來源丨華盛通
招股書，是企業對外講故事的第一份演講稿，作為投資者，我們非常有必要去了解它，畢竟，連「故事」都講不好，誰敢投資呢！
先來看看招股書的官方解釋，
一、招股書是什麼
招股書，又稱招股說明書或公開說明書，是股份有限公司在發行股票時，就發行中的有關事項向公眾作出披露，並向非特定投資人提出購買或銷售其股票的要約邀請性文件。
很簡單，就是告訴大家我要上市了，快來買我的股票！對於打新股民來說，機會來了，打新選股是關鍵，選到好股才能儘可能地避免破發，那麼，如何選股？會看招股書就非常重要啦~
二、招股書的結構
正式的招股書目錄，通常多達四五百頁，為了「申購 or 不申購」去通讀顯然不太現實，尤其是對於毫無財務基礎的人而言，更是難以下手。
這麼多信息，怎麼看呢？今天就教大家快速讀懂招股書，從上面這10點了解公司業務現狀和未來發展前景，並抓住打新重點指標保薦人、綠鞋、基石投資等。
三、招股書的重點
（中國飛鶴招股書，資料來源：華盛證券）
The first,從招股書前幾頁，每家券商都會整理出最最基本的信息，像招股日期、中籤日（暗盤）、上市日期、發行價格、發售數量、市值以及保薦人。
溫馨提示：通過華盛通APP查看更加清楚，還可以查看招股書原文哦！
資料來源：華盛通-新股中心
保薦人，類似上市推薦人，從公司計划上市一直陪伴至公司上市，幫助擬上市公司撰寫招股書，向港交所提交申請版本招股書，答覆港交所的問詢，是決定公司能否順利上市的關鍵。
保薦人一般同時擔任賬簿管理人（承銷商），但是賬簿管理人不僅僅包括保薦人，還包括其他投行。
上市後，賬簿管理人將是穩定市場商即綠鞋機制執行人，進入股票市場購買（或者出售）股票以穩定價格，使其股價在上市初期處於正常水平。
了解完新股的基本信息，我們就要正式開始招股書的要點了：
要全面了解一家上市公司，可以從閱讀概要開始。概要是縮減版的公司業務情況、風險因素、財務數據、控股股東、募集資金用途等介紹，如果沒有時間去細看招股書的話，把概要看完就差不多了。
對於打新投資者而言，看了主營業務就可以排除掉一些公司了。
我們首先需要了解的是公司是幹什麼的？提供什麼樣的產品和服務。從產品或服務，可以大概構造出一個產品幹什麼用，大概會有多大空間。
如果主營業務在香港股市中具有明顯的獨特性，市場前景看好，一般會受市場歡迎。比如新經濟公司，以美團為例，針對消費者，美團提供吃、住、行、游、購物及娛樂等多種服務，針對商家，美團點評提供多種解決方案使其運營數字化。
接著是風險因素，說的是公司會面臨哪些風險。有業務上的風險，也有監管方面的風險，還有來自公司本身的一個風險，比如說人員不穩定或者什麼的。
對於擬上市公司而言，保薦人的作用就是給擬上市公司塗脂抹粉，盡量給投資者展示靚麗的一面。唯有「風險因素」部分給投資者展示的是上市公司可能面臨的風險，雖然實際上真正的問題可能並不會說，但對於投資者而言，在為上市公司靚麗業績激動萬分之時，適時閱讀一下風險因素降降溫，百利而無一害。
然後是行業概覽，上市公司通常會花幾十萬元找一家諮詢公司，幫它分析一下這個行業的格局和前景，以及上市公司在行業中所處的一個地位。同時還會介紹這個行業的主要成本及其走勢情況，這些內容比較有參考意義。
可以中大致了解擬上市公司所處行業的狀況，是屬於快速增長的行業還是夕陽產業，行業集中度如何。同時公司會在招股書里寫上自己的競爭優勢何在，可以從這些表述中看出公司在行業內的地位如何。
很多公司在上市之前給媒體吹風說融了多少多少錢，有沒有水分這這個區域都會露出馬腳，可以此檢驗公司的誠信度。
公司業務及財務資料是招股書中最為核心的一部分，比概要部分更為詳盡。財務數據是業務運行的結果，利用業務數據可以判斷公司的增長前景。業務模式、業務構成、經營範圍及相關數據，通過這些了解公司的經營情況。
財務數據，包括利潤表、資產負債表和現金流量表，先看看3年內的營收和利潤增速，如果增速高且屬於穩定增長，會讓市場安心不少，如果屬於一年不如一年，或者3年內沒什麼增長，這類公司估值就很低。
該部分會闡述上市公司與控股股東的關係，以及雙方如何處理關聯交易，關聯交易的定價是否公平，對於關聯交易比較多的上市公司，投資者應該提高警惕。當然，關聯交易並非洪水猛獸，以海底撈同系公司頤海國際為例，該公司是海底撈的獨家火鍋底料提供商，與海底撈的大股東均屬張勇，該公司上市後表現不俗。
公司控股股東背景不同，給投資者信心也不同，明星企業家所在的公司自然受市場關注度很高，容易形成市場共識，對於控股股東有劣跡的公司，市場一般都是敬而遠之。
這部分可以查閱公司發行後總股本，乘以公司發行價區間，可得總市值區間。再將總市值除以公司近一年總利潤即可得市盈率。同樣也可以通過總市值除以公司凈資產得到市凈率（PB）。
如何計算？請看公式：
市值=發行價格*總股本
總股本=本次發行數量/公眾股比例
（PE）市盈率=總市值/凈利潤
(PB)市凈率=總市值/凈資產
根據這些基本估值數據，可以與同行業公司比較，對於公司發行定價是否昂貴做出基本判斷。
公司上市募資如果是為了發展主營業務，且主營業務正處於高速發展期，這類公司市場更為看好，如果募資是為了還債，主營業務一般，投資者看不到公司發展的前途，這個類公司就不受市場歡迎。
這部分只有上市前引入基石投資者的公司才會公布，包括參與基石投資者名稱，認購的股份數量以及發行佔比等。
一般大型的IPO都會引入基石投資者，基石最特殊的一點就是設有限售期，一般是6個月，過了限售期才可以拋售。出現基石投資一般有2種可能。
第一種：新股實在糟糕，需要基石投資保駕護航，吸引其他投資者前來認購，才能順利完成IPO發行。
第二種：新股確實有前景，基石投資者為了爭取到一定新股配售股份，爭先恐後搶當基石投資。
所以不要認為有基石的新股就一定是好股。還是要綜合考慮哦~
這部分主要講公司本次發行上市的相關安排，包括回撥機制和超額配股權（綠鞋機制）。
香港新股一般會分為國際配售和公開發售兩部分，90%的股票國際配售配發，另外的10%就是公開發售，給所有投資者去認購，主要是散戶投資者。按照港交所的發行規則，當散戶超額認購達到一定倍數，國際發售部分要向公開發售部分回撥。
若上市公司向主承銷商授予超額配股權，會在此處說明，超額配股權一般為本次新股總發行量的15%，可以起到穩定股價的作用，至於上市後是否行權，就完全決定於主承銷商了。
