在牛市中抛售股票:有趣的历史教训

市场上涨,他们也下跌。有点像重力:如果你把苹果扔到空中,它最终会回落。

除此之外,这与市场不完全一致。当然,它们确实上下波动,但长期趋势正在上升。即使你考虑通货膨胀对股票的影响,随着时间的推移,至少会出现一些上升趋势。当你在现实中加入复合可能是一个很大的好处时,股票的更高回报率可以理解为一个吸引许多人长期时间的地方。

所以股票往往会长期上涨,并提供与低风险车辆相比非常好的回报率。我们知道。但是什么时候股票上涨了一段时间?换句话说,股市在牛市中的风险是否更大?

我想到了这一点,因为在撰写本文时,美国股市已达到历史高位。自然,在长期牛市中,往往会有相当多的人开始变得娇气。换句话说,他们想知道地板何时会从地板下降,价格会下跌。

推荐阅读
1的1,684

有人说,当别人贪婪时,我们应该害怕,当别人害怕时,我们应该贪婪。我不是来自奥马哈的甲骨文(远非它!),但也许我们应该小心避免在牛市中  过于恐惧。也许我们可以稍微保持这种贪婪。

正如我在这里偶尔所做的那样,我拉出并分析了一些历史股票数据来解决这个问题。在这种情况下,我从历史的标准普尔500指数中获取了超过63年的数据 – 从1950年1月到2013年11月。根据这些可用数据,我分析了牛市背景下市场价格的年度年度变化。这是我发现的:

发现#1:股市往往会在强劲的一年里继续走强

你如何定义“强劲的一年?”在这种情况下,我将其定义为一年的回报率为20%或更高。自1950年以来,已有17个这样的全年。 在强劲的牛市年度之后的一年中,股票平均收益率接近11%!

所以,如果你在一年中碰巧非常好 – 有牛市的话 – 那么下一年也会有强劲的表现。现在,这些都是平均值,而且随后几年都很糟糕。没有连胜永远!但有些是好的,显然近11%的平均值非常稳固

发现#2:在强劲的2年期后,股票仍然不会自动下跌

所以,我们在前一个发现中讨论了一年。如果我们将它扩展到2年强大怎么办?在这种情况下,我们将一个强大的2年期定义为一个期间,在此期间总计增加35%。自1950年以来,有13个这样的2年时间段。

在2年牛市表现之后的一年中,股票平均回报率略高于4%。  因此,经过2年高于平均水平的回报,事情往往会重新回到地球。然而,这并不是说大约4%的回报是完全的灾难。有更糟糕的“安全”替代方案,但应该指出的是,对于股票而言,存在一系列好的和坏的年份。

这两项研究结果有何意义?  我认为这是一个值得学习的教训,仅仅因为股票在1年或2年的过程中上涨了很多,并不意味着它们已经准备好开始崩溃了。当然,从强势年份到2年强势集体可以降低后续强劲回报的可能性。然而,显然,牛市的寿命通常比规避风险的投资者更长。