1.情绪很阴暗
周一大部分股市都处于熊市中。 罗素 2000 RUT，+1.93%，较近期高点下跌超过 20%，这是熊市的定义。 纳斯达克 COMP，+3.13% 仅差一个百分点。 标普 500 SPX 指数上涨 2.43%，表现更好。 它只是滑入修正（下跌10％）。
这引起了很多痛苦。 这并不好玩，但它告诉我们现在是逆势买入的好时机。 根据这种投资风格，当人群异常看跌时，你想看涨。 现在就是这样。
对于我的股票信《Brush Up on Stocks》（下面的生物链接），我跟踪了大约 10 个指标来感受情绪。 以下是三个看涨信号的摘要。
* 投资者情报牛熊比率衡量股票通讯作者的情绪。 我将其用作反向指标。 较低意味着他们更加看跌，这是看涨的。 该指标表明，当该读数低于 2 时，市场开始看起来很有吸引力。当它跌至 1 或以下时，股票看起来非常有吸引力。 上周为 1.59，但现在肯定更接近 1。 我们将在本周晚些时候发现该指标何时更新。
* 芝加哥期权交易所的 CBOE 波动率指数 VIX，-9.28% 是一种流行的恐惧指标，因为它衡量的是预期波动率。 更高的水平意味着更多的恐惧。 它开始在 25 上方显示出夸张的看跌（这在反向意义上是看涨的）。底部通常以上升到 30-40 范围的峰值为标志。 周一它在 39 点附近交易。
* 美国个人投资者协会 (AAII) 每周对投资者进行一次情绪调查。 当该指标极度看跌时，是时候买入了。 现在就是这样。 当多头百分比减去空头百分比下降到 -10 时，该信号触发买入信号，基于四周移动平均线。 我们很亲密。 最新读数为 21% 看涨，46.7% 看跌，一次性读数为 -25.7。 四周移动平均线为-8.15。
这张图表由 -0.88% 首席投资策略师 Liz Ann Sonders 的 Charles Schwab SCHW 提供，显示了当前的负面信号有多极端（这是看涨的！）。
总结：投资者情绪明显低迷，这表明我们接近市场底部。
2. 内部人士并没有引导我们远离股票
由于收益季节，内部人士现在处于锁定状态。 因此，他们的买入/卖出比率意义不大。 但我们仍然可以追踪这个比率，因为一些内部人士仍然活跃。
业内人士目前并不看好。 但他们也并不谨慎。 根据阿格斯出版的维克斯内幕周刊，他们是中立的。
我宁愿看到他们看涨。 但有趣的是，我可以告诉你，在特别急剧下跌的日子里，内部人士一直在加紧购买，包括新兴科技和工业、化工和房地产等周期性领域。 他们正在购买对经济敏感的股票——而不是像消费必需品这样的防御性股票——这将我们带到了接下来的第 3 点。
总结：内部人士并不看跌。
3.经济会好
我认为现在是看涨的一个关键部分是，经济不会陷入衰退，美联储也不会将其推向衰退。
经济真的能在美联储加息和缩减政策中幸存下来吗？ 我认为是这样，因为正如 Leuthold 的策略师和经济学家詹姆斯保尔森所概述的那样，经济中存在许多嵌入式刺激来源。
它们包括： 购房狂潮（那些房子需要装满东西，许多可以承受一些改造项目）。 强劲的消费者资产负债表和支持消费者支出的收入水平。 消费者信心低迷，这告诉我们随着新冠疫情的缓解，还有很大的改善空间。 企业资产负债表强劲。 由于供应链障碍，库存水平很低，因此库存增加阶段即将到来。
非常低的失业率无疑是一个很大的风险。 低失业率通常预示着经济周期的结束。 紧张的劳动力市场可能导致美联储无法控制的工资价格螺旋上升，除非提高利率直到它造成经济衰退。
不过，这一次可能不会发生，因为公司的资本支出 (capex) 如此之高，Yardeni Research 的 Ed Yardeni 指出。 与工人相比，高资本支出创造了更多的技术和机器组合，从而提高了生产力（每个工人的产出）。 这减轻了公司向客户收取更多费用以抵消更高工资的压力。 生产力缩短了工资价格螺旋。
