电信类股因即将加息而上涨

新德里 :
周一,印度主要私营运营商Bharti Airtel,Vodafone Idea和Reliance Jio Infocomm宣布将提高关税,电信公司的股票早盘上涨。

0926年,Bharti Airtel的股价上涨近9%,至480.80卢比,而Vodafone Idea的股价飙升了17.3%。 Reliance Industries Ltd(Reliance Jio Infocomm的母公司)股价上涨近4%,至1609.50卢比。疯牛病电信指数飙升7.3%至1,197.65点。

ICICI Securities的分析师对Airtel和Vodafone Idea均看好,并对股票给予“买入”评级。

“我们将刚刚宣布的关税上调纳入了我们的模型,并将我们对Bharti的21财年和22财年的EBITDA估计分别提高了23%和24%。因此,我们将目标价格从450卢比上调至550卢比,但我们将印度业务的EBITDA倍数下调至22财年的9倍(从22倍的22倍,因为我们之前的倍数具有关税增加的期权价值,即2人市场)。现在已包含在模型中)。我们将Voda Idea的评级从“审核中”上调至“买入”,目标价格为8卢比。我们仍然将AGR责任解决方案视为VIL长期价值创造的关键。 Bharti Airtel仍然是我们的首选,”经纪公司在一份报告中说。

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周日,沃达丰(Vodafone)Idea Ltd,Bharti Airtel Ltd和Reliance Jio Infocomm Ltd表示,他们将提高其预付费语音和数据服务的价格,从而结束了旷日持久的关税战,这场战争将费率降至世界最低水平。这三个运营商宣布的大多数计划的增幅在15-47%之间。沃达丰Idea和Bharti Airtel的新关税将在周二生效,而Reliance Jio的修订关税将从12月6日生效。

在经过多年的竞争确保电话和数据服务的价格跌至谷底之后,这三家运营商的关税上调是十多年来的首次。

“电信行业在许多问题下都陷入困境,例如低关税,包括AGR负债在内的监管问题,现金消耗,资产负债表过长。我们认为,刚刚宣布的将关税提高15-40%是非常必要的,这很可能会解决该行业的大多数问题。”

随着最新的关税提高,该经纪公司还预计每用户混合平均收入(ARPU)将增长21%。

“我们已经根据20财年第2季度的数字,试图计算出Bharti和Voda Idea混合ARPU的增长。但是,由于两家公司均未披露分拆情况,因此我们的整个工作都是基于我们的假设。我们的工作表明,Bharti的混合ARPU从128卢比提高到156卢比,而Voda Idea的混合ARPU从107卢比提高了21%到131卢比。”

根据经纪公司Emkay Global的数据,基于关税的提高,由于没有重大的SIM卡合并,部门收入/ EBITDA将增加5300亿卢比/ 4200亿卢比。陡峭的加息之后,金字塔底部的消费者支出行为可能会带来风险。”

法国巴黎银行(BNP Paribas)表示:「我们认为(关税上调)将可促进营收增长。不过,运营商在SC对AGR问题做出不利决定后将面临巨额支出,并且需要政府的支持以减轻负担。我们继续喜欢Bharti Airtel。」 11月25日的钞票。

沃达丰(Vodafone Idea)和巴蒂(Bharti Airtel)已经沉迷于沉重的债务之中,由于最高法院的不利判决维持了政府对电信运营商征税的广义定义,该公司已经在9月季度报告了创纪录的亏损。 10月24日,最高法院指示电信公司在三个月内向政府支付至少920亿卢比的拖欠款项。 Bharti Airtel和Vodafone Idea以及其他两个公司已向最高法院提出了请求,要求对裁决进行复审。

根据政府数据,Bharti Airtel的债务总计近35,586千万卢比,其中牌照费为21,682千万卢比,频谱费为13,904.01千万卢比(不包括Telenor和Tata Teleservices的会费)。它获得了)。

为了减轻电信公司的负担,联合内阁于11月20日批准暂停使用频谱,为期两年。

杰富瑞印度公司(Jefferies India)预计,尽管价格上涨,但政府采取额外的救济措施仍然很重要。该经纪公司预计,未来两年将暂停AGR会费,以帮助现金流。也有可能降低许可费(使Bharti / VodaIdea的EBITDA降低5%/ 28%)并扩大互连使用费(IUC)。