如果你是債券投資者，你需要保證債券發行人將在以後付款。債券發行人應該能夠按期支付本金和利息。作為投資者，這將是你的首要考慮因素。
‘三巨頭’
有三家主要公司為其信用質量評定債券。「三巨頭」是：標準普爾（S＆P），穆迪投資者服務公司（Moody’s）和惠譽評級。在實際購買之前檢查債券的評級非常重要。這是明智的，它是聰明的，現在，它非常簡單。我們打賭你的財務顧問會告訴你同樣的事情。
信用評級 – 如何運作
如果債券被標準普爾和惠譽評級評為BBB或更高，則債券被視為「投資級別」。這也是Moody’s評級為BAA或更高的債券。這意味著這些證券質量很高，因此值得購買。
發行人的信用評級為債券做了很多工作：
首先，他們確定債券的初始收益率。接下來，如果信用評級發生變化，則會影響二級市場債券的價格。在許多情況下，他們降低了發行人的信用評級，導致債券價格下降。這通常發生在發行人進行槓桿收購時。
所以這意味著發行人正在使用債券中的資金購買一家公司來支付它。由此產生的高額債務往往會降低債券的評級，有時甚至使其幾乎毫無價值。
信用評級機構
美國證券交易委員會僅選擇少數信用評級機構作為國家認可的統計評級機構（NRSRO）。這些組織發布美國證券交易委員會和其他公司用於監管目的的信用評級。
NRSRO的五大主要是：
- 標準普爾（標準普爾）
- 穆迪投資者服務公司（穆迪）
- 惠譽評級（惠譽）
- M. Best Company（AM Best）
- Dominion債券評級服務（DBRS）
信用評級範圍
標準普爾使用的評級範圍從AAA（最高質量債券）到D（債券違約）。穆迪實施了一個稍微不同的系統，其中Aaa是最高的（最低信用風險）而C是最低的，通常是默認債券。其他評級機構採用了類似的評級量表。
有些評級在字母后添加加號或減號表示更精細的等級區分。此外，它們可能包含一個代碼，表明發行人目前正在接受審查。這意味著評級可能很快就會改變。
投資等級
Moody 獲得S＆P和Baa或以上評級為BBB或更高的債券是好的。投資者認為他們是 投資級別。另一方面，他們認為收益率較低的債券是投機級別。 這些債券通常為較高的損失風險支付更高的利率。
因此，他們通常將其描述為高收益債券。由於違約風險較高，他們認為評級為C或以下的債券為垃圾債券。與低等級債券一樣，它們也支付高利率。金融機構通常僅限於購買投資級債券。
對於風險承擔者而言，由於回報較高，此類證券具有吸引力。對於不太冒險但仍想冒險進入債券的人，還有另一種選擇。他們可以購買高收益債券共同基金，以在許多問題上分散風險。
垃圾債券和信用評級
在1977年之前，當發行垃圾債券時，他們最初獲得了更高的評級，然後由於財務困難而最終退化。1977年，一家投資公司改變了系統，開始了原始發行垃圾債券的時代。德雷克塞爾伯納姆蘭伯特公司及其明星交易員邁克爾米爾肯在他們最初的投機狀態下發行了垃圾債券。無法獲得投資等級評級的公司主要發行這些債券。
這些公司選擇承擔較高的債券成本，因為從銀行借款更加昂貴。
這些債券在80年代開始流行，作為融資槓桿收購和敵意收購企圖的手段。如今，更多公司通常通過發行債券為槓桿收購提供融資。投資者資金供應的增加縮小了垃圾債券與優質債券之間的收益率差距。這導致使用垃圾債券進行槓桿收購的做法有所增加。
我的債券有風險嗎？
最近，許多公司採用現代企業管理理論來增加股東價值。因此，我們看到槓桿收購，重組，兼并和資本重組的激增。由於公司債務負擔的增加，這些事件可以推低債券的價值。這些蕭條經常突然發生。一些發行人已發出債券持有人保護，但他們不是強制性的，他們並不確定。
事件風險不會免除債券 – 每個債券都容易受到影響。在購買債券之前，請檢查評級機構是否對發行人的漏洞提供了評論。
如何閱讀信用評級報告
當你查看信用評級時，請了解它們表明相對風險而非絕對風險。例如，評級為AA的發行人違約的可能性低於評級為B.但是，沒有辦法說明他們的絕對風險。投資者可以使用過去的違約率作為指導，但請記住，事情總是會發生變化。過去的統計數據，無論好壞，都可能與公司的未來業績不同。
信用評級也可能是完全錯誤的，特別是當公司欺詐性地改變其會計記錄時。安然和世通公司就是這種情況。他們的投資等級評級都達到或接近他們宣布破產的時間。世界通信公司在他們透露破產前一年就擁有價值120億美元的投資級債券。
購買這些債券的人損失了大約80％的資金。
信用評級機構與2008年經濟衰退
許多人認為評級機構對 2008年的經濟衰退做出了重大貢獻。投資界將在2008年之後了解評級機構接受更高評級的付款。這種做法自然給了債券加墊評級並增加了它們的價值，雖然看似欺騙性。這種破壞性政策的一個主要例子是債券評級的不合邏輯的下降。
有一次，穆迪將抵押貸款支持證券的869億美元評級下調了83％ – 他們在一年前被評為AAA級。
總結
總之，長期投資者應該記住債券投資的簡單指南。你應該以可靠的債券承擔大部分債券風險，並獲得良好的回報。你應該選擇投資級債券。如果你是陷入困境的投資者或投機者，你可以轉向高風險的非投資級債券以獲得更高的收益率。