总结：由于 Omicron 和恶劣的天气，第一季度的增长肯定会放缓。 但经济实力将在整个 2022 年持续。第一季度增长放缓实际上可能是个好消息，因为它将缓解通胀担忧。
近期催化剂
市场有在美联储会议前大幅抛售的习惯。 在这个高通胀时代，交易员对美联储的意外消息感到紧张，因此他们在会议前卖出。 这可能解释了当前的一些弱点。 美联储周三再次开会。
在这个危险点过去后，市场应该会坚挺，因为通胀正在趋于平静，我们不会有任何意外。
National Securities 首席市场策略师 Art Hogan 表示：“我们认为通胀可能在 12 月达到顶峰，第一季度数据将显示连续改善。”
这是有道理的，因为通货膨胀是由供应链问题引起的，这是一个可以解决的问题。
“虽然每个人似乎都希望预测美联储将在 2022 年加息 3 次以上，甚至在 3 月会议上加息 50 个基点，但我们认为这两种情况都不太可能，”霍根说。
股票
金融和能源一直是“躲避”技术破坏的好地方。 它们仍然很有趣，因为它们的相对估值不错，正如您在美国银行 BAC 的这张图表中看到的那样，+0.88%。
鉴于下面突出显示的潜在趋势，这两个群体应该会继续表现良好。
银行
自 1 月 14 日公布财报以来，摩根大通 JPM 股价上涨 0.89%，跌幅超过 13%，原因是该银行的高额开支令投资者感到意外。 但摩根大通仍然是主导美国银行业的信用卡、财富管理和投资、零售和商业银行巨头。
因此，随着利率上升，它将受益。 只要收益率曲线保持向上倾斜，这有助于银行赚取更多的钱。 银行在短期借款，在长期借款。 向上倾斜的收益率曲线也预示着未来的稳健增长，这将有助于这家银行开展更多的消费、商业和投资银行业务。
所有这一切都可能解释了为什么摩根大通内部人士最近买入了该股的回调，建议你也应该这样做。
活力
今年油价 100 美元的预期比比皆是，但并非遥不可及。 基本面很好。 摩根士丹利能源分析师 Martijn Rats 列举了“三重赤字”的三个驱动因素。 库存不足（库存很低）。 生产者的闲置产能不足。 由于能源公司将开发资金转移到绿色能源上，新生产投资不足，这种情况不太可能改变。
如果你想在能源领域添加一个名字，你可能会比跟随沃伦巴菲特做得更糟。 伯克希尔哈撒韦公司 BRK.B，+1.70% 一直是雪佛龙 CVX，-3.52% 的大买家。 由于对美国二叠纪盆地、哈萨克斯坦和墨西哥湾的投资，雪佛龙到 2025 年的产量将比 2020 年增长近 10%。
破坏者
颠覆性公司现在已经过时了，因为——egad！ — ARK Investment 的 Cathie Wood 可能拥有它们！ 但无论股市如何，优秀的颠覆者都会继续颠覆，这将有利于他们的投资者。
我在股票信中也建议拥有的一个是 Warby Parker WRBY，+2.62%。 如果你最近买了眼镜，你就会知道这个空间已经成熟，可以颠覆了。 在已经很昂贵的眼镜之上，它充满了隐藏和激进的追加销售。
Warby 以低得多的价格提供酷炫的镜框，深受消费者喜爱。 第三季度销售额增长了 32%。 由于 Warby 在美国 350 亿美元的眼保健市场中仅占有 1% 的份额，因此不需要眼镜就能看到增长潜力。
Michael Brush 是 MarketWatch 的专栏作家。 在出版时，他拥有 WRBY。 Brush 在他的股票通讯《Brush Up on Stocks》中推荐了 SCHW、BAC、JPM、CVX 和 WRBY。 在 Twitter 上关注他@mbrushstocks。
