流動性，或在短時間內以合理價格買賣證券的能力，是有序證券市場的標誌。然而，美國股市可能不會像大多數投資者所認為的那樣具有流動性，一旦一波拋售開始下滑，這可能會加劇崩盤。「華爾街日報」引用高盛集團（Goldman Sachs Group Inc.）經濟學家查爾斯•希默爾伯格（Charles Himmelberg）最近寫道：「有充分的理由擔心在市場受到強制影響的情況下流動性的提供情況。這可能導致價格下跌並可能延長金融不穩定時期。「
「沒有流動性，市場暴跌，就像他們在2008年底和2009年初所做的那樣，」正如尋求阿爾法的貢獻者Jake Zamansky在2016年寫的那樣。此外，他警告說2016年債券和共同基金的流動性下降，他稱之為「滴答作響的時間」炸彈。」 兩年後，問題似乎變得更加嚴重。
多年前，這位作家熟人的美林高管經常警告投資股票，用他的話說，「按預約交易」。稀釋交易的問題往往在投資者可以買入或賣出的價格之間存在廣泛的差價，如果市場的一方有大量訂單要麼購買或出售，那麼差價必然會擴大。
「華爾街日報」指出，美國有超過8,500 家上市公司，超過一半的平均每日交易量低於100,000股。美聯社表示，美國證券交易委員會擔心潛在的危險，並正在考慮採取措施增加小盤股的流動性，或許是將所有交易都集中在一次交易中。
交易量稀少和利差擴大不僅是賣家的問題，也是買家的問題。「華爾街日報」引用了一個小型基金經理的案例，該基金經理必須等待數周才能以合理的價格收購某家公司的股票。洛杉磯投資管理公司Payden＆Rygel的首席經濟學家傑弗里•克利夫蘭（Jeffrey Cleveland）向「華爾街日報」介紹了這種情況，他說：「這就像進入一家雜貨店，貨架上什麼都沒有。」 他補充說，這是交易員們的熱門話題。
對2008年金融危機的政策回應之一是所謂的沃爾克規則，它大大削弱了銀行在各種證券市場上的能力。「華爾街日報」指出，再加上資本需求增加，這些舉措可能會使銀行降低風險，但卻以從證券市場撤出流動性為代價。另一方面，前FDIC負責人希拉拜爾認為，減少銀行資本緩衝是一個危險的錯誤。她看到整個美國經濟中債務水平不斷上升的危險。
與此同時，美國政府債務市場經常被認為是世界上最深和最具流動性的市場。然而，「華爾街日報」警告稱，自2007年以來，該債券的每周美元交易量已經縮減，即使這些債券的總未償還價值在同一時期增加了兩倍多。在公司債券市場，「華爾街日報」指出，大訂單越來越多地被分解成更小的部分，並在更長的時間內執行。根據WSJ，期權交易受到類似問題的困擾，更多的產品和更多的交易稀釋交易和增加點差。
據「華爾街日報」採訪的交易員稱，好消息是小型債券交易似乎未受影響，公司債券利差比金融危機前窄。然而，同樣的消息來源表明，投資於債券指數的日益普及已經產生了對新問題的大量需求，同時對於舊問題進行了壓縮。
事實上，最近股市和債券市場的一些拋售行動顯然包括那些本來會選擇堅持的投資者，但他們擔心流動性的萎縮將使他們無法在未來通過退出。
