量化寬鬆政策是中央銀行公開市場操作的大規模擴張 。它通過讓企業更容易借錢來刺激經濟。該銀行從其成員銀行購買證券，以增加資本市場的流動性。這與增加貨幣供應量具有相同的效果 。作為回報，中央銀行向銀行的儲備發放信貸以購買證券。
中央銀行從哪裡獲得購買這些資產的信貸？他們只是憑空創造。只有中央銀行擁有這種獨特的力量。當人們談論美聯儲「 印鈔 」 時，這就是人們所指的。
這種擴張性貨幣政策的目的是降低利率並刺激經濟增長。
較低的利率允許銀行提供更多貸款。銀行貸款通過為企業提供資金來刺激需求。他們為購物者提供購買更多商品和服務的信貸。
通過增加貨幣供應量，量化寬鬆將該國貨幣的價值保持在較低水平。這使該國的 股票 對外國投資者更具吸引力。它也使出口更便宜。
日本是第一個在2001年至2006年期間使用量化寬鬆的國家。它在2012年重新開始，選舉安倍晉三擔任總理。他承諾用他的三箭計劃「安倍經濟學」改革日本經濟。
美國 聯邦儲備委員會進行了最成功的量化寬鬆政策。它為貨幣供應增加了近2萬億美元。這是歷史上任何經濟刺激計劃的最大擴張。因此，美聯儲資產負債表上的債務從2008年11月的2.106萬億美元增加到2014年10月的4.486萬億美元。
經過七年的緊縮措施，歐洲央行在2015年1月採用了量化寬鬆政策。它同意購買600億歐元計價的債券，降低歐元的價值並增加出口。它將這些購買額增加到每月800億歐元。
2016年12月，它宣布將在2017年4月將其購買量逐月減少至600億歐元。2018年12月，它宣布將終止該計劃。在 歐元美元轉換顯示歐元問老農兌美元。
量化寬鬆解釋
量化寬鬆如何運作？美聯儲為銀行的儲備賬戶增加信貸，以換取 抵押貸款支持證券 和國債。資產購買由紐約聯邦儲備銀行的交易台完成。
在 存款準備金 是銀行必須當他們關閉自己的書，每天晚上手頭上的金額。美聯儲要求銀行持有大約10％的存款，要麼是現金存入銀行保險庫，要麼是當地聯邦儲備銀行。
當美聯儲增加信貸時，它給予銀行超過他們需要的儲備金。然後，銀行通過向其他銀行提供超額貸款來謀取利潤。美聯儲還降低了銀行收取的利率。這被稱為聯邦基金利率。它是所有其他利率的基礎。
量化寬鬆也以另一種方式刺激經濟。聯邦政府拍賣大量國債以支付擴張性財政政策。隨著美聯儲購買美國國債，它增加了需求，保持了 國債收益率的 低位。由於國債是所有長期利率的基礎，它也使汽車，傢具和其他消費者債務利率保持在可承受的水平。公司債券也是如此 ，這使得企業擴張成本更低。最重要的是，它使長期固定利率抵押貸款利率保持在較低水平。
這對支持住房市場很重要。
在經濟衰退之前 ，美聯儲在其資產負債表上持有7000億至8,000億美元的國債，這取決於調整貨幣供應量。
QE1：2008年12月 – 2010年6月
在2008年11月25日的聯邦公開市場委員會會議上，美聯儲宣布了QE1。它將 從成員銀行購買8000億美元的銀行債券，美國國債和 抵押貸款支持證券。美聯儲開始實施量化寬鬆政策以應對2008年的金融危機。它已經大幅降低了聯邦基金利率以實現零利率。目前的聯邦利率始終是國家經濟方向的重要指標。
其他貨幣政策工具也被淘汰出局。貼現率接近於零。美聯儲甚至支付了對銀行儲備的利息。
到2010年，美聯儲購買了由房利美（Fannie Mae），房地美（Freddie Mac）或聯邦房屋貸款銀行（Federal Home Loan Banks）發起的1.75億美元的MBS 。它還購買了由抵押貸款巨頭擔保的1.25萬億美元的MBS。最初，目的是通過從資產負債表中取走這些次級抵押貸款支持證券來幫助銀行。在不到六個月的時間裡，這一激進的採購計劃使央行的持股量增加了一倍以上。2009年3月至10月期間，美聯儲還購買了3000億美元的長期國債，例如 10年期國債。
由於經濟再次增長，美聯儲在2010年3月終止了QE1。僅僅兩個月後，經濟開始動搖，因此美聯儲重新啟動了該計劃。它在長期國債中每月買入300億美元，以保持其持有量約為2萬億美元。雖然存在一些缺點，但QE1在幫助支撐低利率的房地產市場方面取得了成功。
QE2：2010年11月 – 2011年6月
2010年11月3日，美聯儲宣布將通過QE2增加購買量。到2011年第二季度末，它將購買6000億美元的美國國債。美聯儲也將注意力轉向引發溫和通脹，逐步推動需求。
儘管QE2成功地保持了低利率，但它並沒有鼓勵銀行放貸。流通中的貨幣量沒有增加。在經濟衰退之後，銀行仍然過於前衛而無法放貸。他們只是節省了額外的功勞。
扭曲操作：2011年9月 – 2012年12月
