债券是投资者向债券发行人借出的资金的“借条”。作为对该货币的使用的回报,发行人同意以称为“票面利率”的规定利率向投资者支付利息。在商定的时间段结束时 – 债券“到期” – 发行人的目标是偿还投资者的本金。
债券的利益和风险
由于债券通常不会与股票投资同步,因此它们有助于为投资者的投资组合提供多样化。他们还寻求为投资者提供稳定的收入。零息债券和国库券是例外:利息收入从其购买价格中扣除,预计投资者将在到期时获得债券的全部面值。请记住,零息债券的市场价值波动幅度超过普通公司债券; 因此,它们可能不适合有流动性需求的投资者。
个人债券与债券共同基金 |
由于个人债券需要的初始投资范围从1,000美元到100,000美元不等,因此许多债券投资者通过共同基金实现其目标。债券共同基金提供所有基金固有的专业管理和多元化,可以提供固定收益元素,以平衡其他股票和货币市场投资组合。 然而,投资者应该记住,债券基金并不成熟。这是至关重要的,因为这意味着无法通过将这些资金与个人债券一样持有到期来管理本金风险。此外,虽然保证了利息收入和投资于政府债券的本金额,但投资这些债券的资金却没有。 虽然债券在长期投资收益方面通常仅次于股票,但其多样性(在某些情况下,其税收优惠)可能适合许多投资者。请记住,股票提供增长潜力,但可能比其他投资(如债券)波动更大,并提供更少的当期收入。 与您的财务专业人员和税务顾问讨论您的目标,您可以共同决定债券投资是否适合您。 |
所有债券都涉及市场风险,利率风险和通胀风险。一些债券也存在信用风险。
市场风险 – 债券的价值随市场而变化
与股票一样,债券的价值会随着市场条件的变化而波动。但是,有很大的不同。只有当您决定在到期日之前出售债券时,债券具有到期日这一事实才会使市场风险成为问题。
因此,在实践中,如果您打算将债券持有至到期日(当本金和利息一般偿还给债券持有人时),债券价格的当前波动是正常的。
但是,如果债券价格下跌并且您在债券到期前被迫出售(或清算)债券,那么您将失去部分主要投资以及未来的任何收入来源。
利率风险 – 反比关系
这是债券价格随着利率上升而下跌的风险。
利率风险在所有债券中都很常见。当经济中的利率上升时,债券的价格通常会下降,反之亦然。
总的来说,债券投资历史上比股票投资更稳定。此外,由于债券投资者可能主要关注的是从债券中获得收入(而不是资本增值),他们可能并不关心债券价格的波动。许多债券投资者将持有其债券直至到期,并有意收到其主要投资。
信用风险 – 债券评级的原因
一些债券持有“信用风险”,或债券发行人在债券到期前将违约的风险。在这种情况下,您可能会损失部分或全部投资本金和任何到期的未偿还收入。债券通常由穆迪和标准普尔(S&P)评级。评级从Aaa(穆迪)或AAA(标准普尔)到D,基于发行人的信誉。Aaa和AAA是最高的信用评级。尽管它们的负面名称,“垃圾债券”,由于其较低的信用评级而被称为“垃圾债券”,更正式地被称为“高收益债券”,并且通常适合能够承受价格波动以寻求更高收益率潜力的投资者。请记住,高收益债券存在更大的本金和利息损失风险,
通货膨胀风险 – 固定收益的下行空间
这是债券总回报不会超过通胀的风险。由于“优惠券”或利息支付固定到期限,通货膨胀环境将导致这些支付相对于其他投资而失去价值。
四种主要债券类型
债券有多种形式,每种形式都为投资者的投资组合带来不同的利益,风险和税收考虑。大多数债券属于四大类之一:公司,政府,政府机构和市政。
公司债券
这些债券由公司发行,旨在为投资者提供稳定的收入来源,其利率通常高于其他债券。
风险考虑因素:除市场和利率风险外,与此类债券相关的主要风险是信用风险。一些公司债券的另一个风险是债券可以由发行人“召集”,然后发行人在到期日之前偿还本金; 债务是提前支付的,投资者可能无法将其再投资于同一收入流。
税务考虑因素:公司债券所赚取的所有利息将按您通常的所得税税率作为普通收入纳税。如果您选择出售债券以获取利润,这种“资本增值”将作为资本收益征税。
政府债券
政府债券由美国财政部发行,并得到美国政府的充分信任和信誉支持。它们包括中期和长期国债。中期债券在三到十年内到期,而长期债券通常在长达30年的期限内到期。
风险考虑因素:也许是所有债券投资中最安全的债券,这些债券通常被认为具有最低的信用风险水平,因为它们是由美国政府担保的。但是,这种担保并没有消除市场风险,这就是证券价值与整体市场同步发展的风险。政府债券也存在一些通胀风险 – 其相对较低的回报风险与通胀无法保持同步。因此,随着时间的推移,投资实际上可能会失去价值。
税务考虑因素:国债在联邦一级征收全额税,但免征州和地方税。
政府机构债券
这些债券是联邦机构和政府赞助实体发行的美国政府的间接债务。此类组织的例子是联邦国民抵押贷款协会(FNMA,或“Fannie Mae”),政府国民抵押贷款协会(GNMA或“Ginnie Mae”)和学生贷款营销协会(SLMA,或“Sallie Mae”) 。
风险考虑因素:除美国国债外,代理和实体债券通常被认为是信用风险最安全的债券之一。由于这些债券不是由美国政府直接发行的,因此它们没有完全的信誉和信誉支持。除了政府债券固有的风险之外,机构债券还存在违约风险。然而,由于这种增加的风险,这些债券通常提供比政府债券更高收益的潜力。
税务考虑因素:这些债券在联邦一级是完全征税的,在某些情况下,也在州和地方层面。
市政债券
市政债券或“市政债券”由美国州,县,市,镇,村或地方当局发行,用于筹集一般用途或特定公共工程项目的资金。
风险考虑因素: Munis处于信用风险范围的中间位置。违约风险可能因发行人的信誉和债务类型而异。
税收考虑:大多数市政当局的最大优势可能是他们的免税收入状况。收入在联邦一级免税,在大多数情况下,也在州和地方一级。但是,投资者可能需要缴纳某些私人活动债券的替代最低税。另一方面,资本收益是完全应税的。