前言
前幾年時間股權眾籌這個概念很火，很多公司都衝進來做股權眾籌，人人投、眾人投、36氪、輕鬆籌等等，一時間百投大戰，大有趕超P2P理財之勢。
不光民間活躍，政府也有相應的跟進，各種峰會、產業園、產業基金大量湧現，貴陽市政府還建立了股權眾籌交易所。
甚至，股權眾籌這個概念還被寫進了李克強總理的政府工作報告。
什麼是股權眾籌呢？
根據百度百科的最新解釋，是指通過第三方平台，公司向投資者出讓一定比例的股份，投資者通過出資入股公司，共擔經營風險，共享未來收益。
1.股權眾籌為什麼火？
股權眾籌這麼火是有原因的：
a、股權眾籌這種公司組織形式是未來的大趨勢，是必然！（詳見 凱文凱利《必然》）
b、對企業而言，它能拓寬企業融資渠道，有效降低企業資金成本。
c、對投資者而言，新增投資渠道，擴展投資群體。
d、它能將消費者、投資者合而為一，極大的促進消費，實現普惠金融。
2.股權眾籌的現狀
但現在,股權眾籌行業除了少數幾家公司仍然在堅持，大部分已經偃旗息鼓了。
因為在推進過程中遇到了很多實實在在的問題，當然最主要的問題是惡意欺詐。
從結果上來看，在股權眾籌平台上線的項目，基本上十個項目有九個項目是虧損，這虧損的九個項目裡面，可能有八個半是惡意的欺詐。究其原因，一方面是因為缺乏強有力的政府監管與法規支持，另一方面也和國內缺乏完善的信用體系有關。
3.股權眾籌面臨哪些問題？
同時股權眾籌還面臨以下一些具體問題：
a、公司註冊。目前的公司法，不支持公司註冊時的營業執照中出現「股權眾籌」這幾個字，相關的字眼也不能出現。並且，很多地方公司註冊要求每個股東都拿著身份證親自到場驗證，這就給公司註冊帶來了實際的困難，因為股權眾籌的股東都是散布全國各地，有些人就投個幾千塊，你讓他坐飛機來一趟，路費都不止幾千塊，不現實。
b、股東人數超200。非公開上市公司，股東人數不得超過200人；而股權眾籌的分散性決定了一般來說人數都會超過200，雖然在實務中很多會採用多層合夥企業嵌套的模式，但是這種模式很複雜，並且涉及到多重稅收的問題，很麻煩。
c、股權變更。股權勉強登記後，如果後續需要變更，一般來說也需要變更雙方親自到工商局辦理，這也極大的限制了它的股權變更，而股權變更對股權眾籌行業而言也是一種很強烈的剛需。
d、股權流通。股權眾籌的公司一般都無法上市，因而就面臨股權無法流通的問題，無法流通的話，股權眾籌行業就很難真正火爆起來，在實務中是一般是採用回購的形式。
e、財務監控。股權眾籌很大的問題在於，投資人無法對財務收支進行監控，基本上盈利情況全憑管理層自覺，這也是為什麼為吸引眾多詐騙分子的原因。
f、公司治理。如果公司遇到什麼事需要討論決定的，股東們根本沒有辦法參與投票，基本沒有任何發言權，也只能靠管理層決定。
還有一些其它問題，比如最小投資金額限制，收益無法實時自動分配等等，我就不一一列舉了。
4.股權眾籌與通證經濟如何結合？
但是區塊鏈和通證經濟的出現，可以在很多方面對這些問題給出一個比較好的解決方案。
區塊鏈是不可篡改的資料庫結構，被稱為是「信任的機器」，而信任正是股權眾籌行業最需要的。
用發行Token的方式解決股權眾籌的具體問題也十分有效：
a、公司註冊簡單，Token發行方便，一鍵完成。
b、股東人數無限，並且可以分布全球。
c、股權隨意方便，完全網上自願完成。
d、股權流動性極高，有眾多交易所支持。
e、帳目強制公開。
f、歷史記錄不可篡改，個人數據真實，可相對約束詐騙。
g、股東投資方便，公司治理相對有效。
至於最小投資金額，收益自動分配這些問題也都能順手解決。
5.股權眾籌與通證經濟的相似之處
當然，光靠區塊鏈和通證不可能解決股權眾籌的所有問題，比如欺詐問題和法律合規的問題就沒那麼容易解決，比如鏈下收支情況無法監控，但是不得不說是一個行之有效的方法。
這些都是講股權眾籌需要區塊鏈和通證，其實通證經濟與股權眾籌更多的是相似之處：
a、Token是追求大規模協作，股權眾籌也是追求大規模協作；
如果不考慮去中心化這個角度，Token經濟有點類似超級加強版的股權眾籌，算是股權眾籌2.0版吧。
b、Token是投資人、消費者一體化，股權眾籌也是投資人、消費者一體化；
在傳統股權眾籌的模式下，如果你成為某個酒店的眾籌股東，酒店就會送你幾張免費入住的優惠券，還會送你個五折到八折的VIP股東金卡；
或者，你成為某家肉店的老闆，它會直接送你幾百塊錢的土豬肉，然後再送你個幾折的股東卡；
你投資某家鞋店，如果投2000元錢，就能享受單店收益的同時，還能免費拿走2000元的鞋。
投資2000，享受股份對應的收益，同時還能消費2000元。這一點不就跟在Token模式下有點相似嗎？這不就是同時既是投資人又是消費者嗎？這不就是同時既有股權屬性又有物權屬性嗎？再加一個能兌換成其它加密貨幣，不就是貨幣屬性嗎？
c、Token需要公司組織層面的改革，股權眾籌也需要公司組織層面的改革；
當然，通證經濟的範圍，比股權眾籌可能要大得多，股權眾籌只是適用通證化的領域之一。
經常有很人說區塊鏈難以理解，說TOKEN的多種屬性（股權屬性、物權屬性、貨幣屬性）過於複雜，其實如果從股權眾籌這個角度來看，就好理解多了。
6.結尾
通證經濟要落地有很多限制，股權眾籌行業已經落地但卻缺少上層制度和生產關係層面的支持，如果兩者能夠找到結合點，無論對於通證經濟還是對於股權眾籌，都將是巨大的利好。