前天，也就是2018年7月23日，中國人民銀行開展5020億元1年期中期借貸便利MLF操作，對沖當日1700億元逆回購到期量後，實現凈投放3320億元，為有史以來單次最大規模的MLF操作，很多新股民不知道央行這次MLF操作對股市乃至金融市場有什麼影響，下面我們就從MLF操作的概念開始解釋。
首先我們了解一下什麼是MLF
MLF，全稱：中期借貸便利（Medium-term Lending Facility）俗稱麻辣粉，中文名中期借貸便利。還有一個孿生兄弟SLF，酸辣粉，即常備借貸便利。是央行的非常規貨幣放水工具，一般面對商業銀行和政策性銀行，由銀行出具質押物，一般是各種國債和信用債金融債券，央行以較低利息向商行放款借貸，一般期限一年或六個月，利息很低。央行啟動 MLF 的操作，其實也是一種 ” 放水 ” 的表現，目的是鼓勵商業銀行繼續發放貸款，並以此來刺激經濟，改善經濟狀況。
作為一種貨幣政策工具，MLF 利率上調，則意味著，在提供流動性的同時，避免金融機構過度加槓桿。
這是央行提供中期基礎貨幣的貨幣政策工具，對象為符合宏觀審慎管理要求的商業銀行、政策性銀行，採取質押方式提供資金，需以國債、央行票據等優質債券作為合格質押品。於 2014 年 9 月由中國人民銀行創設的。
概括來說，MLF 就是抵押貸款，讓商業銀行提交一部分金融資產作為抵押，然後給這個商業銀行發放貸款。但發放貸款對象有一定要求。
即央行借錢給商業銀行，讓商業銀行貸款給三農企業和小微企業。
相對其他政策工具而言，MLF 算得上是一個新型的非常規貨幣工具，屬中國人民銀行首創之物。
期限方面，顧名思議，一般來說，MLF 的期限有 3 個月、6 個月和一年。
央行於2018.7.23意外開展了一筆5020億元一年期中期借貸便利(MLF)操作，利率3.30%與上次持平，這為有記錄以來單日最大量。在今天的操作之前，本月13日已經續作1885億元MLF。
那麼，如何看待2018.7.23央行意外5020億巨量 MLF 操作？
分析一下歷史數據
根據歷史分析一下2015年各季度分別開展MLF操作10145億元、5145億元、3600億元和3058億元，期末MLF餘額為6658億元。
2016年1月21日，3525億元，2月19日，1630億元，4月13日，2855億元，4月18日，1625億元，4月25日，2670億元，5月16日，2900億元，6月7日，2080億元，7月13日，2590億元，7月18日，2185億元
2016年8月，2890億元，9月7日，2750億元，10月份共7630億元，11月3日，4370億元，11月16日，3020億元，12月6日，3380億元，12月16日,3940億元
從金額上看，2016年的總金額要大於2015年全年數據，共計50040億元。
從具體手段上看，MLF本質就是空間換時間的產物，一方面MLF動靜不像降准這麼大，另一方面信號又比較明確。再加上6月央行剛剛擴大了MLF的擔保範圍，通過MLF釋放信號也是目前最合適的選擇。
而這次MLF大部分流向城投，直接為捉襟見肘的地方債務提供喘息之機，也是最明顯的信號。這波操作以MLF打頭陣，基本可以確認去槓桿轉為穩槓桿，貨幣全面寬鬆出台，降准未來可期。
央行MLF操作對股市的影響
MLF實質上相當於央行對市場注入資金，實質上相當於央行對市場注入資金，利於穩定市場對資金面的預期，帶動股市資金的活躍度，所以利好股市，尤其是銀行業板塊。
