资本市场的边际效率是什么

资本的边际效率显示了特定时间的预期投资回报率。将资本的边际效率与利率进行比较。

凯恩斯将资本的边际效率描述为:

“资本的边际效率等于折扣率,这将使资本资产在其生命期间预期的回报给出的一系列年金的现值恰好等于其供给价格。” – JMKeynes,通论,第11章

该理论表明投资将受以下因素影响:

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  1. 资本的边际效率
  2. 利率

通常,较低的利率使投资相对更具吸引力。

如果利率为3%,则企业需要从投资中获得至少3%的预期回报率,以证明投资合理。

如果资本的边际效率低于利率,公司最好不要投资,而是节省资金。

为什么利率对于确定资本的边际效率很重要?

为了资助投资,公司将借入或减少储蓄。如果利率较低,借贷成本较低,或者他们的储蓄产生较低的回报,使投资相对更具吸引力。

资本边际效率

MEC-投资削减利息率

  • 将利率从5%降至2%将使投资从80增加到100。
  • 投资的替代方案是在银行存钱; 这是投资的机会成本。

如果利率为5%,那么只有收益率大于5%的项目才有利可图。

投资对利率的反应如何?

在凯恩斯投资理论中,利率是一个重要因素。然而,在流动性陷阱中,投资可能对低利率没有反应。在某些情况下,对投资的需求非常缺乏弹性。

MEC-无弹性

在流动性陷阱中,商业信心可能非常低。因此,尽管利率较低,但企业不希望投资,因为他们对未来利润的预期较低。

影响资本边际效率的因素

MEC移按照相同的利率 – 需要更多的投资项目。这可能反映了经济环境的改善,鼓励企业进行投资。

影响投资进度的因素

1.资本成本。如果资本更便宜,那么投资就会变得更具吸引力。例如,钢轨的开发使铁路更便宜并鼓励更多投资。

2.技术变革。如果技术有所改进,它可以使投资更有价值。

3.期望和商业信心。如果人们对未来持乐观态度,他们会愿意投资,因为他们期望获得更高的利润。在经济衰退时期,人们可能变得非常悲观,因此即使降低利率也不会鼓励投资。(例如在2008 – 12年经济衰退期间,利率为零,但投资较低)

4.提供资金。如果银行更愿意放贷,投资会更容易。

5.货物需求。更高的需求将增加资本投资的盈利能力。

6.税率。提高税收将阻碍投资。有时,政府提供税收减免以鼓励投资。