可持續增長率 (SGR) 是公司或社會企業可以維持的最大增長率，而無需通過額外的股權或債務為增長提供資金。換句話說，它是公司在不從外部來源借款的情況下利用自己的內部收入實現增長的速度。SGR 涉及在不增加財務槓桿的情況下最大化銷售和收入增長。實現 SGR 可以幫助公司防止過度槓桿化並避免財務困境。
首先，獲取或計算公司的股本回報率（ROE）。ROE通過比較凈收入與公司股東權益來衡量公司的盈利能力。
然後，從 1 中減去公司的股息支付率。股息支付率是作為股息支付給股東的每股收益的百分比。最後，將差值乘以公司的 ROE。
關鍵要點
- 可持續增長率 (SGR) 是公司可以維持的最大增長率，而無需通過額外的股權或債務為增長提供資金。
- 具有高 SGR 的公司通常能有效地最大限度地提高他們的銷售努力，專註於高利潤產品，以及管理庫存、應付賬款和應收賬款。
- 由於進入市場的競爭、經濟狀況的變化以及研發的增加，從長遠來看，高 SGR 對公司來說可能是困難的。
- SGR 被企業用來規劃長期增長、資本收購、現金流預測和借貸策略。
- 希望以更高速度增長的公司可能會削減股息，但這是一個有爭議的策略。
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可持續增長率
了解可持續增長率
公司的 SGR 可以幫助確定其是否正確管理日常運營，包括支付賬單和按時獲得報酬。費率是長期費率，用來判斷公司處於什麼階段。管理應付賬款需要及時管理，保持現金流暢通。
對於一家在 SGR 之上運營的公司，它需要最大限度地提高銷售力度，並專註於高利潤的產品和服務。此外，庫存管理很重要，管理層必須了解匹配和維持公司銷售水平所需的持續庫存。
管理應收帳款
管理應收賬款的收集對於維持現金流和利潤率也至關重要。應收賬款是指客戶欠公司的款項。公司收取應收賬款所需的時間越長，就越有可能出現現金流短缺並難以為其運營提供適當資金的可能性。因此，公司將需要承擔額外的債務或股權來彌補這一現金流短缺。SGR 較低的公司可能無法有效地管理其應付賬款和應收賬款。
高可持續增長率
對於大多數公司而言，長期保持較高的 SGR 可能很困難。隨著收入的增加，公司的產品往往會達到銷售飽和點。因此，為了保持增長率，公司需要擴展到新產品或其他產品，這些產品的利潤率可能較低。較低的利潤率可能會降低盈利能力，使財務資源緊張，並可能導致需要新的融資來維持增長。另一方面，未能達到 SGR 的公司則面臨停滯的風險。
SGR 計算假設公司希望保持債務和股權的目標資本結構，保持靜態的股息支付率，並在組織允許的情況下儘快加速銷售。
在某些情況下，公司的增長會超過其自籌資金的能力。在這些情況下，公司必須制定財務戰略，籌集資金以支持其快速增長。公司可以發行股票，通過債務增加財務槓桿，減少股息支付，或通過最大限度地提高收入效率來增加利潤率。所有這些因素都可以提高公司的SGR。
貸方也可以使用公司的 SGR 來確定該公司是否有能力償還其貸款。
可持續增長率與 PEG 比率
市盈率增長比率（PEG 比率）是股票的 市盈率（ P/E）除以其特定時期內的盈利增長率。PEG比率用於確定股票價值，同時考慮公司的盈利增長。據說 PEG 比率比 P/E 比率提供了更完整的畫面。
SGR涉及公司的增長率而不考慮公司的股價，而PEG比率計算與股價相關的增長。因此，SGR 是一個衡量增長可行性的指標，因為它與債務和股權相關。PEG比率是用於確定股票價格是否被低估或高估的估值指標。
使用 SGR 的限制
實現 SGR 是每家公司的目標，但一些不利因素可能會阻止企業發展和實現其 SGR。
消費趨勢和經濟狀況可以幫助企業實現可持續增長或導致公司完全錯過它。可支配收入較少的消費者傳統上在支出方面更為保守，這使他們對買家具有歧視性。公司通過削減價格和可能阻礙增長來爭奪這些客戶的業務。公司還將資金投資於新產品開發，以試圖維持現有客戶並擴大市場份額，這可能會削弱公司發展和實現 SGR 的能力。
公司的預測和業務規劃可能會削弱其實現長期可持續增長的能力。公司有時會將其增長戰略與增長能力混淆，並錯誤計算其最佳 SGR。如果長期規劃不佳，公司可能會在短期內實現高增長，但無法長期維持。
從長遠來看，公司需要通過購買固定資產進行再投資，即不動產、廠房和設備(PP&E)。因此，公司可能需要融資來通過投資為其長期增長提供資金。
石油和天然氣等資本密集型行業需要結合債務和股權融資來維持運營，因為石油鑽機和石油鑽井平台等設備非常昂貴。
將一家公司的 SGR 與同行業的類似公司進行比較以實現公平的比較和有意義的基準，這一點很重要。
為什麼可持續增長率很重要？
可持續增長率是一個重要的衡量標準，因為它可以讓公司準確了解擴張和股權需求。並非所有公司都希望獲得額外的合作夥伴或外部融資，因此 SGR 允許公司在使用自己的收入和資本實現增長時「守規矩」。
您如何計算可持續增長率？
您可以通過將公司的股本回報率乘以 1 減去股息支付率的結果來計算可持續增長率。另一種計算方法是將保留率乘以股本回報率。保留率代表公司未支付股息的收益百分比。2相同的公式，不同的措辭。
公司如何提高增長？
一家公司有許多不同的方法來促進增長。CEO 可以發表主題演講來驅動客戶。公司可以推出旨在最大化銷售額的產品，或者公司可以通過削減股息或無利可圖的部門等成本來增加增長。
總結
公司需要保持在其增長率之上，因此 SGR 是定期計算的。利率可能會維持在較高水平，但這會使公司變得薄弱，並可能過多地佔用其現金儲備。此時，公司通常會考慮外部融資。
