市值與GDP的比率（也稱為巴菲特指標）衡量一個國家所有公開交易股票的總價值，除以該國家的國內生產總值（GDP）。與歷史平均水平相比，它用作評估該國股票市場是否被高估或低估的廣泛方式。它是整個國家的價格/銷售估價倍數的一種形式。
市值對GDP的公式
公式是：
一個國家的所有公共股票的價值/該國家的國內生產總值x 100
巴菲特指標
沃倫•巴菲特（Warren Buffett）對「財富」雜誌評論說，他認為股票市值與國內生產總值的比率近年來被稱為巴菲特指標，他認為「這可能是估值在任何特定時刻的最佳衡量標準」。
他之所以這樣說是因為這是一種簡單的方法，可以在總體水平上查看所有股票的價值，並將該價值與該國的總產出（即其國內生產總值）進行比較。這與價格與銷售比率密切相關，這是一種非常高水平的估值形式。
巴菲特指標的例子
在下圖（照片來源：Advisor Perspectives）中，你可以看到一段時間內的比率。
分子等於Wilshire 5000總市場指數，這是一個市值指數，代表在美國交易的所有股票的價值。
分母是季度美國國內生產總值。
如你所見，平均值約為75％，一些峰值超過100％，一些時段低於50％。
照片來源：AdvisorPerspectives
解釋市值與GDP的比率
該指標類似於整個國家的價格與銷售比率。在估值，更具體地說是可比公司分析中，價格/銷售或EV /銷售指標用作估值的度量。
價格/銷售比率大於1.0倍（或100％）通常被認為是高估值的標誌，而交易價格低於0.5倍（或50％）的公司被認為是便宜的。為了正確評估公司的估值，必須考慮其他因素，如利潤和增長。
這與巴菲特指標的解釋是一致的，因為它對整個國家而不是僅僅一家公司來說基本上是相同的比率。
巴菲特指標的缺點
雖然巴菲特指標是一個很好的高水平指標，但價格/銷售比率也相當粗糙。它沒有考慮到企業的盈利能力，只考慮了他們的收入增長數字，這可能會產生誤導。
此外，該比率在很長一段時間內（大約過去30年）呈上升趨勢，因此許多投資者質疑合理的平均比率應該是多少。雖然平均值為75％，而許多人認為超過100％表示市場估值過高，但其他人認為「新常態」接近100％。
最後，這一比率受到首次公開募股（IPO）趨勢以及公開交易公司（與私有公司相比）的百分比的影響。在其他條件相同的情況下，如果公共與私人公司的比例大幅增加，市值與GDP的比率將會上升，即使從估值角度來看沒有任何變化。
