受困于第二波Covid-19感染和通货膨胀加剧之间，印度货币政策委员会很可能在本周采取“不采取任何行动”的选择。 由六名成员组成的委员会在本财政年度首次开会，其新的承诺是将通货膨胀率保持在4（+ -2）％。
彭博社调查的所有27位经济学家都希望央行维持现状。 目前，政策回购利率为4％，反向回购利率为3.35％。
美国银行证券的印度经济学家Indranil Sen Gupta和Aastha Gudwani预计，MPC将再次出现“鸽派停顿”，尤其是在Covid-19案件增加的情况下。 他们预计，MPC将在FY22保持不变，并仅在FY23才将利率上调100个基点。 森·古普塔和古德瓦尼表示：“我们仍然认为，紧缩的触发点将攀升至6％。”
增长：新一轮的担忧
印度经济在截至12月的季度中恢复了扩张，预计在截至3月的季度中将增长约1％。 但是，随着新的Covid-19感染激增，此后的连续增长可能会下滑。
野村证券在3月5日的报告中表示，鉴于案件的持续增加以及可能出现更多全州性限制的可能性，我们预计22财年第一季度环比增长将放缓。野村证券计算的商业恢复指数本周急剧下降至90.7。从上周的94.6到4月4日结束，这是自去年4月中以来最大的一周跌幅。
Emkay Global的经济学家Madhavi Arora表示，尽管印度储备银行可能不急于大幅下调其22财年的10.5％的增长预期，但仍可能会对增长前景进行一些重新评估。
不可忽视的通货膨胀
但是，MPC将不再能够忽略通货膨胀。
由于食品价格小幅反弹，2月零售通胀升至三个月高点5.03％。 自从上届MPC会议以来，核心，食品和燃料的通货膨胀率都上升了。
Brickwork Ratings首席经济顾问Govinda Rao表示，在当前情况下，将零售通胀维持在4％左右，或将维持在2％的边际，可能会带来挑战，总财政赤字约为FY22的GDP的10.8％。
饶说，尽管目前通胀率处于目标范围之内，但未来该系统的流动性过剩，加上原油价格的波动，可能会带来上行风险。 Rao说，一旦当前的产出差距缩小，过剩的流动性状况可能会对价格造成压力，并且印度储备银行将必须保持警惕，他承认第二波Covid感染可能会离开MPC，除了维持宽松政策外，别无选择。现在的立场。
流动资金：继续超额
在上届MPC召开时，印度储备银行决定分两个阶段逐步恢复现金储备金比率下调100个基点。 然而，州长Shaktikanta Das向市场保证，流动性将保持舒适，而CRR削减的逆转将为央行提供进行更多债券购买的空间。
饶说，在当前情况下，印度储备银行可能希望流失过多的流动性。 但是，鉴于政府借款增加，这可能给债券收益率带来压力，印度储备银行在扭转其流动性指标方面可能会变慢。
根据森·古普塔（Sen Gupta）和古德瓦尼（Gudwani）的说法，印度储备银行可能会尝试在不增加流动性过剩的情况下为财政赤字提供资金。
债券市场：不安定
央行也不想打扰债券市场的不安定情绪。 继欧盟预算和2月份的政策审查后收益率上升之后，基准10年期债券收益率已接近6.15％的稳定水平
阿罗拉说，印度储备银行将再次安抚市场，并继续确保不会过早收紧财务状况。 她说，央行将努力修正偏斜的收益率曲线，以控制长期利率。
