私募股权是另类投资类别，由未在公共交易所上市的资本组成。私募股权由直接投资私营公司或从事 上市公司收购的基金和投资者组成 ，导致 公共股权退市。机构投资者和散户投资者为私募股权提供资金，资本可用于 资助 新技术，进行 收购，扩大营运资本，以及支持和巩固资产负债表。
私募股权基金的 Limited Partners（LP）通常拥有基金99％的股份并且有限责任，而普通合伙人（GP）拥有1％的股份并承担全部责任。后者还负责执行和运营投资。
私募股权投资主要来自 机构投资者 和 认可投资者，他们可以在较长时间内投入大量资金。在大多数情况下， 私募股权投资通常需要相当长的 持有期，以确保 陷入困境的公司出现 转机，或启动流动性事件，如首次公开募股（IPO）或出售给上市公司。
私募股权为公司和初创公司提供了多种优势。它受到公司的青睐，因为它允许他们获得流动性作为传统金融机制的替代方案，例如高息银行贷款或在公开市场上市。某些形式的私募股权，如风险投资，也为创意和早期公司提供融资。对于已被除名的公司，私募股权融资可以帮助这些公司尝试非正统的增长战略，远离公共市场的眩光。否则，季度收益的压力会大大缩短高级管理层改变公司或试验减少损失或赚钱的新方法的时间表。
私募股权公司拥有自己独特的车手。首先，很难清算私募股权，因为与公开市场不同，现有的订单簿与买家和卖家不匹配。公司必须寻找买方才能出售其投资或公司。其次，私募股权公司的股票定价是通过买卖双方之间的协商而不是市场力量来确定的，就像上市公司的情况一样。第三，私募股权股东的权利通常是通过谈判而不是广泛的治理框架逐案决定的，这种框架通常决定了公共市场中对应方的权利。
虽然私募股权仅在过去三十年中已成为主流聚光灯，但自上世纪初以来，该行业使用的策略已经得到了磨练。据称，银行业巨头摩根大通于1901年以4.8亿美元的价格首次对卡内基钢铁公司进行首次杠杆收购，后者是该国最大的钢铁生产商之一。他将其与当时其他大型钢铁公司合并，如联邦钢铁公司和National Tube，打造美国钢铁 – 全球最大的公司。它的市值为14亿美元。然而，1933年的“ 格拉斯·斯蒂格尔法案”终止了银行设计的大型合并。
第二次世界大战后，私募股权公司大部分时间都处于金融生态系统的边缘，直到20世纪70年代风险资本开始为美国的技术革命提供资金。今天，包括苹果和英特尔在内的技术巨头获得了必要的资金，可以在其成立时从Valley新兴的风险投资生态系统扩展业务。在20世纪70年代和80年代，私募股权公司成为苦苦挣扎的公司从公开市场筹集资金的热门途径。他们的交易引发了头条新闻和丑闻。随着对行业的更多认识，可用于资金的资本量也成倍增加，私募股权平均交易的规模也随之增加。
当它发生在1988年时，集团公司RJR Nabisco由Kohlberg，Kravis＆Roberts（KKR）以251亿美元收购这是私募股权历史上最大的交易。19年后，以450亿美元收购煤电厂运营商TXU Energy，这种情况黯然失色。高盛和TPG集团加入KKR，在2005年至2007年的私募股权繁荣时期筹集所需债务以购买公司。甚至沃伦巴菲特也从新公司购买了价值20亿美元的债券。七年后，这笔交易变成了破产，巴菲特称他的投资“是一个大错误”。
私募股权的繁荣时期恰好发生在金融危机之前，同时债务水平也在增加。根据哈佛大学的一项研究，全球私募股权集团在2006年至2008年期间筹集了2万亿美元，每一美元的债务额外增加了2美元。但该研究发现，私募股权支持的公司表现优于公共市场的公司。这主要体现在资金有限的公司和投资者可以获得有助于增加市场份额的网络和资本的公司。
