國慶長假期間，全球股市一片哀嚎的同時，國際期貨市場卻迎來一輪普漲局面，原油、黃金等紛紛上漲。節前已經寫過幾篇原油產業鏈的投資機會，如【價格創新高，這類板塊持續受益】、【牛市已經形成，這板塊即將啟動】，文中挖掘受益股中遠海能，今日直接跳空高開並快速封漲停板。
話說盛世古董，亂世黃金。當世界政局和經濟不穩時，各種普遍的投資工具如股票、基金、房地產等都會受到嚴重的衝擊，這時黃金就體現很好的避險屬性。通脹保值、避險和美元成為決定黃金價格走勢的三大主要因素。
由於大盤今天暴跌，部分黃金股逆勢上漲，這裡就給大家上道新菜，挖掘黃金板塊的投資機會：
供小於需
據世界黃金協會數據顯示，2017年全球黃金需求量達到4108.5噸，同比下降6.4%。隨著黃金新用途和創新用途的驅動，預計全球黃金需求量將進一步增加，2018年達到4174.4噸，與2017年相比增長1.6%。
在黃金生產方面，根據世界黃金協會數據顯示，2017年全球黃金產量達到3298.4噸，同比增長0.72%。預計2022年全球黃金產量將達到3570.9噸，2018-2022年複合年增長率為1.58%。從供給和需求看出，從2018年開始供給難以滿足需求的增加。
利好催化
中國和印度是黃金需求量最大的兩個國家，中國已經年內第四次降准，存款準備金率處於十年低位，可以說流動性進一步寬鬆。而且人民幣進一步貶值，大有破7意願，會引發通貨膨脹的預期，對於具有通脹保值功能的黃金而言，價格也會隨之上漲。
另外，美元指數上漲對貴金屬利空，因此在歷次美聯儲加息周期中，黃金均表現得較弱。但本次美聯儲加息之後，金價不跌反漲超1%，有種利空出儘是利多的意味。
（國際黃金價格走勢圖）
美國自2015年重啟加息以來，已經進行8次加息，黃金對美聯儲加息的反應似有審美疲勞跡象，同時美聯儲表示整體金融條件仍然寬鬆，不排除一旦經濟走軟降息的可能。金價並未因本次加息向下，預計後市下跌空間有限。
同期美聯儲加息對原油的影響偏利空，但本次加息後油價仍有所上漲。
今年三月份以來，特朗普關稅政策逐漸落地，拖累美國經濟活力。近期公布的8月美國消費者信心指數創11月以來新低。筆者認為這些不利因素對美國經濟的負向衝擊預計將逐步兌現，再疊加通脹上行，美國實際利率中期存在下行可能，黃金具備中長期配置價值。
受益股
從黃金概念股板塊指數來看，今年板塊指數區間最大跌幅為41.51%，創4年來新低，可以說已經超跌，部分股票已經在8月份見底回升。這裡從生產和加工銷售兩個角度篩選標的：
山東黃金：是國內唯一擁有兩座累計產金突破百噸的礦山企業的上市公司，近兩年產量全國第一，今年完成H股上市，擴張明顯。
紫金礦業：四個主要在產金礦有三個在國外，海外版圖擴張優勢明顯。礦產金產量與山東黃金互在伯仲之間。
中金黃金：未來控股股東優質資產注入、現有礦區深部及周邊探礦增儲和國內礦權整合是未來公司增長點。
老鳳祥：是上海市黃浦區國資委旗下黃金珠寶龍頭企業，公司的門店數量和銷售額在A 股黃金珠寶股中排名第一，凈資產收益率在20%以上，領先其他黃金股。
