反向ETF的风险有哪些

当股市下跌或某个特定的市场部门或商品正在挣扎时,个人投资者可以进行看跌交易,从这些下跌中获利。传统上,这意味着投资者必须能够做空股票或使用期权,但现在还有另一种方法可以利用逆向ETF从市场的下行中获利。

逆向ETF,如杠杆ETF,已经迅速普及。然而,由于它们具有经常被误解的独特风险,它们目前被一些经纪人和分析师诋毁。我们认为真正的错误在于未受过教育的投资者使用这些ETF,如赌徒或其他不恰当的方式。

反向ETF旨在每日生成其追踪的任何指数的反向收益。例如,如果标准普尔500指数在某一天下跌10%,标准普尔500指数反向ETF将在同一天上涨10%。一些逆ETF也被利用,并且可以设计为提供他们跟踪的指数的两倍反向回报。

对于希望从低迷市场中获利的看跌投资者而言,这听起来像是一种理想的交易工具。这在某种程度上是正确的。如果市场趋势强劲并且您有短期看涨期权,那么这些ETF就是出于此目的。然而,长期而言,不可避免地存在市场渠道,即这些ETF真的会受到伤害。

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解释问题的最好方法是使用简单的数学问题。让我们来看看在两个ETF的渠道但看跌市场中发生的事情。第一只ETF基于市场指数,并随着股票的上涨而下跌。第二只ETF与第一只ETF相反。

正常指数ETF

  • 第一天起始余额= 100美元,市场下跌20%
  • 第二天起始余额= 80美元,市场再下跌20%
  • 第三天起始余额= 64美元,市场上涨20%
  • 期末余额= 76.80美元,总损失为-23.20%

仅基于这些数据,我们预计逆ETF将正好上涨23.2%。但是,正如您在下面的计算中所看到的,这不会成为现实。

反向ETF

  • 第一天起始余额= 100美元,但市场下跌20%
  • 第二天起始余额= 120美元,但市场再下跌20%
  • 第三天起始平衡= 144美元,但市场上涨20%
  • 期末余额= 115.20美元,总收益为+ 15.20%

反向ETF确实表现优于正常ETF但其表现低于预期,因为ETF旨在与其他指数的日常表现的倒数相匹配,而非其长期收益。这种反复合并是反向和杠杆ETF的独特风险。

当市场大量上下移动时,这个问题在渠道中尤为突出。如果市场趋势强劲,那么反向ETF应该接近预期,但它永远不会等于长期的确切逆。事实上,从长期来看,无论市场走向何方,反向或杠杆ETF几乎肯定会成为输家。

反向和杠杆ETF对短期交易非常有用,但不应忽视其风险。在进行交易之前,确保反向ETF可以满足您的交易目标。与任何投资工具一样,如果您忽略成本和风险,您可能会对您的长期表现感到非常失望。