“我不喜欢损失，运动。没有比损失更糟的了，”戈登·格科说。
迈克尔·道格拉斯（Michael Douglas）在1987年的电影《华尔街》（Wall Street）中扮演的虚构的公司掠夺者所表达的对市场下跌的蔑视，今天对投资者仍然适用。纽约梅隆银行（BNY Mellon）市场策略主管利兹·扬（Liz Young）表示，主要股指的急剧下跌实际上可能是促使美国扩张的动力，目前，美国扩张已创11年新高，进入衰退。
该策略师的观点强调了这样一种信念，即投资者信心下降可能是最终将一个健康的，尽管正在放缓的市场转变为正处于全面衰退的市场的关键催化剂。
“目前市场脆弱，我们有机会得到一条负面消息，将情绪推低至较低水平，如果这种情况持续下去并引发风险抛售，市场可能会使我们陷入衰退，扬在周五的一次采访中对MarketWatch表示。
Young表示，市场处于脆弱状态，这是由于标普500指数SPX今年以来迄今仍上涨-19％，至-0.49％，尽管收益增长持平，而企业却越来越不愿资本支出。
她说：“今年的市场回报率受到宏观因素和央行支持的推动。” “公司并没有像宏观言论那样受到控制，我们可能会发生任何数量的地缘政治事件并改变人们的情绪。”
年轻人认为，情绪崩溃可能会导致经济衰退的可能性达到30％。
换句话说，她更有机会承受由贸易战引起的全球经济增长放缓和公司投资疲软带来的压力，美国经济将承受更大的压力，而股市在2020年之前将继续走高。
她说，但是这种乐观的结果，以及股市能否克服近期的动荡并突破新高，可能取决于美联储在未来几个月的表现。
Young说，美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）周三宣布了今年的第二次降息，但在他的新闻发布会上，“他的确确实放慢了投资者的期望，因为还有更多的降息之路。”制定利率的联邦公开市场委员会以7票对3票将利率下调25个基点，这是2016年以来持异议人数最多的选民，并表示，围绕今年再次下调的工程共识并不容易。
她补充说：“在经济强劲，数据持续稳定，制造业增长放缓不严重的情况下，我认为不要过度承诺是有道理的。”
但她预测，联邦公开市场委员会实际上将再削减一次时间，并且在对宽松政策的期望减弱之后，这一举动可能正是市场需要立足之本。 “从投资者的角度来看，如果联邦基金利率低于两年，则收益率曲线略微陡峭是有意义的。”
美联储降息后，联邦基金利率目前位于1.75％至2％之间，而两年期美国国库券TMUBMUSD03M，-0.81％为1.677％
自5月左右以来，备受关注的收益率曲线（即期限较长的美国国债与其较短期限的国债之间的收益率差）已被反转，三个月票据的收益率比10年期美国国债高15个基点。注意TMUBMUSD10Y，-3.45％。由于投资者通常要求较长时期的贷款有更高的收益率，因此在过去的衰退之前，所谓的收益率曲线倒挂引起了投资者的不安。
她说，尽管扬说“风险已经偏向下行”，但“并不一定意味着扩张必须结束。”她建议投资者不要因为担心衰退而放弃股票市场。根据风险偏好和投资者独特的投资时间范围，在股票市场采取更具防御性的态度可能是有道理的。
她说：“我们一直在寻找将结束这一扩张的风险，这可能不是我们不希望的事情，或者它根本不会发生。” “我们需要花更少的时间在拐角处寻找今天将要发生的事情，否则我们就有错过潜在上涨空间的风险。”
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