2011年9月，美聯儲推出了Operation Twist。這類似於QE2，有兩個例外。首先，由於美聯儲的短期國庫券到期，它買入了長期票據。其次，美聯儲加大了對MBS的購買力度。這兩個「曲折」旨在支持疲軟的住房市場。
QE3：2012年9月 – 2012年12月
2012年9月13日，美聯儲宣布QE3。它同意購買400億美元的MBS並繼續運營Twist，每月增加850億美元的流動資金。美聯儲做了以前從未做過的其他三件事：
宣布將把聯邦基金利率維持在零至2015年。
表示將繼續購買證券，直到就業「大幅改善」。
採取行動促進經濟增長，而不僅僅是避免收縮。
QE4：2013年1月 – 2014年10月
2012年12月，美聯儲宣布QE4，有效結束QE3。它打算購買總計850億美元的長期國債和MBS。它結束了扭曲操作，而不僅僅是滾動短期票據。它通過承諾在滿足兩個條件之一之前繼續購買證券來澄清其方向。失業率將降至6.5％以下或通脹率將升至2.5％以上。
一些專家認為QE4隻是QE3的延伸。其他人稱之為「QE Infinity」，因為它沒有明確的結束日期。QE4允許更低的貸款，更低的住房率和貶值的美元。所有這些刺激了需求，從而刺激了就業。
QE結束
2013年12月18日，聯邦公開市場委員會宣布，由於其三項經濟目標得以實現，它將開始減少購買量。
的 失業率 為7％。
國內生產總值增長率 在2％至3％之間。
該 核心通脹率 都沒有超過2％。
聯邦公開市場委員會將聯邦基金利率 和 貼現率保持在 2015年之前的零到四分之一，到2016年將低於2％。
果然，2014年10月29日，聯邦公開市場委員會宣布最終收購。其持有的證券數量已從2.1萬億美元翻了一番，達到4.5萬億美元。它將繼續取代這些證券，因為它們將持有的證券保持在這些水平。
2017年6月14日，FOMC宣布將如何開始減少其量化寬鬆資產。它將允許價值60億美元的國債每個月成熟而不更換它們。每個月，它將允許另外60億美元到期，直到它每月退休300億美元。美聯儲將採取類似的流程，持有抵押貸款支持證券。它將每月額外退休40億美元，直到它達到每月退休200億美元的高原。它於2017年10月開始減持。
量化寬鬆工作
量化寬鬆實現了一些目標，完全錯過了其他目標，並創造了幾個 資產泡沫。首先，它從銀行的資產負債表中刪除了有毒的次級抵押貸款，恢復了信任，從而恢復了銀行業務。其次，它有助於穩定美國經濟，提供資金和擺脫經濟衰退的信心。第三，它維持低利率以恢復房地產市場。
第四，它刺激了經濟增長，儘管可能沒有美聯儲所希望的那麼多。它沒有實現美聯儲提供更多信貸的目標。它把錢給了銀行，但是銀行坐在這些基金上，而不是把它借出來。銀行利用這筆資金通過股息和股票回購將股票價格提高了三倍。在2009年，他們有史以來最賺錢的一年。
大型銀行也整合了他們的股份。現在，最大的0.2％的銀行控制著超過70％的銀行資產。
量化寬鬆沒有像許多人擔心的那樣導致廣泛的 通貨膨脹。如果銀行借出這筆錢，企業就會增加業務，並僱用更多的工人。這將推動需求，推高價格。由於沒有發生這種情況，美聯儲對通脹的衡量，即核心 消費物價指數，仍低於美聯儲的2％目標。
QE沒有通貨膨脹，而是創造了一系列資產泡沫。
2011年，大宗商品交易商轉向黃金，將其每盎司價格從2008年的869.75美元上調至1,895美元。2012年，投資者轉向美國國債，將10年期國債收益率推 升至200年低點。2013年，投資者逃離美國國債並進入股市，推動道瓊斯指數上漲24％。此前， 本•伯南克 於6月19日宣布美聯儲正在考慮縮減規模。這讓債券投資者陷入驚慌失措的瘋狂市場。隨著債券需求下降，利率在三個月內飆升75％。
結果，美聯儲在12月之前實際減持，使市場有機會冷靜下來。
2014年和2015年， 由於投資者創造了美元資產泡沫，美元價值上漲了25％。這與QE應該發生的情況相反。但美元是全球貨幣和避風港。儘管供應量很大，投資者仍然湧向它，儘管QE沒有達到預期的效果，但這一領域仍然沒有改善。
美聯儲做了應該做的事情。當流動性受到嚴重限制時，它為金融市場創造了信貸。但它無法克服 緊縮性財政政策。2010年至2014年間， 茶黨共和黨人 獲得了眾議院的控制權 。當經濟尚未出現時，他們堅持要削減預算。他們威脅要 拖欠的國家債務 在2011年，他們還啟動了10％的開支 封存。他們 在2013年創建了 政府關閉。
美聯儲也無法強迫銀行放貸。它為系統增加資金的策略就像推字元串一樣。它在其他資產類別中創造了泡沫，而沒有為家庭和企業獲得所需資金。
