有一個很好的理由可以解釋為什麼大多數專業人士將類似趨勢跟隨股票的模型稱為動量模型。這不僅僅是一個聰明的品牌重塑，它真的是一個非常不同的遊戲。盲目地堅持宗教信仰，忽視任何現實世界的證據，攻擊任何提出與口頭禪之後趨勢不同的想法的人不僅不專業，而且是徹頭徹尾的危險。
我打賭你想知道這篇文章的標題。畢竟，我在我的業務中使用基於趨勢跟蹤邏輯的定量模型，這些模型在我自己的業務中是相當大規模的。我多年來一直使用的一些模型在單一股票上產生非常有吸引力的回報。那我為什麼要寫這樣一個挑釁的頭銜呢？它不僅可以讓你點擊它（雖然它有效，不是嗎？）。似乎有些人在這樣的標題後停止閱讀，只是進行一次全面的反擊，而不必費心閱讀或理解其餘部分。好吧，我猜他們已經不再讀了，所以讓我們來看看真正的交易吧。
如果你在股票上應用標準趨勢跟隨模型，你將會失敗。
這裡的操作詞是「標準」。相比之下，期貨的趨勢非常容易。對股票策略進行建模要複雜得多。大多數人只是忽略了困難的部分，並希望最好。這不是一個明智的做法。對股票進行真正適當的策略建模可能超出了大多數零售交易者的預算和技術能力。
即使你的模型正確，你也不能像期貨那樣對待股票。有一些關鍵差異，需要你調整你的期望和方法。
股票是現金工具，需要資金。你對可以拍攝的曝光量有明確的限制。你不再有現金池存放在政府。你不能讓你的客戶資金為他的管理賬戶20％，為一百萬名賬戶提供200,000。
股票是一個非常同質的群體。內部關聯是巨大的。他們都會同時上下起伏，但會有一些變化。在牛市中，它們都會上升。在熊市中，它們都會下跌。多樣化變得不那麼重要了。無論如何，你最終主要交易beta。這可能沒問題，但是如果你認為自己是一個在牛市中買入高價β股票的好股票選擇者，那麼當公牛離場時你會感到非常驚訝。
熊市中股票易於迅速波動擴張。你整齊計算的風險測量結果可以快速實現。突然之間所有那些做得非常好的股票都在同時遭遇重創。
當你開始在新的低點進入空頭時，股票往往會大幅上漲，儘管是暫時的。當你被迫關閉頭寸而不是讓你的投資組合受到打擊時，他們會倒退。單一股權遊戲的短邊是標準趨勢跟隨模型的真正噩夢。
適當的股票建模策略需要總回報序列和股息細節。你需要分析總回報系列，交易價格序列並制定有關如何處理股息的邏輯。
單一股票策略中存活偏差的可能性很大。如果你對標準普爾500股票的策略進行了十年的反對，那麼基於目前的標準普爾500指數成分股，你將得到一個極度扭曲的圖景。其中許多股票都在指數中，因為它們的價格大幅上漲。他們以前不在。當他們有這些回報時，他們不會在你的雷達上。檢查你的數據。
在單一股票上應用標準趨勢跟蹤模型是愚蠢的。無論你使用突破渠道，移動平均線還是其他指標都無關緊要。上下切換參數無濟於事。那些說你應該在股票上應用標準趨勢模型的人也往往是缺乏專業交易或量化建模經驗的人，但是不要讓他們阻止他們以幾千美元的價格向不知情的零售交易商出售已經不存在的交易系統。流行。
在股票上應用標準趨勢跟蹤模型的最常見論據是基於軼事證據和經典謬誤。第一種方式是指出一些對沖基金似乎正在做得很好，當然不知道他們如何調整股票模型，或者指出某人的堂兄變得富有。對沖基金肯定不會對單一股票運行標準趨勢模型，儘管通常將其稱為趨勢或動量策略來簡化營銷推廣。我可以向你保證，真正的對沖基金更為複雜，並且充分意識到股票的特殊情況。至於堂兄，好吧，繼續軼事證據一切皆有可能。顯然，也有人在金融占星術上進行了gazillions交易。
謬誤通常是提到幾千％的股票，以及跟隨模型的趨勢如何完全抓住這一點。當然，當它是一個很小的上限時，忽略了覆蓋該股票的可能性，在此過程中你會被忽略很多次，這個股票的分配與那些做得不太好的股票相比，大量的簡化了。真實世界。這個論點集中在頭寸水平，而在專業方面，我們只關注投資組合水平的結果。
趨勢跟隨真的不適用於股票嗎？
如果你願意調整你的模型並做一些接近動量交易的事情，你會做得很好。但回報預期與期貨不一樣。並不是說它必然更低，這不是重點。但你會更加依賴股市的整體狀況。你不能指望在2008年殺人，因為據說你所有的股票做空。如果真實的世界像那樣工作會很好。
我如何知道以下標準趨勢對股票不起作用？除了失去多樣化和槓桿優勢的常識論證之外，還有相當多的實際經驗證據。我這樣做是為了謀生。我沒有理由說某些東西有效或無效，除非這是基於經驗和研究。我在世界上每個主要指數上模擬了數千次趨勢跟蹤模型的迭代。我已經到達了可以工作的模型和沒有的模型。標準趨勢模型沒有。
那麼可以採取哪些措施來推動股票走勢？
1.不要做空。殺死你的策略的短路。如果必須，用短索引覆蓋替換它。
2.考慮整個市場的狀況。你不能在熊市中持續多久並期望獲利。
3.建立排名方法以選擇最佳股票。不要交換你在新聞中閱讀或從朋友那裡聽到的股票。自動分析大量股票並選擇最佳股票。
單一股票市場波動可能會隨著時間的推 重新平衡你的頭寸規模。
5.交易較少倉位的股票。恩，那就對了。反直覺不是嗎？不要誤以為你有50個股票比20個更多樣化。他們都是beta賭注，你只需要將個人事件風險降低到合理的水平。除此之外，進一步的多樣化將使你的結果惡化。不相信我？運行模型的幾百次迭代並告訴我你找到了什麼。
6.期待在牛市中獲得豐厚回報，並希望在熊市中儘可能減少你的策略損失。
關於交易方法的宗教教條除了系統推銷員之外沒有任何幫助。將自己視為趨勢追隨者是危險的。一種更務實的方式是將自己視為一個系統化的交易者。調查哪些有效，哪些有效。趨勢跟蹤是一個偉大的概念，但非常了解其局限性。使你的規則適應現實，並在需要時覆蓋衛星策略。努力工作，定量建模，研究和實用主義將幫助你實現目標。