自金融危机以来的几年里，私人信贷基金在私募股权公司中的业务份额越来越大。这些基金从养老基金等机构投资者那里筹集资金，为无法进入公司债券市场的公司提供信贷额度。与典型的私募股权基金相比，这些基金的期限和条款较短，属于金融服务行业监管较少的部分。与债券市场不同，收取高利率的基金也受地缘政治担忧的影响较小。
私募股权如何运作？
私募股权公司从机构投资者和认可投资者那里筹集资金，用于投资不同类型资产的资金。下面列出了最受欢迎的私募股权融资类型。
不良资金：也称为秃鹰融资，此类资金中的资金投资于业绩不佳的业务部门或资产的陷入困境的公司。其目的是通过对其管理或运营进行必要的更改或出售其资产以获取利润来扭转局面。后一种情况下的资产可以从物理机械和房地产到知识产权，例如专利。在美国申请破产保护的公司 通常是此类融资的候选人。在2008年金融危机之后，私募股权公司的融资困难有所增加。
杠杆收购：这是最受欢迎的私募股权融资形式，涉及完全收购一家公司，旨在改善其业务和财务状况，并将其转售给利益相关方或进行首次公开募股。截至2004年，出售上市公司的非核心业务单位是私募股权杠杆收购的最大类别。杠杆收购流程的工作原理如下。私募股权公司确定潜在目标并创建特殊目的工具（SPV）为收购提供资金。通常，公司使用债务和股权的组合来为交易提供资金。债务融资可能占总资金的90％，并转移到被收购公司的资产负债表中以获得税收优惠。私募股权公司采用各种策略，从削减员工数量到更换整个管理团队，转变公司。
房地产私募股权：2008年金融危机导致房地产价格崩溃后，此类融资激增。资金部署的典型领域是商业房地产和房地产投资信托（REIT）。与私募股权的其他融资类别相比，房地产基金需要更高的投资资本。在这种类型的资金中，投资者资金也被锁定了几年。根据研究公司Prequin的预测，到2023年，私募股权房地产基金预计将增长50％，达到1.2万亿美元的市场规模。
基金基金：顾名思义，此类融资主要集中在投资其他基金，主要是共同基金和对冲基金。他们为投资者提供了一个后门入口，他们无法承担这些基金的最低资本要求。但是对这些基金的批评者指出了更高的管理费用（因为它们是从多个基金中累积出来的），而且不受约束的多元化可能并不总能带来最佳的增加收益的策略。
风险投资：风险资本融资是一种私募股权形式，投资者（也称为天使）为企业家提供资金。风险资本可以采取多种形式，具体取决于提供的阶段。种子融资是指投资者将创意从原型扩展到产品或服务所提供的资本。另一方面，早期融资可以帮助企业家进一步发展公司，而A系列融资使他们能够在市场中积极竞争或创造一个。
私募股权公司如何赚钱？
私募股权公司的主要收入来源是管理费。私募股权公司的费用结构通常有所不同，但通常包括管理费和绩效费。某些公司每年对管理资产收取2％的管理费，并要求从出售公司中获得20％的利润。私募股权公司的职位受到高度追捧并且有充分理由。例如，考虑一家公司管理的资产为10亿美元（AUM）。与大多数私募股权公司一样，该公司可能拥有不超过24名投资专业人士。20％的毛利润产生数百万美元的固定费用; 因此，投资行业的一些主要参与者被这些公司的职位所吸引。在交易价值达到5亿至5亿美元的中端市场水平，员工职位可能会带来低六位数的工资。这样一家公司的副总裁可能赚取近500,000美元，而本金可能赚取超过100万美元。
对私募股权的担忧
从2015年开始，为了提高私募股权行业的透明度，发出了一项呼吁，主要是由于几乎所有私募股权公司的员工所获得的收入，收入和高薪。截至2016年，有限数量的州已经推动法案和法规，允许私人股本公司内部运作的更大窗口。然而，国会山的立法者正在推迟，要求限制证券交易委员会（SEC）获取信息。
