为什么在服务数据不佳后股票上涨(提示:考虑利率)

那么,周四股市发生了什么?

您可能会认为在ISM非制造业指数显示差劲之后,股票会上涨是违反直觉的。再想想。

在我们分解资产如何移动以及下一步该如何做之前,让我们首先追踪一下移动和驱动因素。

发生了什么

周四上午,标准普尔500指数下跌0.65%,此前ISM非制造业指数显示为52.6。该数字未达到55的预期,与8月份的53.1相比有所下降。高于50代表增长而非收缩。由于服务业占美国GDP的大部分,因此这在市场上引起了轻微的冲击。

周二,ISM制造业指数出现收缩,读数为47.8,低于预期的50.1。 ADP周三报道称,9月美国经济增加了13.5万个工作岗位,低于经济学家的预期14.2万个。

许多公司表示,公司一直在减少投资和雇用人数,这也有可能损害当前的“强大消费者”。中美贸易战削弱了国内需求,而有关白宫下一步行动的不确定性使高管们犹豫不决。

安联投资管理(Allianz Investment Management)高级投资策略师查理·里普利(Charlie Ripley)表示:“制造业和非制造业调查数据均较弱,这表明未来经济增长将放缓,而市场在过去几天也做出了举动。通过电子邮件告诉TheStreet。

但随后股票上涨。

标普500指数周四尾盘上涨多达0.72%。随着不利的经济指标的出现,美联储在2019年再次降息的可能性从周三的80%以下升至90%。上周该概率低于50%。

10年期美国国债收益率周四跌至1.53%,恢复了整个2019年的动态。债券价格和股票价格在某些时候同时上涨,因为市场可能降息。

这对股票的上涨意味着什么

华尔街上的大多数人现在都同意,较低的利率可能会在2019年初提振股市,但是现在美联储支持经济和股市的能力有限。

如美联储周四的行动所见,如果美中两国之间的协议不久就达成-双方将在10月10日达成协议-降低利率可以为市场提供支撑。但最终,在已经达到顶峰的经济中,由贸易战引起的减速将超过美联储宽松政策的积极影响。

公民银行全球市场主管托尼·贝迪基安(Tony Bedikian)在电话中告诉TheStreet:“其他所有条件都是平等的,(较低的利率将起到支持作用。”

“但是,这并不意味着股市会上涨。这会为支撑提供支撑。如果中美贸易关系没有改善,或者恶化,那将超过今年美联储进一步放宽政策的影响。 。”

虽然标普500指数今年的涨幅为15%,低于一周前的2019年的涨幅21%,但该指数的平均远期市盈率仍为17.7,与历史水平相比略有上升。

这并不意味着市场就处于泡沫之中,但是对于最近出现的空头来说,环境可能会有些泡沫。

最近,许多人建议在国防部门建立更安全,波动较小的股利股票。一些股息股,例如石油股(非防御性股),可以产生5%的收益,远高于国债市场的任何收益。

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