不到一周時間，路透社上關於沙特阿美（Aramco）IPO的消息已經一改再改。此前不久，沙特阿美主席、沙特能源部長AlFalih稱，該公司在繼續準備IPO。可話音未落，沙烏地阿拉伯取消了特阿美上市計劃的消息又鋪滿報端。最新消息是Al Falih發表聲明，稱有關取消沙特阿美IPO的報道不實，政府仍決心在適當市況及時機下進行IPO。這家市值超蘋果一倍還多的全球最大石油公司IPO時間徹底成謎。
近兩年多，沙特阿美IPO一直風聲不斷卻未見有實際進展，甚至有猜測稱「沙特阿美IPO交易正在殭屍化」。估值方面過於最大，時間表過於激進可能是一大原因，但更深層的原因要歸結於全球地緣經濟以及沙特國家內部的情況早已今非昔比，2016年沙特王儲提出的沙特阿美IPO計劃對沙特經濟改革的重要性正在逐漸降低，而IPO所面臨的監管和信息披露也是沙特政府的一大顧慮。
市值超蘋果，全球最大IPO時間成謎
即使不時有IPO取消的傳聞刊登於全球各大媒體之上，沙特阿美這顆被稱為「沙特王冠上最閃亮的明珠」光芒依舊耀眼。
2016年，沙烏地阿拉伯改革派王子薩勒曼王子（Mohammed bin Salman）宣布，他打算讓沙特阿美上市，出售5%的股份，此舉被認為是這位王儲雄心勃勃改革沙特經濟計劃的核心。
這一計划出現在全球油價暴跌的歷史低谷期，2016年2月，布倫特原油一度跌破每桶30美元，創下12年新低。油價大跌讓沙特政府陷入財政危機，迫切希望通過出售沙特阿美部分公司股權來減少不斷上升的赤字
坐擁世界最大的石油制化學品項目，也是沙特政府的經濟命脈所系，沙特阿美IPO一直牽動著全球資本市場的目光。據估計，沙特阿美市值為2萬億美元，5%的股份通過IPO的形式出售給公眾股東，將意味著IPO潛在估值高達1000億美元，可謂是IPO中的IPO，IPO之王。此次IPO若成功，也將為承銷此次IPO的幸運投行帶來約10億美元的費用。
紐約、倫敦和香港證券交易所成為沙特阿美公司上市的主要競爭者。不過，有報道稱，沙特王儲傾向在紐約證券交易所上市。當時給出的IPO時間表，設定在了2018年下半年。
重重顧慮之一：石油是最高機密
如今截止日期已到，創造全球最大IPO這個偉大的計劃似乎越來越遙遙無期。兩年多的時間中，全球石油市場已經發生了翻天翻地的變化，自沙特阿美IPO的計劃問世以來，油價已經翻倍至每桶約80美元。這讓沙特獲得了充足的現金，支撐沙特阿美IPO的最初動力已經不再。
不過，錢並不是決定沙特阿美IPO上市與否的的最主要因素。在紐交所嚴格的透明度標準之下，IPO會令沙特政府最寶貴資產完全呈現在全球市場的審視之下，甚至可能面臨前所未有的嚴格審查，而這可能是沙特政府不願接受的。
事實上，一直以來這個石油「巨無霸」都充滿了神秘色彩。有報道稱，作為全球最大的石油公司，沙特阿美此次IPO需要披露敏感信息，這是該公司自1980年國有化以來的首次公開其內部運作信息，並將導致對該公司石油儲量和其他資產的獨立核查。
公開資料顯示，由沙烏地阿拉伯政府擁有的沙特阿美公司是完全一體化的、全球性石油企業，並且是勘探和生產、煉油、分銷、航運、市場營銷和石化產品製造的世界領先者，擁有2601億桶探明原油儲量，全球規模最大，以及279萬億立方英尺天然氣儲量，世界排名第四。
石油是一國的經濟命脈，對於沙特而言，石油寶藏的「秘密」又怎肯輕易示人。自1980年以來的這38年里，美國能源信息署和國際能源署等機構都是根據沙特阿美的公開的數據以及公允價值來統計其石油儲量價值。
為了改變王儲的計劃，有消息稱，沙特阿美的高管和外界顧問在過去數月里，一直在向薩勒曼強調上市的風險。
估值也是沙特阿美IPO的一大疑慮。據彭博此前披露的信息顯示，沙特阿美是世界上最賺錢的公司，在2017年上半年當中，稅前凈所得達到了338億美元。但是對於2萬億美元的估值，外界一直存有爭議。在許多分析師眼裡，這個數字被高估了，1萬億美元到1.52萬億美元才是更理性的選擇。
投行很「受傷」，瑞士銀行、美銀美林已提早出局？
面對這樣一筆大生意，各國資本市場都向沙特阿美伸出了「橄欖枝」。去年11月，美國總統特朗普曾發Twitter稱，非常歡迎沙特阿美在紐約證券交易所進行上市，這對美國來說「非常重要」。
據了解，自從沙特阿美透露上市計劃以來，為了搶奪這份全球最大IPO蛋糕，紐約、倫敦、新加坡、東京、香港、多倫多等地的多家交易所都參與到了爭奪戰中，這些交易所的高級官員都在爭先恐後的向沙特阿美及沙特王室高級成員宣傳來自家交易所上市的優點。
不過，一旦沙特阿美IPO「泡湯」，最受打擊的可能不是這些交易所，而是早就摩拳擦掌的國際大投行們。過去兩年多，摩根大通、滙豐銀行和摩根士丹利在內的華爾街投行都曾過派出團隊進駐沙特，為沙特阿美上市「出謀劃策」，他們投入了巨大人力物力，並且只收取了少量費用。
今年1月，有媒體報道，沙特阿美就IPO交易聯繫全球各大銀行，JP摩根大通、摩根士丹利、滙豐、Moelis等都做了大量的準備工作，之後高盛和花旗也加入進去。
投行們希望藉助這筆「大單子」撬開更大的市場，據悉，沙特政府正在通過一系列廣泛的私有化計劃來重組本國經濟，一旦拿下沙特阿美，就相當於徹底打開了該國金融交易的大門。
不過，有些投行可能已經無緣此次IPO。有消息稱，瑞士銀行集團和美銀美林已被沙特阿美早早排斥出局，原因是兩家銀行在最近幾年時間裡並未向該公司提供過貸款。
目前來看，2019年，是沙特阿美公開給出的一個最新明確上市期限，一旦沙特阿美IPO正式落地，能摘得這顆皇冠上明珠的投行無疑將是最大贏家之一。