美国银行策略师称这10年期国债图表“是世界上最重要的”

1927年的洋基队被称为“凶手排”,因为他们的阵容与名人堂贝贝鲁斯,卢格里格和厄尔康姆斯一起堆叠,他们反对投球。

根据美国银行策略师迈克尔哈特内特(Michael Hartnett)在周四的一份研究报告中称,今天的谋杀案是杰罗姆·鲍威尔,马里奥·德拉吉和黑田东彦等全球央行行长,他们“打算粉碎华尔街的熊市”。

Hartnett指出,今年迄今已有40次全球降息,其中最新一次是欧洲央行决定将利率进一步降至负值区域,同时启动了开放式债券购买计划。尽管央行官员为什么坚持货币刺激措施是可以理解的,但哈特内特警告称,这有助于推动债券泡沫,随着美国经济陷入衰退,明年将破灭。

“由于华尔街的规模是主要街道规模的五倍,而且他们(央行行长)有动力这样做(继续增加刺激措施)以扭转衰退风险以及制造业和贸易的蔓延,”哈特奈特写道。

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鉴于央行刺激计划的重点是重振经济,导致更快的经济增长最终导致更高的利率,投资者的行为表明他们不相信政策会成功。 “每个人都有可能继续保持债券泡沫,”哈内特写道。

根据EPFR和美国银行的资金流量数据,协调的央行行动重振了“一切反弹”。在截至9月11日的一周内,债券和股票基金均出现流入,股票流入144亿美元,为2018年3月以来的最高水平。债券基金收益小幅增长,​​受到流入高收益基金的推动,收益达27亿美元新钱,自六月以来最多。

“投资者全都参与债券泡沫,”Hartnett写道,指出今年债券基金创纪录地流入,固定收益市场创纪录的价格以及“人们普遍认为央行将维持低得多的利率,加上对美国的信心日益增强”利率可能转为负面。“

“这些因素导致”债券狂热和2019年共识投降成为'日本化'主题,“或者认为美国和欧洲正走向日本的命运,这是一个以大规模政府债务和央行干预为特征的经济缓慢增长和慢性通货紧缩。

然而哈内特认为,对债券泡沫的信念是错误的,并且会带来麻烦。他提出他称之为“世界上最重要的图表”,他建议表明债券泡沫即将破灭,因为10年期美国国债TMUBMUSD10Y,+ 7.06%一直未能保持在1.5%以下。

https://www.marketwatch.com/Bof A Merrill Lynch

Hartnett写道,与此同时,市场认为中央银行已经“无力”引发通货膨胀是错误的。他指出了“退出比例”或美国人自愿离职的比例,这最近达到了一个周期的高点。这一措施的变动通常表明工资增长更快,并暗示明年4%的工资增长将影响经济增长的整体通胀。

不断上升的通货膨胀将导致债券市场泡沫破灭,导致股市收益率上升,引发股市上涨,央行采取措施提高利率,试图阻止通胀。

哈特内特写道:“没有阳痿,大量发行,通胀上升意味着最近的价值暴力增长,对未来几个月的周期性保护措施持续不断。” “我们在2020年看跌风险资产,因为债券泡沫流行导致信贷和股票领先Big Top导致华尔街去杠杆化和Main St衰退。”

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