文/蘭琳 佟亞雲 編/李愨
近期，影視行業公司集體發布聲明，抵制明星天價片酬。
8月12日，以華誼兄弟為會長單位，彙集了博納影視、橫店影視、樂視花兒影視、唐德影視等400餘家影視企業的橫店影視產業協會發布倡議抵制天價片酬。
倡議提及將嚴格執行有關部門的限額制度：每部電影、電視劇、網路視聽節目全部演員、嘉賓的總片酬不得超過製作總成本的40%，主要演員片酬不得超過總片酬的70%。
此前一天，優酷、愛奇藝、騰訊視頻三家視頻網站聯合正午陽光、華策影視、檸萌影業、慈文傳媒、耀客傳媒、新麗傳媒六大影視製作公司，共同發布《關於抑制不合理片酬，抵制行業不正之風的聯合聲明》。
除了上述限額制度以外，該聲明還提出單個演員片酬（含稅）不超過100萬元人民幣、總片酬（含稅）最高不得超過5000萬元的天花板。
事實上，經歷過以資本推動為主導的首輪爆發後，明星與影視公司之間單純以業務為紐帶的「弱關係」，正在讓位於上市公司允許明星持股或高溢價收購明星所持公司的資本合作「強關係」，而明星則有機會通過股權增值獲得不菲收入。
華誼兄弟：李晨、杜淳、陳赫去年解禁股份價值逾2000萬元
（華誼兄弟明星持股情況）
經「公司深讀」整理髮現，目前在A股市場上市的國內影視公司約有26家，明星參股概念類公司11家。其中，不乏范冰冰、趙薇、Angelababy、鄭愷、孫儷等當紅藝人的身影。
粗略統計，明星持股上市公司比例大多不超過5%，但憑藉「先發優勢」，明星們獲得股份的成本相對低廉，市值浮盈幾乎均在10倍以上，最高可接近百倍；其中，頭部流量明星每持股一家公司，其市值可一次性達到數千萬級別，最高可過億。
明星與資本市場強綁定第一次進入公眾視野，肇始於2009年華誼兄弟上市，旗下一眾明星通過持股在資本市場「一夜暴富」。
華誼兄弟2009年上市前發布的招股書顯示，在上市前，除創始人王忠軍、王中磊合計持股超過50%之外，華誼兄弟旗下明星藝人中，馮小剛持股2.88%、張紀中持股2.16%、李冰冰與任振泉（任泉）均持股約0.36%、羅海瓊持股0.18%。上述明星均為華誼兄弟發起人股東。
（華誼兄弟招股書中明星發起人出資比例）
此後的2008年2月23日，華誼兄弟增加註冊資本至1.26億元，增加的註冊資本由明星黃曉明、唐炬等62人出資7776萬元認購，認購價格為每股3元，共計認購2592萬股。
根據華誼兄弟招股書中披露，公司發行前股東持股限售期為12個月，按照公司上市後一年最高股價計算，上述明星股東中持股最高者身家可以超過2億元，持股最低者身家也將近1266.5萬元。
而在2015年10月，華誼兄弟又發布公告稱，公司擬以7.56億元收購浙江東陽浩瀚影視娛樂有限公司的股東藝人或藝人經紀管理人，後者旗下藝人包含李晨、馮紹峰、楊穎(Angelababy)、鄭愷、杜淳等，收購完成後，明星股東共將其持有的目標公司70%的股權轉讓給華誼兄弟。
2016年1月，上述東陽浩瀚明星股東自願從二級市場上購買公司股票，6位明星合計買入186.43萬股，占華誼兄弟股權總數的0.1343%，鎖定期限均為2016年1月21日至2017年1月20日。截至限售期結束當日收盤，以上6位明星股東持股市值已合計達到1933.28萬元，浮盈超過10倍。
2017年年報顯示，李晨持有的68.51萬股、杜淳持有的68.01萬股和陳赫持有的58.56萬股於去年1月23日全部解禁，根據解禁當天收盤價10.39元/股計算，李晨、杜淳、陳赫所持華誼兄弟股票價值711.82萬元、706.62萬元和608.44萬元，三人解禁股份合計2026.88萬元。
唐德影視：范冰冰、趙薇所持股份共價值1.12億元
（唐德影視明星持股情況）
此次「陰陽合同」事件被波及的范冰冰，在A股市場也獲利頗豐。
