我稱它們為合成材料，但從技術上講，我們創建的是「合成選項」。交易者如此之多地享有期權的原因是，與具有無限風險的期貨不同，它們具有有限的風險，但是具有無限的獲利潛力。交易期權本身存在三個問題。
首先，為了在直接購買期權時獲得成功，您必須熟練選擇正確的行使價。行使價必須相距足夠遠，以具有合理的價格和達到市場的合理可能性。否則，您可能會發現期權的波動性已將價格推高了很多，以致您很難獲得可觀的期權收益。這導致了第二個問題。
僅僅因為基礎期貨或現貨市場已經觸及了您的目標價格，並不意味著您突然在賺錢。為了使期權獲利，市場必須打擊您的執行價格加上您為獲得期權而支付的權利金。許多新的期權交易者對市場價格等於或略高於其行使價的事實感到困惑，但是他們的期權的價值卻低於購買價。
這將我們帶到第三個問題三角洲。增量代表期權市場相對於基礎期貨或現貨合約的移動速度。即使期權是在貨幣中，也不能保證期權的價值會與基礎市場一起移動。它可以移動得更快，但是通常它移動得更慢。基礎合約的單點移動可能意味著期權以基礎市場的一半速度（0.5或0.8％的速度0.8）移動。這可能令人沮喪，有時可能意味著交易期權可能比其價值更大。畢竟，70％到80％的期權會毫無價值地到期。
有「合成期貨」，但我認為它們對本文來說有點先進，不能達到自己真正成為風險管理技術的目的。
現在讓我們談談「合成期權」及其為何優於常規期權。
正如我們所討論的現貨市場，期貨和期權之間的菊花鏈關係一樣，交易的層次也應該如此。如果您可以通過增加面額的80％或更高的價格來交易標準期貨和現貨合約，那將是您最好的交易選擇。從資金管理的角度來看，您將能夠應對更多的上下波動，並且真正能夠看到交易如何實現，就像股票市場一樣。
您的第二個最佳選擇是使用槓桿期貨或槓桿現貨。儘管您沒有能力抵抗巨大的波動，但您卻投入了一些錢來賺錢，就像您是實際的銀行家，農民或主要的批發買家一樣。期貨市場與現貨市場同步發展，並且交易量最大，僅次於現貨市場。儘管期貨市場本來是現貨市場的保險，但它的功能仍然與股票市場相當。
您最後的選擇應該是期權市場。期權可能是最便宜的，但根據行使價計算，它們也缺乏大量的股票，而且它們與現貨或期貨市場最不一樣。它們確實被設計為保險工具。
在大多數情況下，我建議您在獲得任何機會時都使用期貨或現貨合約，並讓期權作為您的主要保險工具。
在綜合期權頭寸中，這正是發生的情況。當您建立期貨頭寸時，您將擁有無限的風險和無限的獲利潛力。止損用於減輕風險，但可能不完整。通過使用與期貨合約直接相關的「平價」期權，您可以有效地限制風險，同時仍然保留無限獲利的機會。
通過創建此綜合選項，您將獲得常規選項的好處，而沒有任何缺點。您不必擔心增量是否為一對一，也不必擔心選擇正確的執行價格，因為您處於「賺錢」狀態，並且可以控制「溢價」。如果市場如您所願，則不必保留所購買的期權。您可以隨時退出它，以最大程度地減少所支付的費用，同時仍能在主要期貨頭寸中獲利。
因此，您可以輕而易舉地獲得期貨頭寸的所有好處以及期權頭寸限制的風險的主要好處。這是我所知道的最簡單但最容易被忽視的風險管理技術之一。
再過一會兒，我們將看一些類似的硬停。有一些細微的差異，因此請當心。
儘管市場位於50天均線252以下，但它也基於235附近的水平支撐線。由於目標是在此支撐水平上抓住任何潛在的上漲行情，因此我們在第一個入口進入多頭信號我們看到；在這種情況下，我們在倒錘上有一個「進入信號」。我們搜索價格接近237買入價的保護性看跌期權，並設置235看跌期權來保護自己。
237和235之間的價格差距為100美元-相當接近的保護。我們的第一個獲利目標是252、50天移動平均線，潛在850美元以及我們以400美元購買的期權。使用我們持有期權的50％資金管理規則，我們可能會虧損300美元，從而獲得850美元，這遠遠超出了「風險一，獲得兩個」的資金管理規則。
您可能有多種原因想要執行綜合期權，而不是直接購買看漲期權。第一個原因是看漲期權的成本。期權的行使價離當前的期貨月份越近，價格就越高，尤其是當價格與一般市場情緒的方向相同時。
其次，期權並不總是與期貨合約價格一一對應。因此，通過擁有期貨頭寸，您可以更快地積累收益。最後，合成纖維使您能夠克服較大的市場波動，同時使您有機會長期持有較大的頭寸。
會發生什麼最糟糕的事情？
情況1：如果市場保持盤整，期權的時間價值將下降，您將損失全部400美元的期權金。
場景2：市場的坦克，所以在您的期貨頭寸上，您失去了237個入場點和235點期權進入之間的100美元距離。根據看跌期權的差額，您需要先達到231點或更高水平開始從您的期權頭寸中獲利。
您有機會損失100美元，或者您可以從看跌期權中賺錢而無需追逐市場或被鞭打-這不是一個壞機會。
很大的一部分是您可以提前計算所有獲利和虧損的機會。
