不要过多考虑降息的可能性。
投资者看看芝加哥商品交易所的FedWatch工具，这是市场对央行未来利率决策预期的一个快照，可能认为降息的可能性只不过是硬币翻转。
但短期融资市场的密切观察人士表示，这些可能性可能反映了短期融资市场最近出现的情况，即投资者和银行在一夜之间借钱以融资其交易头寸。
一天前，芝加哥商品交易所的工具显示，对降息25个百分点的预期不会超过49％。那些赔率现在为73％。 CME没有回复评论请求。
这与华尔街的共识相反，美联储周三的降息几乎全部消失。
宾夕法尼亚互助资产管理公司（Penn Mutual Asset Management）首席投资官马克•赫彭斯托尔（Mark Heppenstall）在接受采访时表示，“市场的定价几乎肯定会降低25个基点。”
投资者表示，这可能反映了CME如何计算利率预期的错误。
Heppenstall表示，向投资者提供的其他工具，包括彭博的世界利率概率申请表明降息的可能性接近100％，提供了一个更准确的指标，显示联邦基金期货市场对降息几率的看法。
有人说，问题的一部分是，CME的FedWatch工具更能说明实际的联邦基金利率预期会在何处进行交易，而不是对联邦基金目标范围的预测，这是美国中央银行的预期。周三削减25个百分点。
对冲基金和其他杠杆投资者用于为其交易操作提供资金的隔夜回购利率最近攀升，导致联邦基金利率连续上涨。由于两者都是投资者的短期资金来源，隔夜回购利率的上升意味着联邦基金的借款人必须支付以吸引投资者，从而推高央行的基准利率。
因此，交易员表示联邦基金利率很可能接近美联储首选区间的上限，直到美国央行提高银行体系储备，而美联储在10月份之间缩减资产负债表后，银行体系的储备已经稳定下降。 。2017年9月至2019年。
然而，BMO资本市场的Jon Hill指出，基于2019年10月联邦基金期货合约进行了背包计算的投资者也将接近100％的预期，降息25个基点。
周一，他指出，合约意味着削减24个基点，或降息96％的可能性。
“人们甚至可以说，10月19日合约定价的部分原因是美联储资金在10月范围内略微上升，而非美联储的目标范围，”希尔表示。
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