根據2014年唐德影視提交上市招股書披露，公司引進知名編劇盛和煜、齊星、余飛、柳樺，知名導演霍建起、滕文驥、知名演員范冰冰、趙薇、張豐毅、巍子等，「作為公司直接或間接股東。」
其中，范冰冰擁有128.99萬股，趙薇擁有116.99萬股，張豐毅擁有57.01萬股，霍建起擁有44.99萬股。另外，趙薇哥哥趙健持有640.44萬股，持股比例為 10.67%。
（唐德影視上市前明星持股情況）
截至今年8月10日，據唐德影視披露，范冰冰所持股份共計644.96萬股，趙薇持股共計584.99萬股。根據發稿前唐德影視9.18元/股計算，范冰冰持股市值為5862.69萬元，趙薇持股市值為5317.56萬元，二人所持股份共價值1.12億元。
歡瑞世紀：何晟銘身價逾千萬，李易峰、賈乃亮、楊冪曾以低價獲股
（歡瑞世紀明星持股情況）
影視公司走向資本運作的道路，明星股東身價一夜暴富的故事在A股市場不勝枚舉。成功的還有最後借殼「星美聯合」成功上市的歡瑞世紀。
2016年7月21日，星美聯合發布公告，其發行股份購買資產並募集配套資金暨關聯交易事項獲得證監會審核通過，意味著影視公司歡瑞世紀借殼上市之路宣告成功。
根據星美聯合的重組草案顯示，其以每股7.66元的價格，向陳援、鍾君艷夫婦、李易峰、賈乃亮等股東定增約3.92億股，收購歡瑞世紀全部股權，後者作價30億元。
而在2014年6月，明星李易峰、賈乃亮從歡瑞世紀分別獲得20萬股，受讓價格均為2.5元，而後經過數次股權轉讓，二者的持股數量達到72.54萬股。此外，星美聯合還向明星何晟銘、杜淳分別發行362.68萬股和145.07萬股。
歡瑞世紀年報顯示，截至2017年年底，何晟銘持有311.9萬股，杜淳持有124.76萬股，李易峰、賈乃亮均持有62.38萬股。
截至發稿，上述藝人持股市值分別達到1453.45萬元、581.38萬元和290.69萬元。
此外，公開資料顯示，明星楊冪亦曾是歡瑞世紀的股東。
2011年，楊冪以每股1.2元的價格獲得歡瑞世紀30萬，佔比0.38%的股份；2014年6月，楊冪又獲得每股25.35元的20萬股；至此，楊冪持共計持有歡瑞世紀50萬股，佔比0.46%。
然而，2015年7月30日，楊冪卻將其持有的50萬股以購買時的價格全部轉讓給浙江歡瑞，平均轉讓價格僅為每股10.86元。
重組失敗，孫儷、陳坤、劉詩詩等明星與A股「有緣無分」
明星的「套現」之路也並非總是一帆風順。
2014年，海潤影視曾籌劃借殼申科股份，知名演員孫儷在不到半個月的時間裡，憑藉其持有海潤202萬股股份，佔總股本的2.6%，位列公司第四大股東的身份，一度被預測持股市值將超過兩億。
無獨有偶，2015年6月，龍星化工披露定增預案稱，公司計劃以每股10.34元股的價格非公開發行不超過8636.36萬股，募集資金約8.93億元。其中，演員陳坤及其間接持股30%的億藝(北京)投資有限公司將認購其中154.74萬股，認購金額為1600萬元。
暴風集團和唐德影視則分別在去年擬收購「稻草人」公司60%股權和「愛美神」公司51%的股權，收購金額分別高達10.8億元和4.35億元，涉及到包括劉詩詩、吳奇隆、趙麗穎和范冰冰在內的多位演藝明星。
最為典型的當屬2016年5月，樂視網發布公告擬發行股份及支付現金方式，共計作價98億收購樂視影業一案。該交易對方可謂「眾星雲集」，且不乏能獲得交易對價過億的明星股東。
其中，張藝謀對價總額1.41億元，郭敬明對價總額5855.5萬元，孫紅雷對價總額2809.66萬元，孫儷工作室對價總額2809.66萬元，馮紹峰對價總額1405.32萬元，黃曉明對價總額702.66萬元，李小璐對價總額702.66萬元。
但最後上述收購案例均以重組失敗告終。
新三板明星自產自銷，玩轉「證券化」
