近来，三季度年报的发布和股价的低迷让关于雷军和小米的讨论又多了，其中讨论得最多的莫过于雷军五年前和董明珠的十亿赌约，以及小米到底值不值得投资。
在当初小米成功上市的庆功宴上，雷军曾立下的”要让在上市首日买入小米公司股票的投资人赚一倍”的flag。
如今看来，雷军恐怕又要食言了。
小米集团于今年7月9日在香港上市，发行价为17港元。自7月中旬冲击至22.2港元后，小米股价就如掉线的风筝般持续下坠。10月11日，小米集团一度大跌近10%，截至收盘跌7.99%，收于12.66港元。小米如今的股价相比发行价，已经跌去近四成。
小米集团上市以来股价走势
“小米的估值=腾讯 × 苹果”？
小米的估值=腾讯 × 苹果，是雷军对小米估值的定位。然而很明显，资本市场给出的答案是：高估。
小米从最初一度号称”千亿美元”估值，到现在市值已经不到400亿美元，其中一个关键点在于，到底小米应该是按照互联网公司的标准来估值，还是按照类似小家电的硬件公司估值。这也是自小米上市以来，最大的争议。
小米半年报称，”IoT与生活消费产品”业务收入由2017年第二季度的51亿元增加至2018年第二季度的104亿元，增幅为104.3%，主要是由于智能电视及笔记本计算机。互联网服务业务收入由2017年第二季度的24亿元增加至2018年第二季度的40亿元，增幅为63.6%，这主要是由于广告收入增加。MIUI的月活跃用户在2018年6月超过2亿人。
由此可见，公司互联网业务收入增速和总量，都不及硬件收入的增速和规模。
另外IDC称，今年第二季度，智能手机市场平均售价同比上涨15%。这表明，消费者愿意花更多的钱购买满足他们需求的手机。
2018年第二季度，小米智能手机的平均售价为每部952.3元，2017年第二季度为每部863.8元。公司称，”平均售价上升主要是由于，小米MIX2S及小米8等中高端型号于中国市场的强劲销量所致。”不过这个均价10%的涨幅远远不如市场15%的平均水平。
而且目前小米除了手机，还在大力发展自己的智能硬件，已经形成智能硬件生态链。
小米手环排行中国第一世界第二，总销量2300 万只；
小米移动电源排行世界第一，总销量5500 万只；
小米空气净化器排行中国第一，年销量 100 万台；
小米耳机的总销量为 1800 万只；
小米插线板总销量 550 万只；
小米摄像头总销量 330 万只。
如此看来，”硬件公司”可能更符合小米在人们心中的定位。
十亿赌局，雷军能否笑到最后
大多数吃瓜群众都知道，五年前雷军和董明珠有过一个玩笑式的十亿赌局，吸引了无数吃瓜群众的视线，将两位大佬和两家公司捆绑在一起，不论是业内人士还是局外人时刻在关注着二者的”你来我往”。
五年前，小米和格力相差884亿元，可以说完全被格力碾压。如今，五年时间马上就要过去。
2017年时，小米全年营收也突破千亿元大关，将其与格力之间的距离缩小到336.65亿元。在2018年上半年，小米已实现营收796亿元，与格力电器920亿元营收的差距缩小到124亿元，小米上半年营收的同比增速高达75.4%，小米有望凭借更快的增速在前三季度进一步缩小营收差距，甚至最终实现反超。
10月8日晚，格力电器披露2018年三季度业绩预告。公告显示，格力电器预计今年前三季度实现营收1490.51亿元至1508.55亿元，同比增长33.05%至34.65%，公司还预计实现净利润205.78亿元至215.68亿元，同比增长33%到40%。这组数字远高于白电行业平均利润增长。
于是很多人在说，这场赌局，董明珠赢定了。
但我们从过去四年的营收数据的轨迹来看，这场赌局仍未能轻易下定论。2013年至2017年，小米和格力的轨迹非常相似，双方似乎存在某种微妙的默契，在2015年营收大幅下滑、2016年缓慢增长、2017年强势反弹。
小米、格力营收对比
我们再看看小米今年的半年报。
从营收额来看，今年上半年，小米营收为796亿元，同比大涨75.4%；同期格力营收为920亿元，同比增长31.4%。从增长速度来看，电子消费品行业下半年的出货量及销售收入高于上半年，具备一定的季节性特征，空调等家电电器产品的需求量增速可能不如电子消费品明显，也就是说格力的发展后劲不及小米。
整体上来看，虽说格力在营收方面一直力压小米，但双方之间的差距在不断缩小，从当年的900亿元缩小至124亿元，小米超越格力也是有可能的，就看今年最后两个月的营收了。
10个亿花落谁家马上就要见分晓了！
