,是年初預算的兩倍。 賈亞拉曼說,將這些多餘的流動資金用於基礎設施,農村需求和糧食採購時,也將為消費者提供資金。 他說,低利率已經幫助提振了家庭資本支出的需求,這些需求包括房地產,汽車或耐用消費品。
賈亞拉曼說,儘管人們擔心流動性過剩會刺激消費者提價,但前12個月的通貨膨脹對股票有利,因為它為公司提供了急需的定價能力。 他說,定價能力以及需求和整合,以及由於削減成本而帶來的更好的運營槓桿作用,將在未來幾年內提高收益。
這就是他在建立投資組合時對投資者的建議。
他說,在未來12-18個月內,定價能力將成為他們的流行語。 星火資本將專註於表現出盈利增長軌跡以抵消多重收縮的公司。 因此,重點更多地放在短期現金流量上。
他們的投資組合對銀行,可自由支配的消費和汽車的投資偏重,而對人壽保險,必需品,IT,石油和天然氣的投資偏低。
部門觀點
金融
高信貸成本的銀行創造了超額準備金。 Jayaraman說,由於撥備覆蓋率超過70%,它們正處於兩位數的一級資本充足率。 Spark Capital預計此類銀行將在未來18到24個月內將股本回報率提高一倍。
汽車類
Jayaraman引述了二分法,他說:「作為投資者,我們關注利潤率,而管理層始終關注市場份額。」
他說,汽車行業正在整合,最終將淘汰弱者。 他說,在短期內專註於保護市場份額的實力較強的公司將看到利潤率提高,並且在幾個季度內都有經過校準的價格上漲機制。
製造業,工業
根據Spark Capital的說法,製造業可能是最大的新興主題。 在接下來的幾年中,外包製造和出口導向型製造業使Sparks Capital在製造業和工業領域「增持」。