9月14日，平安资管被传出将撤掉整个权益投资部门，因为平安资管是全国规模最大的资管公司，影响较大。市场担心平安不做股票了，纷纷拿脚投票，平安资管所持重仓股应声大跌。
后来，平安予以辟谣，说没有裁员，也不会不做股票，只是股票部分要向智能投资和量化投资转型，策略将有调整。
那么，平安系将如何调整自己的股票投资策略呢？险资的资金实力可不一般，对市场的影响也较大。而平安作为保险龙头公司，在其调整策略之后，其他险资会不会跟进？我们通过跟踪平安系的股市投资动向，来看看能否对这些问题回答一二。
8次增持工行H股
跟踪平安系的动向，我们可以发现平安系险资自今年7月以来就连续对工商银行H股进行增持。9月13日，平安人寿增持1334.5万股工商银行H股，这已经是平安系险资对工行H股的第8次增持。
平安人寿、平安资产均为中国平安集团的附属子公司，为一致行动人。从wind数据来看，截至目前，平安系险资合计持有工商银行H股的股权比例已超过10.01%。
数据来源：wind
中国平安相关负责人表示，工商银行经营稳健，盈利能力较强，且分红率较高，可为投资者提供较稳定的现金流收益。此外，工商银行H股价格低于A股价格，对于长期机构投资者而言，投资H股可获取更高收益率，长期投资价值更为明显。
除了工行H股，中国平安还持有汇丰控股(0005.HK)12.53亿股股份，占其总股本的6.17%。
数据来源：wind
从上面统计可以看出，平安系对工商银行H股和汇丰银行的两大持仓合计规模约1158亿元。而平安集团2018年上半年所持有的股票资产总共才有 2448亿，所以两大银行股份占了半壁江山。为何平安系对银行股突然如此钟爱？
一切都与新会计准则有关
新会计准则指的是2017年3月31日财政部修订发布的新金融工具准则，其中对金融资产的分类标准有非常大的变化，将四分类改为三分类。
按照新准则，部分以交易为目的的股票投资需要以公允价值计算并计入当期损益。也就是说，今年由于股票大跌产生的浮亏要计入当期损益，影响净利润。
而中国平安由于在A股和H股同时上市，并且非保险资产占比较高，已于2018年一季报开始率先采用新会计准则编制报表。
有人已经算好了，新金融准则下，平安集团”以公允价值计量且其变动计入当期损益的资产”由1400亿元飙升至7700亿元，公允价值变动导致的净损失将高达－111.5亿元（半年报净利润647亿元），而去年同期是正的33亿元。
去年整个平安集团的净利润刚刚1000亿元，所以新会计准则下平安集团的业绩波动性将会急剧加大。
为了降低新会计准则带来的业绩波动，平安集团逐渐的转变了投资策略，尽可能的减少”以公允价值计量且其变动计入当期损益的资产”，而相应的增加”以公允价值计量且其变动计入其它综合收益的资产”。因为其他综合收益在利润表当中，位于净利润的下方，也就意味着不会影响到净利润。
前文提到的平安系持仓的工商银行H股和汇丰银行的2017年的股息率分别为5.3%、5.9%，股息率超过了平安集团今年上半年的总投资收益率4.0%。为平安提供了稳定现金流，并且是长期持有，可能归到”以公允价值计量且其变动计入其它综合收益的资产”中。
高分红蓝筹股或将受宠
对于平安以外的其他险资来说，也将面临着这一问题。因为继平安之后，其它险资也将陆续开始采用新会计准则编制报表，最迟不得晚于2021年1月1日。
由于”以公允价值计量且其变动计入其它综合收益的资产”不能以交易为目的、认定之后不可逆转，其必然具备长期持有、大额持有的特征。因此，未来险资大额集中长期持有高分红、低估值蓝筹股的趋势将愈发明显。
从历史高分红的股票所分布行业来看，银行、石油石化贡献了分红的大部分，2007 年开始，银行分红占市场比始终在30%以上，同时，银行&石油石化占比维持在40%以上。二级行业来看，除银行、石油石化外，房地产开发、保险、发电等分红数额较高。
受新会计准则的影响，险资的风格将偏保守。在今年中期业绩说明会上，中国平安首席投资执行官陈德贤曾提到中国平安的股票配置思路是对散股进行调仓，集中精力精选重点行业的龙头股票进行大资金配置。标的股票并不局限于哪个行业，而是主要看估值水平是否合理、分红收益如何。”因此，不属于这类股票的重仓股还是得小心了。
