在所有資產類別中，股票波動最大。即使在交易時段中間，股票價格也可能逆轉，最初看起來是市場收益變成虧損。雖然波動率可以通過芝加哥期權交易所市場指數來衡量，但這表明市場存在恐懼程度，無法預測。因此，波動性可能引發投資組合價值的無法解釋的變化。
短期損失
據摩根士丹利史密斯巴尼諮詢公司稱，當股票市場波動導致投資組合下跌約10％時，可能會激勵投資者完全放棄股市。事實上，在2008年的經濟衰退期間，這種波動性並不罕見，當時標準普爾500指數在超過100個交易時段的價格變動超過1％ – 遠遠超出正常水平。儘管如此，股票波動對投資組合的影響通常是短暫的，因為長期投資者自20世紀初以來通常在股票市場上獲利。
低波動率
波動性等同於股票市場的不穩定價格變動，這是一個公平的評估。然而，低波動性也是投資組合表現的一個因素。根據2011年「巴倫周刊」網站上的一篇文章，當波動率較低時，股價上漲的條件已經成熟。這增加了投資組合的回報。儘管如此，市場波動最終趨於穩定，股市和投資組合價值再次面臨更高的下跌風險。
再平衡
股票市場的波動性不僅影響股票，也影響所有投資。它扭曲了資產配置 – 投資風險的路線圖，旨在使投資者保持正軌，以便針對各種資產類別的資產比例發生變化。當股票市場特別不穩定時，很可能需要重新平衡，通過購買和出售證券來重新調整市場地位，使投資組合恢復到目標水平。根據2012年「福布斯」網站上的一篇文章，重新平衡可以按系統的季度進行，每年兩次，或者當波動導致任何資產類別的10％變動時。
共同基金
極端的股市波動導致標準普爾500指數在2008年下跌38.5％，這對專業管理的投資基金產生了揮之不去的影響。事實上，根據2012年「華盛頓郵報」網站的一篇文章，由於2008年經濟危機導致投資者繼續避免波動跡象，股票共同基金僅在2012年9月就損失了163億美元的管理資產。這使得波動較小的債券投資基金受益，其資產激增316億美元。
