美国经济增长可能将10年期国债收益率推高至4.5%,导致股市暴跌

一个美联储转向强硬和幸福提供的财政部保持债券市场在七年中进行收益率的最高水平。

至少有一位资深投资者表示,经济运行非常火爆的经济体可能会导致基准利率走高。

“我计算10年期间的公允价值约为4.5%,”Cresset Wealth Advisors的创始合伙人兼首席信息官Jack Ablin 周四告诉CNBC的“现货期货”。“从历史上看,10年期美国国债倾向于跟踪名义GDP,就像隔夜联邦基金利率倾向于跟踪实际GDP一样。”

利率上升可能会破坏增长,使消费者在提高公司债务成本的同时进行借贷变得更加昂贵。

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根据Ablin的计算,2.5%的实际经济运行率和2%的通货膨胀率使名义GDP达到4.5%。阿布林说10年的收益率应与该数字基本持平。

如果发生这种情况,10年期国债收益率将飙升至自2007年10月以来的最高水平。

一旦全球央行更积极地转移金融市场以弥补过剩现金,收益率可能飙升至该水平。目前,世界决策者已经慢慢摆脱了危机时代的货币环境,通过减少债券购买来保持债券价格高位和收益率低。

“我们在这个系统中仍然存在这种危机水平的货币政策,”阿布林说。“欧洲央行仍在投入资金购买债券,而日本央行仍在投入资金购买债券。事实上,全球仍有6.5万亿美元的债券收益率低于零。”

即使在9月再次加息之后,美联储与其历史常态相比仍然相当温和。有效的联邦基金利率约为2.2%,仍低于60%的平均值5%。这并没有让唐纳德特朗普总统抨击央行成为他的“敌人”,并说他对美联储的政策感到失望。

10月份股价上涨吓坏了市场,Ablin预计这一趋势将持续下去。他说:“这会对冒险行为造成一定的影响,这当然在过去十年中享有”独生子女“的地位。

标准普尔500指数在其长达9年的牛市期间上涨了315%。在此期间,10年期国债收益率创下1.36%的历史新低。

“更高的利率将受到伤害,原因在于这些人为的低利率使得人们在2009年从炸弹收容所中撤出,并且实际上又回到了房地产市场和投资市场,”阿布林说。

阿布林表示,飙升至4.5%可能会出现快速而意外的情况,但到2019年底他的保守估计为4%。