A股「入摩」再扩容 外资进场不着急

MSCI编制的指数被广泛应用，是全球基金追踪的目标，因此，A股一直争取「入摩」，以期迈向国际化。

2013年，A股首次获MSCI列入「潜在升级市场观察名单」，只是之后4年「闯关」屡次落空，直到2018年6月才正式「入摩」，那是A股的历史性时刻──226只大型A股纳入MSCI新兴市场指数，初期纳入因子为2.5%，9月3日升至5%。

MSCI去年9月就进一步提高A股在MSCI指数的权重展开咨询，今年3月决定分三步把A股纳入因子扩至20%：首先，于5月半年度检讨后，大型A股纳入因子从5%上调到10%，创业板大型股亦以10%纳入因子加入指数；第二步是8月季检完成，纳入因子会由10%升至15%；最后于11月，所有大型A股纳入因子达20%，又把中型A股按20%纳入因子加入。

MSCI昨天开市前公布各系列指数成分股的季度增减，正是上述第二步扩容具体情况，包括新增8只A股加入MSCI中国指数，现有260只大型A股纳入因子将提高至15%，8月27日收市后生效。据此，A股占中国指数的权重会从约5.3%增至7.8%；A股在新兴市场指数权重则由1.7%升到2.5%。

各大券商相信，A股再度扩容有助吸资。招商证券估计，是次将可引导36亿美元被动资金流入；据中金推算，连同主动型基金在内更可以吸227亿美元；中信建投预测，中长期有173亿美元入市。

附【图】所见，年初至今A股表现理想，上证指数累积升12.1%，深证综合指数涨18.2%，沪深300指数较佳，飙21.9%；值得留意的是，A股第一步扩容于5月28日生效，之后3个指数高位整固，近日更重返起点，反映今年以来A股进账，主要靠首4个月的升势贡献，不排除是外资偷步炒作所致。

本周人民币跌破「7」关口，中国随即被美国列为汇率操纵国，而美方9月起将对余下3000亿美元中国货加征10%关税，都足以左右内地股市表现。由于A股受多个不明朗因素困扰，或许窒碍外资进场，变相削弱扩容的威力。