除去A股市場明星持股之外，新三板中也「潛伏」著不少「自主創業」的明星股東。
公開資料顯示，有23家新三板公司至少出現了39位藝人股東。從數據上看，藝人們持股的公司中，近七成為「文化、體育和娛樂業」。
從公司治理結構上看，光彩傳媒是藝人李曉冉與其丈夫徐佳寧的「夫妻老婆店」；郭敬明為股東的和力辰光則依靠「小時代」系列為公司創收；歌手解小東是城市理想的法人和實際控制人；而2016年8月借殼登陸新三板的嘉行傳媒的前身則是楊冪工作室，由楊冪和兩位經紀人曾嘉、趙若堯一起成立的合夥企業掌控。
《潛伏》製作方青雨傳媒也在新三板上。
2016年，青雨傳媒遭遇滑鐵盧。全年營業收入僅1797.08萬元，較上年同期下滑近90%，凈利潤巨虧6000萬，並且公司從去年7月開始一直處於暫停轉讓中，而青雨傳媒的第八大股東即《潛伏》的男主角孫紅雷。
從公司業務模式來看，與單純的明星持股相比，明星自主創業的上市公司和資本的聯繫更為密切，藝人本人作為公司「資產」，「自產自銷」的模式也更為明顯。
以2018年4月27日，在全國中小企業股份轉讓系統發布公開轉讓說明書的北京巨匠文化股份有限公司為例。
據說明書介紹，巨匠文化是一家以藝人經紀、娛樂整合營銷為核心內容，涵蓋自主音樂版權開發、演唱會出品、娛樂節目投資製作等業務的綜合文化娛樂公司。
2017年，巨匠文化實現營收7197.87萬元，凈利潤378.47萬元。目前，公司共有員工 19 人。而該公司最令人矚目的一點不外乎是其明星實控人。
說明書顯示，巨匠由知名歌手組合「羽·泉」的兩位成員陳濤（陳羽凡）、胡海泉於 2010 年 1 月出資設立，設立時註冊資本為 300 萬元。其中，胡海泉出資153萬元，占股51%，並以保護個人隱私為由，由公司董事楊莉代為持有；陳濤（陳羽凡）出資147萬元，占股49%。
（巨匠文化股權結構圖）
說明書顯示，從業務構成來看，巨匠文化的營業收入由藝人經紀、娛樂整合營銷、演唱會出品和版權收入四部分組成。其中，主要營收源於藝人經紀業務。
事實上，由羽泉組合聯合創立的巨匠文化的主要藝人即胡海泉和陳濤（陳羽凡），作為公司主營業務的藝人經紀所服務的主要對象也正是「羽泉組合」。
說明書在「藝人經紀合同」中列明，公司於2011年8月21日聘請羽泉組合為旗下藝人，獨家擔任其演藝事業經紀人；與此同時，巨匠文化也是陳濤（陳羽凡）及胡海泉個人的獨家經紀公司。
據說明書顯示，公司除陳濤（陳羽凡）、胡海泉及其組合之外，尚無其他藝人經紀合約。故總體而言，陳濤（陳羽凡）、胡海泉二人在各項業務中均可佔有半數以上的利潤所得。
（藝人經紀分成概況）
除此之外，從供應商方面來看，巨匠文化2016、2017 年度前兩大供應商——東陽橫店炮布斯演藝工作室及東陽橫店凡人演藝工作室兩家公司，分別系公司實際控制人、董事長鬍海泉，以及公司監事會主席陳濤（陳羽凡）的工作室。
招股說明書顯示，兩家公司的採購成本，共同承攬了公司營業成本比例的79.55%，採購金額共計約4528.04萬元。
（巨人文化2017年前五大供應商情況）
與此同時，距講文化2017年主營的藝人經紀業務成本約為4230.47萬元，佔總成本比例約為74.33%。上述數值與公司向前兩大供應商的採購成本基本一致。儼然玩得一手藝人「證券化」的戲碼。
（巨匠文化2017年主營業務成本構成）
說明書在經營風險中特別提及「對個別藝人構成重大依賴」的風險，以及「關聯交易佔比較高」的風險。
說明書解釋稱， 2016、2017 年度， 公司向旗下藝人胡海泉、陳濤（陳羽凡）合計採購金額占公司當期營業成本的比例在 80.82%和79.55%，關聯佔比較大。對於核心藝人，公司重點投入，相應的其為公司帶來的收入佔比也較高。一旦公司藝人胡海泉、陳濤（陳羽凡）業務產生不確定性，將會對公司收入產生較大影響。
