现金短缺一直是最近几周银行间过夜贷款市场的一个突出特征，导致借贷利率飙升了10％，这迫使美联储通过向银行提供数十亿美元的借贷来增加该市场的流动性。自9月17日以来，每天的美元贷款
根据美银美林（Bank of America Merrill Lynch）最近的一项分析，类似的自愿买卖双方短缺可能很快动摇股票市场。
当忧虑壁垒变成恐慌性抛售时，我们担心流动性风险的可能性不大：标准普尔500指数被认为比大多数流动性更高。”美国银行的Savita Subramanian股权和量化策略师写道。给客户的提示。
她认为，近年来，大型“美国股票”的交易量越来越多地由“非基础投资者”提供，包括算法投资基金，被动投资基金和高频交易者。
因此，“标普500指数股票的平均交易量多年来一直在下降，” Subramanian写道。银行不再提供与大金融危机之前相同的流动性。结果是标准普尔500成份股的平均买卖差价接近多年高点。”
美国银行美林标普500流动性流失
Subramanian写道，被动投资的兴起可能引起流动性担忧，因为“买卖纪律完全由流入和流出决定”，认为投资者将其预定收入的一部分存入401（k）账户。同时，股票风险已经异常地集中在特定证券上，从而导致一旦市场低迷，这些股票的购买者可能会很少。
她补充说：“在资产所有者的层面上，养老基金在私募股权领域的敞口明显增加，而回报率很高。” “但是，任何对私人市场的干扰（IPO摩擦，通过信贷或利率引起的资金冲击）都可能迫使养老金通过出售其投资组合中流动性更高的部分（即公共股票）来筹集现金用于分配。
Subramanian警告说，对流动性的担忧可能会在10月的前十天为市场带来麻烦，当时投资基金倾向于平仓出售亏损税和进行季度再平衡的头寸。道琼斯工业平均指数道琼斯指数，-1.86％，标准普尔500指数SPX，-1.99％和纳斯达克综合指数截至周二中午，COMP，-1.56％在10月的前两个交易日均下跌超过2.1％。
10月31日可能是引起流动性担忧的另一个日期，因为它是“强制终止共同基金相对于1986年《税制改革法案》实现资本收益的目标”，而12月31日则可能会带来麻烦，因为该财政年度即将结束。大多数美国共同基金的一年。
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