對於股權質押，我們曾講解過它的概念，即它本質上是一種抵押融資，具體是指出質人（公司股東）以其所持有的股票作為質押物向質押方（券商、銀行等）融入資金，並定期支付利息。由於股票質押具有操作靈活簡便等優勢，目前已成為上市公司大股東重要融資渠道。股權質押作為一種融資工具，是權利質押的一種，也是市場上補充流動性的常用方式。當一家企業選擇股權質押，質押方對其融資額也會打折以保護資方的本金安全，比如你向銀行融資1000萬，可能你需要質押的股權價值須在2000萬以上，而通常這樣的質押率在30-60%不等。
什麼是質押率
其中，質押率（即融資金額和質押股票市值的比值）和利率是反映股票質押的槓桿水平和融資成本的重要指標。一般來說，主板、中小板和創業板公司的質押率分別為50%、40%和30%左右，而目前股票質押的利率普遍在7%左右。
A股市場股權質押現狀
A股幾乎「無股不押」，股票質押總體規模達5.95萬億（佔A股總市值的9.9%），其中以券商為主體的場內質押業佔比達51.78%。
Wind數據顯示，目前A股共有3338家企業進行了股權質押，約佔A股上市公司總數的94.5%，質押股票的市值規模約5萬億，約佔A股總市值的10%。
從行業來看，機械、基礎化工以及醫藥股質押總數數靠前，而傳媒、紡織服裝、鋼鐵、煤炭以及農林牧漁板塊質押比例靠前；按市值來看，醫藥、地產則排名第一、二位。
詳細數據方面，按Wind大股權統計角度（5%以上持股者）農林漁牧類公司股票質押的家數高達行業總數的近80%，相比而言以國有為主的金融業則比例最低。
股權質押的主要風險
股票質押的主要風險是平倉風險，影響平倉風險的主要因素有市場行情、質押率和質押比例等。
若A企業是上市公司，由於近段時間需要資金1000萬，選擇股權質押的方式進行融資，假設由銀行出藉資金給他，折扣率為5折，那麼A企業實際拿到手的資金為500萬。若之後股票價格上漲，則大家相安無事，如遇股票價格下跌，就有可能質押物出現無法償付銀行本金的風險，所以這時候銀行會為個股設置預警線和平倉線，已保證自己的利益不會損失，一般兩者多為140-160%或130-150%。
簡單來說，一隻個股質押時市值為10元，假設其質押率為5折，預警線為160，平倉線為140，
那麼：
預警價位：10*0.5*160%=8元，即原股價價位下跌20%即為預警價了；
平倉價位：10*0.5*140%=7元，下跌40%銀行或強制平倉以保住本金。
在股票質押合約存續期間，為了防範違約風險，質押方會通過逐日盯市的方式，設定相應的警戒線和平倉線。
- 在市場急劇下跌在市場急劇下跌的情況下，質押股票的市值急劇下降，股票質押將面臨平倉風險；
- 而對於個股來說，質押率（槓桿率）越高的個股股票質押更容易達到平倉線，因此平倉風險越大；
- 此外，一旦發生平倉風險，質押比例越高的個股容易形成較強的負反饋，受到的影響較大。
近期市場波動加大，個股股票質押風險值得警惕，但客觀上講，當前市場整體股票質押風險可控。
而對於股票質押的總體風險，按最新價格（8月8日）計算，當前A股整體質押市值相對質押日市值（按質押日價格計算）下跌了-11.42%，距離我們估計的整體下跌-31.5%的預警線和下跌-40.1%的平倉線還有一定距離。如果再考慮到存在補充質押的情況，我們認為目前股票質押風險整體可控。
