今日沪深股指再创四年新低，盘中金融板块护盘明显，所以上证指数跌幅为0.85%，而创业板指数跌幅为2.68%，那么金融股还能继续上涨吗？由于银行股市值占比最大，因此这里仅分析银行股的投资机会。
1、市净率处于历史低位。在2008年年底上证指数处于1664点附近时，当时已上市的十四家银行市净率都在1.3倍以上。目前在交易的28家银行股中，根据10月16日盘后数据显示，有21家银行股已经跌破净资产，其中张家港行、成都银行也处于破净边缘。
28家银行股的平均市净率为0.92倍，已经大幅低于1664点时的1.3倍。更何况当时上证指数探出1664点之后，一路上涨到3000点上方。
2、社融增速有望回升。2014年以来的银行行情，与社融有较强的联系。将2014年末的银行指数与社融同比数据做比较，社融数据领先银行指数约5-7个月（忽略社融数据在2016年初的异常高点）。
今年2月以来银行板块的持续下跌与7月至今的反弹与社融（及其预期）有直接的关系。预计社融增速在3-4季度料将持续回升，有望提振银行估值。
3、行业整体规模的扩张继续保持稳健。根据银保监会数据披露，截至 8 月末，商业银行口径规模同比增速 6.8%。拆分结构，大行、股份行、城商行 8 月末规模同比增速分别为 6.6%、4.1%、7.9%，中小行增速略有下降但幅度有限。
从配置结构来看，在监管引导下，行业整体资产端向信贷资产倾斜，且对小微企业的贷款投放将有加大。此外，3 季度地方债发行明显提速，将会是银行增量债券配置的主要方向。
4、从不良贷款比例看，上半年整体保持下降趋势，资产质量提高。从 3 季度来看，认为行业真实资产质量维持稳定，预计上市银行整体3季度不良率环比下行 2BP 至 1.53%，单季年化不良生成率环比下行 20BP 至0.8%。
5、净利润增速提升。在国内经济存下行压力背景下多项政策释放积极信号，如降准释放万亿资金、资管新规执行细则、以及央行提供额外的信贷配额。实体资金供给紧张的现状有望得到改善，政策的适时调整以及监管不确定性的消除进一步夯实板块底部根基。预计 2018 年 3 季度上市银行净利润增速为 6.8%。
6、从股价走势看，银行板块指数在7月6日已经提前见底。多数银行股形成近似头肩底形态，一旦突破颈线，上涨空间将打开。如招商银行走势图：
（招商银行K线图）
两个角度筛选个股
从净利润增速看，上半年净利润保持10.97%增速，不良贷款率下降。数据显示有14家银行净利润增速在10%以上，3家净利润增速在20%以上，分别是成都银行、常熟银行、上海银行。
成都银行上半年实现营业收入54.33亿元，同比增长31.89%，净利润21.23亿元，同比增长28.49%，利润增速处于银行股首位。报告期内，公司不良贷款率1.61%，较年初下降0.08个百分点。
常熟银行上半年实现营业收入27.47亿元，同比增长16.30%，实现归属于上市公司股东的净利润7.11亿元，同比增长24.55%。截至报告期末，常熟银行的不良贷款率为1.01%，较年初下降0.13%。
上海银行上半年公司实现营业收入197.5亿元，同比增长28.28%，归母净利润93.72亿元，同比增长20.21%。公司不良贷款率1.09%，较年初下降16个百分点。
从这三家银行的营业收入规模看出，上海银行上半年营业收入接近200亿，是成都银行的3倍多，是常熟银行的近7倍，不良贷款率也接近最低。因此上海银行在抗风险能力方面，具有明显优势。
从赚钱能力来看，上海银行最近三年的ROE呈现递减，但是仍然维持在10%以上，2018年上半年ROE明显提高，达到14.22%，预计全年有望达到20%。常熟银行近三年ROE基本在12%附近，2018年上半年略有提升，但是全年仍然在13%附近。
而成都银行近三年ROE经过2016年低点之后，2017年提升到16.83%，2018年上年为7.56%，全年有望在16%以上。
（上海银行、常熟银行、成都银行近三年ROE）
通过对三家银行的ROE对比看出，上海银行的赚钱能力明显增强，ROE值有望成为近几年来的新高，成为三家银行的之首。而成都银行的ROE值均高于常熟银行，所以从赚钱能力排名看，上海银行第一、成都银行第二，最后是常熟银行。
